Web3宏觀週報｜比特幣失守8萬ETF仍淨吸3億美元　滙豐RedCoin登場、聯儲局本週議息

一句話總結：比特幣本週一度逼近85,000美元後回落至約80,000美元、按週跌約2.3%，現貨ETF先吸後吐、全週仍淨流入約3.01億美元；摩根大通JPM Coin登陸以太坊、OCC落實GENIUS法案細則，香港滙豐RedCoin港元穩定幣亦登陸PayMe，本週焦點轉向聯儲局議息及週五期權到期。

綜合最新市況，比特幣本週（10月19日至25日）走勢先升後回：週中一度逼近85,000美元但未能突破，其後於10月22日隨股市及金價同步急跌，截至10月25日報約80,217美元，按週跌約2.27%；以太幣報約2,324美元，按週跌約3.95%，主要幣種中只有BNB按週升約2.05%（資料來源：CryptoTicker）。截至香港時間今日下午約3時，比特幣報約79,975美元，以太幣報約2,316美元（資料來源：CoinGecko）。

本週數字一覽

項目	本週數字	備註
比特幣（BTC）	約80,217美元，按週-2.27%	週中一度逼近85,000美元
以太幣（ETH）	約2,324美元，按週-3.95%	年初至今跌約21.7%
美國現貨比特幣ETF	淨流入約3.01億美元	貝萊德IBIT淨流入約5.66億美元
美國現貨以太幣ETF	淨流出約2.21億美元	五日中四日錄淨流出
聯儲局目標利率	3.75%至4%	9月16日加息0.25厘
重要事件	JPM Coin登陸以太坊主網、OCC落實GENIUS法案細則、Solana Alpenglow上線、滙豐RedCoin推出

ETF先吸後吐　一週仍淨流入3.01億美元

據Farside Investors數據，美國現貨比特幣ETF本週首三個交易日合共淨流入約10.7億美元，其中10月19日及21日分別流入約5.267億及5.248億美元；惟10月22日急轉錄得約6.356億美元淨流出，10月23日再流出約1.379億美元（資料來源：Farside Investors）。全週計仍淨流入約3.012億美元，扭轉上週約2.28億美元的淨流出；貝萊德旗下iShares比特幣信託（IBIT）一週淨流入約5.657億美元，其餘基金合共則淨流出約2.645億美元（資料來源：FinanceFeeds）。

據The Block報道，10月22日的流出是6月以來最大單日流出，當中IBIT流出約2.541億美元、富達FBTC流出約2.175億美元；現貨比特幣ETF自2024年1月推出以來累計淨流入仍逾570億美元，資產規模逾1,000億美元（資料來源：The Block）。以太幣ETF則繼續失血，全週淨流出約2.207億美元，貝萊德ETHA單計流出約2.332億美元（資料來源：FinanceFeeds）。

市場人士看法分歧。STS Digital的Jeff Anderson認為今輪跌勢意義不大，比特幣近期仍在80,000至86,000美元區間上落；Tesseract Group的Lorris Beziers則指，若資金流入減弱而8萬美元支持失守，即反映需求轉弱（資料來源：The Block）。週末比特幣再失守8萬美元及爆倉詳情，可參考本站今早報道：比特幣再失守8萬美元！週末爆倉逾8億　聯儲局週三議息、111億美元期權週五到期。

重點提示：本週ETF全週數字雖為淨流入，但資金集中在週初，週四、週五連續流出，而且流入幾乎全數集中於IBIT，其餘基金合共仍是淨流出。單週總數未必反映趨勢，投資者宜同時留意每日流向及8萬美元關口能否守穩。

宏觀壓力未散　市場押注聯儲局按兵不動

宏觀方面，美國9月CPI按年升至3.7%，高於市場預期的3.6%，打擊聯儲局短期內減息的希望，並推高美債息及美元；油價走勢亦加劇通脹預期，股市、黃金及加密資產於10月22日同步下跌，反映市場全面降低風險（資料來源：CryptoTicker）。CPI數據詳情可重溫上週報道：Web3宏觀週報｜CPI升至3.7%比特幣一度失守8萬　ETF一週流出2.28億美元。

聯儲局已於9月16日加息0.25厘至3.75%至4%。預測市場Polymarket數據顯示，市場一度押注本月按兵不動的機率約87%，加息0.25厘約14%，而今年內不減息的機率約96.8%；聯儲局主席華殊（Kevin Warsh）早前在曼谷出席國際貨幣基金組織活動時，拒絕預告議息結果（資料來源：KuCoin News）。換言之，市場焦點不在本週會否加息，而在於華殊對12月政策路徑的取態。

華爾街加快上鏈　JPM Coin登以太坊、OCC落實GENIUS細則

機構層面本週動作頻頻。摩根大通（JPMorgan）證實，旗下代表美元存款的代幣JPM Coin已於10月19日部署至以太坊主網，成為繼Coinbase旗下第二層網絡Base之後第二條落地的公鏈，對象仍限於獲批機構客戶；其區塊鏈部門Kinexys每日處理量逾70億美元（資料來源：CoinDesk）。詳見：摩根大通JPM Coin登陸以太坊主網！Kinexys日處理逾70億美元　存款代幣再上公鏈。

