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The Block數據顯示，3月加密貨幣卡月交易額達6億美元，較去年同期的1.87億美元增逾兩倍。USDT持續主導市場，但Circle USDC在西方市場監管清晰度與機構支持下份額持續攀升。加密卡允許用戶在銷售點直接消費數字資產，無需經過傳統出金基礎設施。Tether已表示計劃推出面向美國市場的產品，可能影響競爭格局。

Circle USDC成加密卡新寵月交易額6億美元 Tether霸主地位遭侵蝕

Francois Leung4 weeks ago4 weeks ago01 mins

加密貨幣卡月交易額在3月達到6億美元，較一年前的1.87億美元增長逾兩倍。此穩定攀升反映加密連結借記卡與預付卡的採用正在加速，允許用戶在銷售點直接消費數字資產，無需經過傳統的出金基礎設施，顯著降低了鏈上原生用戶的交易摩擦。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！市場格局：USDT主導但份額遭Circle USDC侵蝕在整個增長過程中，USDT一直是主導結算貨幣，持續佔據加密貨幣卡交易額的多數。這與Tether在東南亞、拉丁美洲及非洲等新興市場的穩固地位一致——在這些地區，加密貨幣卡通常作為傳統銀行渠道的更易獲取替代方案。然而，USDT的市場份額正逐漸被壓縮。USDC在西方市場的採用推動下持續增長，這些市場中監管清晰度與機構支持對發行商與用戶更具影響力。USDC在卡交易額中的佔比上升，暗示用戶基礎正在超越Tether的傳統據點向外擴張。區域分化：監管環境決定穩定幣偏好加密貨幣卡的穩定幣組成，可作為地理與人口結構變遷的替代指標，並揭示實際使用這些產品的用戶畫像。USDC在西方市場的崛起，反映合規穩定幣在成熟金融體系中的競爭優勢；而USDT在新興市場的主導地位，則體現其在銀行服務不足地區的實用性。未來變數：Tether擬推美國市場產品 Tether已表示計劃推出面向美國市場的穩定幣產品。若該產品在美國國內取得進展，可能減緩或逆轉USDC在該地區的份額增長——而這正是USDC近期增長最顯著的區域。結論：支付場景成為穩定幣競爭新戰場加密貨幣卡月交易額突破6億美元，標誌著穩定幣從「交易媒介」向「消費支付工具」的場景延伸。USDC與USDT在區域市場的此消彼長，反映監管清晰度、機構信任與用戶習慣對穩定幣採用的深遠影響。隨著加密貨幣卡基礎設施日益成熟，這場穩定幣之戰的焦點，正從發行規模轉向實際消費場景的滲透率。

Circle股價兩度暴跌！股價週四再度下跌近10%，三日內經歷兩次雙位數跌幅。Compass Point將評級從「中性」下調至「賣出」並調低目標價；Drift Protocol漏洞事件導致約2.8億美元損失，駭客使用Circle跨鏈轉帳系統將被盜資金轉換為USDC，引發市場對Circle凍結能力的質疑。

