近日，穩定幣市場迎來新玩家。由Visa、Mastercard、Stripe、Coinbase及BlackRock等超過140間金融與科技巨頭聯合組成的「Open Standard」聯盟，宣布推出全新穩定幣Open USD（OUSD），被市場視為對USDC及Tether等現有穩定幣發行商的直接挑戰。消息傳出後，Circle股價曾單日暴跌逾17%。
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Circle CEO潑冷水：穩定幣Open USD只有分發還不夠
面對來勢洶洶的聯盟，Circle行政總裁Jeremy Allaire回應指，一個由合作夥伴擁有的穩定幣，只有在分發變成實際的、受監管的交易流動時，才能挑戰Circle的地位，否則再多合作夥伴亦難以撼動USDC的護城河。
Allaire強調，穩定幣市場是典型的平台和網絡效應生意，往往趨向贏家通吃。USDC已建立的龐大流動性、跨鏈傳輸協議（CCTP）及全球監管合規足跡，才是其真正的競爭優勢。
他進一步質疑，OUSD的合作模式可能導致決策緩慢、稀釋用於基礎設施投資的資金，而OUSD最終能否在支付、交易、匯款及DeFi等領域產生持續、可重複的交易量，才是驗證其成功的關鍵。
OUSD面臨的挑戰
OUSD的賣點是為企業提供大規模的免費鑄造和贖回、共享儲備收益和集體治理模式。Allaire認為這些功能可能造成贖回壓力、減少基礎設施投資資金，或在大型聯盟內減緩決策。OUSD需要在其合作夥伴基礎上展示可測量的實際使用量——在支付、交易、匯款、DeFi和財資等多個領域展示可重複的交易量。
Open USD獲得超過140家企業支持（包括Visa、Mastercard、Coinbase、BlackRock等），但Circle CEO警告，分發只有在變成實際、受監管交易流動時才有意義。USDC在2026年第一季處理約30兆美元鏈上交易量（佔美元穩定幣約80%）。OUSD需在發布後證明可重複的使用量才能挑戰USDC的網絡效應。