監管方面，美國貨幣監理署（OCC）10月21日公布落實GENIUS法案的最終規則，為支付型穩定幣發行商訂下儲備、贖回、資本及風險管理標準，規則將於2027年1月18日生效（資料來源：OCC）。最終規則維持禁止發行商向持有人支付利息或收益，亦不會假定法案前已存在的獎勵計劃合規（資料來源：crypto.news）。詳見：OCC率先落實GENIUS法案穩定幣細則！2027年生效　比特幣重上84,500美元；存款代幣與穩定幣的分別，可參考：存款代幣是什麼？與穩定幣5大分別。

Solana Alpenglow順利上線　確認時間縮至150毫秒

公鏈Solana的Alpenglow共識升級於10月21日約14:00 UTC，在第459,653,000號slot正式於主網啟動，取代原有的TowerBFT，交易最終確認時間由約12.8秒縮短至約150毫秒（資料來源：The Block）。核心開發商Anza行政總裁Brennan Watt形容，這是自以太坊「合併」（The Merge）以來規模最大、最具野心的區塊鏈升級。惟SOL本週仍跟隨大市下跌，截至10月25日報約100.62美元，按週跌約3.31%（資料來源：CryptoTicker）。升級細節可參考：Solana今晚啟動Alpenglow！確認時間12.8秒縮至150毫秒　兩成質押未就緒。

中國申請沒收錢志敏61,800枚比特幣

另一宗受關注的案件，是中國檢方申請沒收在英國服刑的錢志敏名下逾61,800枚比特幣及其他資產，案件涉及約403.78億元人民幣的非法集資，逾10.2萬名投資者受害；天津市第二中級人民法院已於9月28日受理申請（資料來源：crypto.news）。英國高等法院早前裁定，受害人申索須按中國法律處理，惟這批比特幣最終歸屬仍未有定案。按現價計，這批比特幣市值約49億美元，其去向料繼續牽動市場對潛在拋售的憂慮。詳見：中國申請沒收錢志敏61,800枚比特幣！涉400億人民幣騙案　英國高院裁定按中國法處理。

香港視角：滙豐RedCoin登陸PayMe　人行撐港離岸人民幣

對香港讀者而言，本週最貼身的消息是滙豐首隻港元穩定幣RedCoin（RCHKD）於10月23日起分階段推出，經PayMe向逾330萬名用戶開放，用戶更新程式即可啟用錢包，毋須另開銀行戶口或設最低結餘，可作個人之間轉賬及向接受PayMe的商戶付款（資料來源：crypto.news）。據The Block報道，PayMe接受付款的商戶逾10萬個（資料來源：The Block）。

據滙豐10月23日披露，RedCoin流通量約8,058萬港元，儲備約8,158萬港元，全數為現金；RedCoin可按1:1兌換港元，惟錢包並非一般存款戶口，不受存款保障計劃保障。滙豐亦計劃於2026年底前在手機銀行推出代幣化港元貨幣市場基金，最低認購額100港元（資料來源：crypto.news）。金管局今年4月向滙豐及碇點金融（Anchorpoint Financial）發出首批穩定幣牌照，詳見：香港金管局發出首批穩定幣牌照滙豐、碇點金融正式獲批數月內推出業務。

同週，人民銀行行長潘功勝在2026金融街論壇表明「支持形成以香港為主」的人民幣離岸市場架構，並擬試點8家人民幣境外清算行進入境內銀行間外匯市場開展自營交易（資料來源：21財經）。詳見：人行撐香港做離岸人民幣樞紐！8家清算行試點入境內匯市。港元穩定幣正式走入日常支付，加上美國穩定幣細則落地，持牌穩定幣的實際用量及能否擴展至跨境支付，料成下一個觀察點。

下週關注日程

10月28日（三）：聯儲局公布議息結果，美東時間下午2時，即香港時間10月29日（四）凌晨2時，主席華殊其後召開記者會。
10月29日（四）：歐洲央行議息；美國公布第三季GDP初值及9月核心PCE物價指數（資料來源：Thrive in Markets）。
10月30日（五）：日本央行議息；Deribit大額比特幣期權到期。
11月11日：MSCI公布受非營運公司新規影響的最終名單，Strategy等比特幣儲備公司在關注之列。

常見問題

比特幣本週表現如何？

比特幣本週一度逼近85,000美元，其後於10月22日隨股市及金價同步下跌，截至10月25日報約80,217美元，按週跌約2.27%；以太幣按週跌約3.95%。

比特幣ETF本週是淨流入還是淨流出？

美國現貨比特幣ETF全週淨流入約3.01億美元，惟資金集中在週初，10月22日及23日合共流出約7.7億美元；貝萊德IBIT全週淨流入約5.66億美元。

滙豐RedCoin是甚麼？

RedCoin是滙豐發行的首隻港元穩定幣，10月23日起經PayMe分階段向逾330萬名用戶推出，可作轉賬及商戶付款，並可按1:1兌換港元。RedCoin錢包不受存款保障計劃保障。

聯儲局本週會加息嗎？

預測市場普遍預期聯儲局本週維持利率於3.75%至4%不變，Polymarket一度顯示按兵不動機率約87%。議息結果於香港時間10月29日凌晨2時公布。

下週加密市場有哪些重要事件？

重點包括10月28日聯儲局議息、10月29日歐洲央行議息及美國第三季GDP與核心PCE數據，以及10月30日日本央行議息和Deribit比特幣期權到期。

來源及更新紀錄

本文不構成投資建議，讀者應自行查閱最新資料及評估風險。