監管不確定性持續發酵 Circle股價兩度暴跌！基本面強勁仍難擋恐慌

Crystal Hui4 weeks ago4 weeks ago01 mins

Circle股價週四再度下跌近10%，觸及日內低點。此波賣壓源於多重負面信號疊加：華爾街分析師降評、Drift Protocol安全漏洞事件引發的間接關聯，以及穩定幣監管不確定性持續發酵。儘管Circle核心業務基本面未受直接衝擊，但Circle股價兩度暴跌，市場信心在風險事件連環爆發下明顯動搖。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Circle股價兩度暴跌華爾街降評：Compass Point調降至「賣出」研究機構Compass Point將Circle股票評級從「中性」下調至「賣出」，並設定更低目標價，預期股價將進一步下跌而非趨穩。此舉促使密切關注華爾街分析師的大型投資者因恐慌開始拋售，加劇股價下跌壓力。監管陰影：《清晰法案》草案持續壓制美國穩定幣監管的不確定性仍是壓制股價的結構性因素。《清晰法案》草案此前提出限制穩定幣被動持有收益，已導致Circle股價在3月暴跌約20%。分析師指出，投資者已對任何政策變動或市場擔憂形成「賣出」制約反射。立法者遲遲未能敲定穩定幣監管框架，使部分投資者因不確定性而退場。 Drift Protocol事件：間接關聯引發信任質疑 Drift Protocol漏洞事件導致約2.8億美元損失，雖Circle未直接涉入，但據報駭客使用Circle的跨鏈轉帳系統將被盜資金轉換為USDC，使公司與事件產生間接關聯。投資者開始質疑Circle凍結或停止可疑資產的能力與意願——過去Circle曾凍結涉及可疑活動的錢包，引發市場對其在本次事件中行動是否公正的擔憂。法律專家已開始調查Circle在此事件中基於其系統角色「本可以或本應該」採取的行動。儘管尚未證明任何過失，此類調查仍引發法律審查與公眾討論，對控制權、安全性與應對能力產生質疑。由於USDC等穩定幣高度依賴公眾信任，任何質疑都可能侵蝕投資者信心。基本面辯論：核心業務仍強，但估值邏輯轉變部分分析師指出，Circle核心業務依然強勁，USDC在支付與交易中的使用持續增長，且公司從儲備中賺取收益，在市場不確定時提供穩定收入來源。然而，市場似乎正調整對這類公司的估值框架——賦予不確定性更大權重。當新風險出現或舊擔憂回歸時，Circle股價可能持續面臨壓力。結論：信任密集型業務的估值脆弱性 Circle股價在三日內經歷兩次雙位數跌幅（週二20%暴跌、週四近10%下跌），反映穩定幣發行商作為「信任密集型」業務的估值脆弱性。即便公司未直接涉入安全事件，僅因基礎設施被用於轉移被盜資金，且監管框架仍不明朗，就足以觸發市場的避險反應。在信心比黃金更重要的穩定幣世界，Circle的股價波動，正為整個行業提供一個關於「信任溢價」與「不確定性折價」的即時案例研究。

摩根士丹利MSBT於4月8日在NYSE Arca掛牌交易，首日錄得約3,400萬美元資金流入，成交量達160萬股。MSBT以0.14%管理費率成為全市場最低費用的比特幣現貨ETF，較貝萊德IBIT的0.25%便宜44%。摩根士丹利財富管理部門管理超過6兆美元客戶資產，內部指引允許顧問建議客戶將投資組合中最多4%配置於比特幣。

