穩定幣發行商Circle近日向歐盟委員會提交政策建議，提出Circle MiCA改革方案，就《加密資產市場監管法》（MiCA）的三大範疇要求修訂。Circle歐盟策略與政策總監Patrick Hansen指出，全球三十大穩定幣當中，現時僅USDC、USDG及EURC三隻符合MiCA規定，反映現行規則的合規門檻對不少發行人而言仍有相當距離（資料來源：crypto.news）。
Circle MiCA改革方案三大訴求：跨境架構、儲備金與外地發行人認可
Circle的建議主要圍繞三個方向。首先，公司要求保留現行跨境發行安排，容許歐盟持牌實體與其他司法管轄區的關連發行人並行運作；Circle引述歐盟委員會2020年的影響評估指出，若收緊此安排，用戶反而可能轉向不受監管的境外供應商，與將相關活動納入MiCA監管範圍的原意背道而馳。其次，公司質疑現行儲備金規定過於僵化，包括標準發行人須將30%儲備存放於銀行、具系統重要性發行人則須達60%的硬性比例，建議改以着重贖回能力的流動性規則取代；公司並對歐洲銀行管理局訂立的35%主權發行人集中度上限，以及單一銀行1.5%存款上限提出質疑，認為有關限制削弱美元計價代幣發行人配置主權流動資產的靈活性，亦迫使大型發行人須同時處理與數十間銀行的往來安排。第三，Circle建議參考美國GENIUS法案框架，為境外受監管穩定幣設立獨立認可渠道，容許其透過本地持牌機構於歐洲營運。
MiCA合規死線後的合規壓力
歐盟MiCA穩定幣合規死線已於今年稍早屆滿，大批發行人一度面臨合規壓力，相關背景可參閱歐盟MiCA合規死線已過一文。是次Circle提出的改革方案，某程度上反映業界對現行框架實際執行成效的持續關注；若歐盟委員會最終採納部分建議，將可能影響全球穩定幣發行人日後於歐洲市場的發行策略及合規成本分佈。
常見問題
Circle提出的MiCA改革方案主要訴求是什麼？
方案要求保留跨境多發行人架構、改革儲備金比例規定，並為境外受監管穩定幣設立獨立認可渠道。
全球三十大穩定幣中有多少隻符合MiCA規定？
根據Circle歐盟策略與政策總監Patrick Hansen所述，現時僅USDC、USDG及EURC三隻符合MiCA規定。
Circle對現行儲備金規定有何質疑？
Circle認為標準發行人須存放30%、具系統重要性發行人須存放60%儲備於銀行的硬性比例過於僵化，建議改以着重贖回能力的流動性規則取代。
這項改革方案是否已有具體落實時間表？
提交內容未附具體修訂時間表，相關討論仍處於政策遊說階段，須視乎歐盟委員會及業界後續磋商進展而定。
