Web3宏觀週報｜比特幣按週跌4.5%失守7.5萬　ETF全年轉淨流出、CPI定加息去向

一句話總結：民主黨橫掃美國國會後，比特幣一度重上81,000美元，惟升勢翌日即被美股科技股急跌抹去，全週按週跌約4.5%至約74,738美元；現貨比特幣ETF一週淨流出約12.8億美元，令今年資金轉為淨流出，非農就業遠超預期推高12月加息機率至約76.8%，本週焦點轉向美國10月CPI。

綜合最新市況，比特幣本週（11月2日至8日）大起大落：選舉結果落實後一度升至約81,180美元，惟11月5日隨美股科技股急挫，其後反覆向下，以UTC時間計，全週由約78,239美元收於約74,738美元，按週跌約4.5%；以太幣由約2,272美元收於約2,124美元，按週跌約6.5%，Solana及XRP則分別跌約8.4%及11%（資料來源：Kraken）。截至香港時間今日下午約3時，比特幣報約74,200美元，以太幣報約2,110美元。

本週數字一覽

項目	本週數字	備註
比特幣（BTC）	約74,738美元，按週-4.5%	11月4日一度見約81,180美元
以太幣（ETH）	約2,124美元，按週-6.5%	現貨ETF連續第六週淨流出
美國現貨比特幣ETF	淨流出約12.8億美元	六月底以來最差一週，今年累計轉為淨流出約9.14億美元
美國現貨以太幣ETF	淨流出約3.65億美元	九月底以來累計流出約20.2億美元
美國10月非農就業	+16.5萬個職位	失業率回落至4.1%
12月加息機率	約76.8%	一週前約66.9%
重要事件	民主黨橫掃參眾兩院、美股科技股急挫、CFTC准個股永續合約上市、香港金融科技周

民主黨橫掃國會　比特幣V形反彈後再失守

本週市場最大變數是11月3日的美國中期選舉。民主黨贏得參議院及眾議院控制權，比特幣於結果明朗前後一度跌至約75,618美元的七週低位，其後V形反彈（資料來源：Cointelegraph），11月4日一度重上80,000美元以上。反彈經過詳見本站報道：比特幣重上8萬美元！一小時3.78億美元淡友爆倉　民主黨橫掃國會後V形反彈。

惟升勢未能延續。11月5日美股科技股急挫，納斯達克綜合指數跌約5.5%，標普500指數跌約4.4%；比特幣單日跌約5.6%，抹去前一日約4%的升幅，以太幣跌約7.8%，24小時內逾10億美元槓桿倉位被強制平倉。分析指，市場憂慮民主黨主導國會後或限制AI基建開支，加上比特幣與科技股走勢高度相關，拖累加密市場（資料來源：The Block）。詳見：比特幣一日急跌5.5%！美股科技股大跌納指瀉5.52%　加密市場爆倉逾10億美元。

山寨幣跌幅更深。截至週日，NEAR按週跌約15.2%，Hyperliquid（HYPE）跌約12%，Chainlink（LINK）跌約8.2%，Ethena（ENA）更跌約18.6%；分析師Michaël van de Poppe則指，比特幣需升穿76,000美元才有望重拾升勢（資料來源：crypto.news）。

ETF一週流出12.8億　今年資金轉為淨流出

據The Block統計，美國12隻現貨比特幣ETF本週合共淨流出約12.8億美元，是六月底以來最差一週，亦是連續第二週淨流出；五個交易日之中只有週三錄得約7,460萬美元淨流入，週四及週五則分別流出約4.3億美元及約4.12億美元。今年累計資金由週初約3.68億美元淨流入，轉為淨流出約9.14億美元（資料來源：The Block）。

個別基金方面，貝萊德（BlackRock）旗下IBIT週五單日流出約4.03億美元，佔當日總流出約88%，其資產淨值約603億美元；現貨比特幣ETF合共持有約959億美元比特幣，約佔比特幣總市值6.3%（資料來源：The Block）。

其他幣種ETF同樣失血。現貨以太幣ETF本週淨流出約3.65億美元，連續第六週淨流出，資產淨值約128.4億美元；Solana現貨ETF淨流出約2,630萬美元，連續第五週淨流出，Hyperliquid ETF亦流出約1,560萬美元（資料來源：The Block）。上週ETF轉向的背景，可參考：Web3宏觀週報｜幣安被盜63億美元比特幣按週跌2.3%　ETF轉淨流出、美國中期選舉登場。

重點提示：現貨ETF連續兩週淨流出合共逾14億美元，今年累計資金亦已轉負。在加息預期升溫下，機構資金未見回流前，比特幣反彈或較難持續；投資者宜留意ETF每日流向是否轉正。

非農遠超預期　12月加息機率升至76.8%

宏觀方面，美國勞工統計局11月6日公布，10月非農就業新增約16.5萬個職位，遠高於市場預期的約6.5萬個；失業率回落至4.1%，8月及9月數據合共上修約8.4萬個職位，平均時薪按年升約3.1%（資料來源：ABC7、investingLive）。