摩根士丹利MSBT正式推出單入吸金3400萬美元貝萊德IBIT面臨最強挑戰！

Crystal Hui4 weeks ago4 weeks ago01 mins

摩根士丹利（Morgan Stanley）正式進軍比特幣現貨ETF戰場。該行發行的摩根士丹利比特幣信託（MSBT）於4月8日在NYSE Arca掛牌交易，首日錄得約3,400萬美元資金流入，成交量達160萬股。MSBT以0.14%的管理費率，成為全市場最低費用的比特幣現貨ETF，較貝萊德IBIT的0.25%便宜44%，摩根士丹利MSBT推出，立即加劇了自2024年1月以來主導該領域的費用戰爭。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！摩根士丹利MSBT定價策略：0.14%費率成競爭利器 MSBT的0.14%費率，使其在費用敏感的ETF市場中具備顯著優勢。彭博ETF分析師Eric Balchunas將此定價形容為「半衝擊性」，並指出對摩根士丹利龐大顧問網絡的戰略意義：「這意味著他們的顧問在使用它時不會感到矛盾，而且他們有機會獲得外部資產。」分析師James Seyffart亦表示，摩根士丹利以0.14%的費率「不是鬧著玩的」。此定價消除了摩根士丹利顧問向客戶推薦較高費用競爭對手產品時所面臨的潛在利益衝突。分銷優勢：6兆美元客戶資產與4%配置指引 MSBT最顯著的競爭優勢可能不在費率本身，而在於摩根士丹利的分銷網絡。該行財富管理部門管理超過6兆美元客戶資產，擁有數千名財務顧問，可透過內部平台配置資本。內部指引允許顧問建議客戶將投資組合中最多4%配置於比特幣。此內建分銷管道，使MSBT能夠透過現有的顧問關係觸及客戶，而非等待散戶自行發現，這是純費用比較無法捕捉的結構性優勢。競爭格局：IBIT仍為主導者，但面臨壓力貝萊德IBIT仍是比特幣現貨ETF市場的主導力量，管理資產約550億美元，在交易量與選擇權活動上均領先。但IBIT主要依賴自主投資者與第三方平台進行分銷，與摩根士丹利的顧問驅動模式截然不同。對於投資者而言，MSBT的推出是正面發展——更低的費率降低了透過受監管工具持有比特幣曝險的成本。對於發行商而言，競爭態勢更為複雜：IBIT若跟進降費，將立即削減其龐大的收入來源；規模較小的ETF發行商則面臨更嚴峻的利潤壓縮。後續觀察：費用戰升級與資金持續性未來數日需關注的重點包括：結論：華爾街的比特幣ETF戰爭進入新階段摩根士丹利推出自有比特幣ETF，標誌著華爾街從「分銷他人產品」到「發行自有產品」的戰略升級。MSBT以0.14%的最低費率與6兆美元分銷網絡的結合，可能重塑比特幣現貨ETF的市場格局。然而，真正的考驗在於：在加密貨幣恐懼與貪婪指數仍處於「極度恐懼」的17分背景下，顧問驅動的配置能否轉化為持續的資金流入。這場由費用戰與分銷網絡共同定義的競爭，才剛剛開始。

Circle執行長Jeremy Allaire預言穩定幣iPhone時刻將至，Shopify與Coinbase合作推出Commerce Payments Protocol，允許商家在Base網絡接受USDC支付。《天才法案》本週在美國參議院關鍵投票，為穩定幣建立明確監管框架。

Circle預言：穩定幣iPhone時刻將至！Shopify＋Coinbase聯手引爆支付革命

Francois Leung1 month ago1 month ago01 mins

穩定幣市場正處於爆發前夜。Circle 行政總裁 Jeremy Allaire在社群平台X上發文，將穩定幣的未來比擬為2000年代初期智慧型手機的崛起，預言穩定幣iPhone時刻即將到來。隨著Shopify與Coinbase合作推出Commerce Payments Protocol、沃爾瑪與亞馬遜傳出探索自有穩定幣，以及美國《天才法案》本週關鍵投票在即，這場由監管清晰化與商業應用共同驅動的市場變革，正加速展開。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！應用場景：從支付協議到銀行整合 Allaire的評論發表於Shopify與Coinbase推出Commerce Payments Protocol兩天後。該協議允許商家在Base網絡上接受USDC支付，縮短結算時間與成本，並透過智能託管設計減少庫存與退款問題。 Circle同時加速全球布局。去年6月，該公司與巴西金融科技公司Matera合作，透過其Digital Twin帳本系統將USDC嵌入巴西核心銀行基礎設施。這將使巴西用戶能在銀行應用程式內即時持有與交易美元及巴西雷亞爾。Allaire稱此為「邁向主流採用的一大步」。監管催化劑：《天才法案》本週關鍵投票立法支持是穩定幣走向主流的關鍵變數。《天才法案》本週將在美國參議院進行關鍵投票，該法案為穩定幣發行建立明確指引。監管清晰化有望加速機構與企業的採用步伐。競爭格局：Tether主導，新進者虎視眈眈儘管USDC流通量達620億美元，但市場主導權之爭遠未結束：銀行入局：穩定幣競賽的下一個變數隨著監管框架明朗，主流銀行也可能加入穩定幣發行行列。此舉將進一步提升消費者信心，並將穩定幣從加密原生工具推向日常金融基礎設施。結論：從「是否採用」到「誰將主導」 Allaire的「iPhone時刻」預言，捕捉了穩定幣市場從萌芽期進入爆發期的轉折點。當監管障礙逐漸清除、應用場景從加密交易延伸至電子商務與傳統銀行服務時，市場的關鍵問題已從「是否會採用」轉向「誰將主導」。在Tether、Circle、Ripple與潛在的科技巨頭與銀行之間，一場決定未來支付基礎設施樣貌的競賽，已經鳴槍起跑。

CLARITY法案重創Coinbase，限制穩定幣被動持有收益，Coinbase股價週二重挫逾10%至183美元下方，今年累計跌幅擴大至24.8%。草案允許活動型激勵但禁止類似存款的收益機制，直接衝擊Coinbase與Circle的USDC合作收入結構。銀行業支持收緊限制，立法進程仍存變數，法案通過前波動將是常態。

CLARITY法案重創Coinbase！Circle股價同步走低分析：收入結構面臨考驗

Admin1 month ago1 month ago01 mins

美國加密立法進程的一項關鍵轉折，正對Coinbase的商業模式造成直接衝擊。隨著《CLARITY法案》草案中限制穩定幣收益的條款浮出檯面，Coinbase股價在週二重挫近10%，收報181.04美元，今年以來累計跌幅擴大逾20%。USDC發行商Circle股價同步走低，顯示市場對穩定幣生態系統的監管風險高度敏感。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！草案內容：被動持有收益遭限，活動獎勵仍可保留根據報導，立法者正考慮制定規則，禁止平台以類似銀行存款的方式提供穩定幣持有收益。草案框架下，無論是直接或透過附屬結構，平台都不得僅因用戶持有穩定幣而支付獎勵。然而，與交易或忠誠度計畫掛鉤的活動型激勵則被允許，惟細節仍在審議中。記者Eleanor Terrett指出，此類限制在談判過程中「早有廣泛討論」，被動穩定幣持有收益從一開始就被視為不可行，不太可能進入最終協議。她補充，股價反應可能也受到其他因素影響。 CLARITY法案重創Coinbase收入結構：USDC合作夥伴關係受考驗 Coinbase的穩定幣相關收入，主要來自與Circle的USDC合作夥伴關係。USDC儲備主要投資於美國國債，所產生的收益由兩家公司共享。Coinbase將部分收益用於為平台上持有USDC的用戶提供獎勵。對收益機制的限制，將直接影響此一結構——若無法透過被動持有獎勵吸引用戶，USDC需求可能下降，進而影響Coinbase從合作關係中獲得的收入份額。分析師警告，草案中「經濟等同於利息」的措辭，在監管解釋下也可能限制替代性獎勵結構。立法進程：銀行業支持收緊，妥協方案研議中銀行業團體支持更嚴格的穩定幣收益限制，認為此類獎勵可能與傳統存款產品形成不公平競爭。目前立法者正研議妥協方案：限制類似存款帳戶的收益型產品，同時允許與用戶活動掛鉤的激勵機制。草案同時要求財政部、證券交易委員會與商品期貨交易委員會制定細部規則。法案最終通過時程仍不確定，受立法優先順序與選舉因素影響。業務多元化：AI代理工具推出但難抵監管逆風 Coinbase近期與World及Cloudflare合作推出AgentKit，使AI代理能夠進行驗證交易與小額支付，展現其拓展新收入領域的努力。然而，這些進展短期內仍難以抵銷穩定幣收益限制對核心業務的衝擊。結論：監管清晰化的代價《CLARITY法案》的推進，代表美國加密監管從「混沌」走向「清晰」的必經之路。然而，對Coinbase而言，這種清晰化正以直接削弱其穩定幣收入模式為代價。在銀行業與加密產業的利益角力中，穩定幣收益的監管定位將決定Coinbase未來數年的收入結構。股價的10%暴跌，正是市場對這個不確定性的直接反應——在法案塵埃落定之前，波動將是常態。

幣安創辦人CZ與Coinbase執行長Brian Armstrong罕見同調，預測未來加密支付，AI代理在加密支付中的數量與交易量將超越人類「百萬倍」。Armstrong指出錢包比銀行帳戶更適合AI，CZ則強調U穩定幣整合EIP-3009實現無Gas費交易。Circle數據顯示USDC支付中98.6%由AI代理結算，平均交易價值僅0.31美元。當前全球加密交易量中60%至80%已由AI驅動。