就業市場強勁進一步削弱減息憧憬。利率期貨顯示，聯儲局12月9日加息0.25厘的機率約76.8%，一週前約為66.9%（資料來源：CryptoTicker）。聯儲局上次議息兩票主張加息的經過，可參考：聯儲局維持利率10比2！兩票主張加息　比特幣守8.1萬美元；加息如何影響比特幣，詳見：聯儲局議息是什麼？加息減息點影響比特幣。

市場下一個焦點，是香港時間明晚（11月10日）9時30分公布的美國10月CPI，亦是12月議息前最後一份通脹數據；CPI及比特幣今早最新走勢，可參考：比特幣跌穿7.5萬美元！現貨ETF一週流出12.8億　全年轉淨流出、明晚CPI定加息去向。

監管動向：美國首准個股永續合約上市

監管層面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Mike Selig於美東時間11月3日表示，掛鈎美國個別股票的個股永續合約首次可在CFTC註冊交易所上市，Kalshi、Coinbase Derivatives及Bitnomial已提交相關規則；據報已提交的合約保證金下限約15%，即槓桿約6.5倍，交易時段為美東時間週日晚至週五下午，並非全天候（資料來源：Bankless）。

反對聲音亦不少，美國證券業及金融市場協會（SIFMA）已促請監管機構暫緩推出並先諮詢公眾（資料來源：Bankless）。民主黨取得國會控制權後，加密及衍生品監管會否收緊，料成未來數月焦點。詳見：美國首准個股永續合約上市！CFTC開綠燈Kalshi、Coinbase排隊上架。

香港視角：金融科技周　代幣化產品增至17隻

對香港讀者而言，本週最貼身的消息來自11月2日開幕的香港金融科技周。金管局總裁余偉文宣布，轉數快料年內接通銀聯國際，逐步覆蓋40多個市場、逾1億個商戶；Ensemble項目會增加提供代幣化存款的機構，實現銀行間代幣化存款7×24全天候結算，並探索將受監管穩定幣納入外匯基金票據代幣化試驗的支付路徑（資料來源：金管局）。詳見：轉數快年內接通銀聯！金管局金融科技周推4大新措施。

證監會投資產品部執行董事Elisa Ng同日在主題演講表示，香港已認可17隻代幣化零售產品，涵蓋貨幣市場基金、黃金產品及ETF，資產管理規模合共約13億美元，並指代幣化黃金ETF或成下一個試點；證監會亦會透過「創新路徑」機制，為具首發優勢的代幣化產品新功能提供監管彈性（資料來源：Blockhead）。上月首批代幣化基金開放全天候交易的詳情，可參考：代幣化基金全天候買賣全球首例！證監會批華夏兩隻貨幣基金登獵豹交易。

在比特幣及ETF資金走弱之際，香港仍積極推進代幣化及受監管穩定幣基建。對本地投資者而言，代幣化貨幣基金及黃金產品屬受證監會認可的低波幅選擇，惟產品規模仍細，流動性及實際用量有待觀察。

下週關注日程

11月10日（二）：美國10月CPI，香港時間晚上9時30分公布。
11月11日（三）：MSCI公布指數檢討結果，Strategy及Metaplanet被指或遭剔除；Aptos代幣解鎖。
11月15日（日）：Starknet解鎖約1.27億枚STRK；Solana Breakpoint大會於倫敦揭幕，至11月17日（資料來源：CryptoTicker）。

常見問題

比特幣本週表現如何？

比特幣本週一度升至約81,180美元，其後隨美股科技股急跌回落，全週由約78,239美元收於約74,738美元，按週跌約4.5%；以太幣按週跌約6.5%。

比特幣ETF本週資金流向如何？

美國現貨比特幣ETF本週淨流出約12.8億美元，是六月底以來最差一週，令今年累計資金轉為淨流出約9.14億美元；現貨以太幣ETF亦連續第六週淨流出約3.65億美元。

美國中期選舉結果對加密市場有何影響？

民主黨贏得參眾兩院控制權，比特幣先跌至約75,618美元後反彈至80,000美元以上，惟11月5日美股科技股急挫，比特幣單日跌約5.6%，升幅全數抹去。

聯儲局12月會加息嗎？

美國10月非農就業新增約16.5萬個職位，遠高於預期，利率期貨顯示聯儲局12月9日加息0.25厘的機率約76.8%，一週前約為66.9%。

下週加密市場有哪些重要事件？

重點包括香港時間11月10日晚公布的美國10月CPI、11月11日MSCI指數檢討結果，以及11月15日Starknet代幣解鎖和Solana Breakpoint大會揭幕。

來源及更新紀錄

本文不構成投資建議，讀者應自行查閱最新資料及評估風險。