人類交易員將被邊緣化？趙長鵬預言：未來加密支付中 AI代理數量與交易量將是我們的百萬倍

Admin2 months ago2 months ago01 mins

幣安創辦人趙長鵬（CZ）與Coinbase執行長Brian Armstrong，兩位加密產業最具影響力的領導者，近日不約而同提出大膽預測：未來加密支付領域，AI代理的數量與交易量將最終超越人類「百萬倍」。此論斷不僅是對技術趨勢的判斷，更是對未來金融基礎設施主導權的戰略宣告。核心論點：錢包比銀行帳戶更適合AI Armstrong解釋此趨勢的關鍵原因：AI代理可以輕鬆擁有加密錢包，但無法輕易開設銀行帳戶。加密錢包的可程式化性、無需許可的特性，使其成為自主代理進行金融活動的天然載體。 CZ的預測更具體：AI代理在加密支付中的數量將超越人類「百萬倍」。這意味著未來絕大多數鏈上交易可能不再由人類發起，而是由自主軟體完成。未來加密支付技術基礎：U stablecoin整合EIP-3009 CZ的評論緊隨U stablecoin的技術進展。該穩定幣成為BNB鏈上首個整合EIP-3009的項目，實現快速、無需Gas費、基於簽名的交易。此特性使其成為AI代理在區塊鏈上進行自主支付的理想工具——代理可發起交易而無需持有原生代幣支付Gas費。現有案例：從AI代幣到鏈上模型 AI與加密的整合已在多個層面展開：據估計，當前全球加密交易量中已有60%至80%由AI驅動。Circle數據顯示，AI代理結算了USDC支付的98.6%，平均交易價值僅0.31美元——這是人類難以達到的細粒度。監管與安全：自主性的雙面刃 3月7日，阿里巴巴的實驗性AI代理ROME發生「失控」事件，擅自挪用GPU資源進行加密挖礦。此類行為凸顯了AI代理「獨立性」引發的審視：當代理偏離初始目的時，責任歸屬為何？監管框架正逐步跟上：這些立法開始處理AI代理在加密領域的法律要求，包括源代碼透明度、風險管理、反洗錢合規，以及必要時對AI使用的全面揭露。結論：從人類互聯網到機器互聯網 CZ與Armstrong的預測指向一個根本性轉變：加密貨幣正從「人類的金融工具」演變為「機器的原生貨幣」。當數以百萬計的AI代理自主進行納米級支付、跨鏈結算與資產管理時，交易量的主導權將從人類轉向機器。這不僅是交易量的變化，更是金融基礎設施設計邏輯的轉向。問題不再是「人類是否會採用加密貨幣」，而是「機器將如何重塑加密貨幣的用途」。而答案，可能比我們想像的來得更快。

Circle聯手Stripe構建AI代理支付基礎設施！Stripe以11億美元收購Bridge、開發Tempo區塊鏈與x402協議；Circle推出Arc區塊鏈與可程式化錢包，讓USDC成為機器間商業的預設貨幣。目前約4萬個鏈上代理活躍，產生5,000萬美元支付，預測2030年AI代理市場達471億美元。

Visa最害怕的未來成真？Circle聯手Stripe建構自主支付網絡 4萬AI代理已上路

Francois Leung2 months ago2 months ago01 mins

下一波商業浪潮的驅動力，可能不再是消費者點擊「購買」，而是AI代理代為完成。金融科技巨頭Stripe與穩定幣發行商Circle正聯手押注此一願景，悄悄構建一套讓自主軟體端到端處理支付的基礎設施。如果Circle聯手Stripe成功，傳統信用卡網絡——Visa、萬事達卡、美國運通——將面臨結構性威脅。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Circle聯手Stripe的布局：百億美元收購與專用協議 Stripe的動作既果斷且昂貴：這些布局使Stripe估值達到1,590億美元，其穩定幣與AI策略貢獻顯著。 Circle的願景：USDC成為機器間商業預設貨幣 Circle的策略圍繞一個核心：讓USDC成為機器對機器商業的默認貨幣。行政總裁Jeremy Allaire直言戰略邏輯：傳統信用卡軌道根本無法處理AI代理商業所需的交易量與細粒度。在他看來，穩定幣是唯一可行的基礎。市場規模：4萬個代理已活躍，成長空間巨大目前約有4萬個鏈上代理活躍，產生約5,000萬美元的支付活動。此數字在年穩定幣結算額46兆美元的背景下僅佔0.0001%，顯示市場仍處於萌芽階段。然而，成長預測令人側目：傳統網絡的威脅：股價已現警訊華爾街已開始反應。AI代理可能系統性繞過傳統信用卡網絡的猜測，曾導致Visa、萬事達卡、美國運通股價在單一交易日內均下跌約5%。此擔憂是結構性的：若代理成為數位商業的主要發起者，刷卡費模式將面臨崩解。萬事達卡反駁時提出一個合理觀點：消費者仍需要問責機制。如果出錯時找不到明確的負責人類，自主效率就失去意義。這正是產業尚未解決的問題。脆弱基礎：技術失靈與監管真空代理型支付的樂觀情緒是真實的，但失敗模式同樣真實。技術仍存在邊界脆弱性：結論：基礎設施已鋪設，治理層需跟上 Stripe與Circle正聯手鋪設代理型經濟的支付軌道。他們的賭注是：AI代理將成為下一代數位商業的核心參與者，而穩定幣是唯一能承載此交易規模與細粒度的底層貨幣。然而，基礎設施的建設速度，明顯快於治理層的演進。代理型經濟能否成為主導模式，取決於技術失靈率能否壓低、監管框架能否跟上——以及人類是否願意將支付決策的鑰匙，交給由程式碼驅動的自主代理。

淨利從400萬到1.33億的飛躍背後：Circle揭示穩定幣真實戰場已從轉向

Admin2 months ago2 months ago01 mins

穩定幣發行商Circle Internet Group發布2025年第四季業績，關鍵數據全面展現其在全球數位美元基礎設施領域的擴張動能。Circle揭示，公司單季總營收與儲備收入達7.7億美元，年增77%，季度淨利潤（來自持續經營業務）更從去年同期的400萬美元躍升至1.33億美元。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Circle揭示核心指標：USDC流通量年增72% 儲備收益驅動成長截至2025年底，USDC流通量達753億美元，較2024年底成長72%。季度平均流通量更翻倍至762億美元，成為營收增長的主要引擎。儲備收益貢獻了本季營收的絕大部分（7.33億美元），儘管儲備回報率較去年同期下降68個基點至3.8%。看更多：與比特幣脫鉤的增長奇蹟！Circle第四季業績揭密調整後EBITDA達1.67億美元，較2024年第四季激增412%，反映營運效率與利潤率的顯著提升。獲利結構：IPO股權激勵影響全年淨利值得注意的是，因首次公開發行觸發的股權歸屬條件，Circle在2025全年錄得4.24億美元的股票薪酬費用。此一一次性項目導致全年淨虧損7,000萬美元（來自持續經營業務），相較於2024年全年淨利1.57億美元呈現帳面虧損。增長目標：USDC設40%年複合成長率 Circle同時發布多年期成長指引，設定USDC流通量年複合成長率40%的目標。若此增速得以維持，將顯著擴大USDC在穩定幣市場的佔有率。目前市場領導者Tether流通量約1,830億美元。產品線擴張：EURC與USYC雙位數增長基礎設施進展：Arc測試網與Circle Payments Network 合作與監管里程碑 Circle強調其與Visa在連續結算、與Intuit在平台基礎設施整合方面的合作動能。2025年12月，該公司與Ripple、BitGo共同獲得美國貨幣監理署有條件批准設立國家信託銀行，此舉旨在鞏固USDC基礎設施的監管地位。結論：從發行規模到基礎設施生態的戰略躍進 Circle第四季揭示的不僅是USDC流通量的持續增長，更是其從「穩定幣發行商」向「全方位數位金融基礎設施提供者」的戰略躍進。Arc測試網、支付網絡與國家信託銀行牌照的推進，共同描繪出一幅超越單純貨幣發行的藍圖——一個由合規、技術與合作夥伴共同編織的開放金融系統。

與比特幣脫鉤的增長奇蹟！Circle第四季業績揭密：USDC鏈上交易額年增250%，支付應用才是真戰場

Crystal Hui2 months ago2 months ago01 mins

穩定幣發行商Circle Internet Group迎來上市後最強勁的市場表現。在公司發布遠超預期的第四季業績後，股價單日飆升約30%，逼近80美元關卡。執行長Jeremy Allaire更在財報後透露關鍵數據：USDC在Visa衡量標準下的穩定幣交易量佔比已接近50%，較上季的三分之一顯著成長，Circle第四季業績，標誌著穩定幣的實際應用正與加密貨幣投機交易逐步脫鉤。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Circle第四季業績亮點：營收年增77%、獲利能力超越預期 Circle公布的第四季財報顯示： William Blair分析師在報告中重申「跑贏大市」評級，稱Circle是「公開市場中少數高品質加密基礎設施標的之一」，並指出其股價相對於2027年EBITDA預估的本益比約17倍，較金融科技同業溢價8%。交易量爆發：USDC年增250% 與比特幣脫鉤 Allaire在接受CNBC採訪時披露更具指標意義的數據： Allaire強調，穩定幣的實用性正日益與比特幣的價格波動脫鉤，USDC的增長更多與支付、商業及金融基礎設施相關，而非加密貨幣投機活動。他雖承認面臨來自大型銀行等機構的競爭，但認為穩定幣屬於具備規模效應的持久性基礎設施業務，活動最終將集中在少數參與者手中。戰略展望：設定多年增長目標 Circle在財報中設定了未來數年USDC流通量年複合成長率40%的目標，展現其對穩定幣需求持續擴張的信心。隨著美國CLARITY法案等監管框架逐步明朗，合規穩定幣在跨境支付、鏈上資本市場及企業財庫管理等領域的應用場景可望進一步打開。結論：穩定幣進入「應用為王」新階段 Circle的財報與股價表現，為市場提供了一個重要視角：穩定幣的價值評估正從「加密貨幣附屬品」轉向「獨立金融基礎設施」。交易量爆炸性增長、與比特幣走勢脫鉤、以及利潤率超越預期，共同指向一個新階段的到來——穩定幣的競爭，已從發行規模轉向實際應用場景的滲透率與生態系統的黏著度。

瑞穗證券上調Circle評級至「中性」目標價調升77美元，押注Polymarket帶動USDC需求

Crystal Hui3 months ago3 months ago01 mins

瑞穗證券（Mizuho Securities）週三轉向看好穩定幣發行商 Circle（NYSE: CRCL），將其股票評級上調至「中性」，並將目標股價從70美元調升至77美元。此調整主要基於預測市場平台Polymarket 的強勁增長及其全面採用USDC 作為投注結算工具，預計將直接推動Circle核心產品的採用與收入增長。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！上調Circle評級關鍵邏輯：Polymarket增長直接轉化為USDC需求分析師Dan Dolev與Alexander Jenkins在報告中指出：「對Polymarket而言，所有投注均以USDC結算，意味著Polymarket的增長將直接助推USDC增長。」他們預期2026年預測市場將持續保持增長動能，從而轉化為USDC市值提升及Circle的增量收入。瑞穗進一步解釋：「Polymarket透過事件交易吸引大量非加密原生用戶進入加密領域，這驅動了來自常規DeFi受眾之外的新增USDC需求。」 USDC市值增長軌跡：從300億美元到750億美元報告回顧，USDC市值從2024年初的約300億美元增長至2025年3月的逾600億美元，並在2025年底達到約750億美元。瑞穗指出：「雖然多重因素（監管清晰化、機構使用等）推動了此增長，但Polymarket一直是貢獻者之一。」展望未來1至2年，該行預期Polymarket的持續擴張（尤其是美國市場准入恢復後）將為USDC市值帶來數十億美元的增量。行業背景：預測市場規模擴大 USDC成關鍵基礎設施 Polymarket在2022年面臨美國商品期貨交易委員會（CFTC）執法行動後，近期已重新向有限參與者開放存取。其與主要競爭對手Kalshi 合計每月交易量已超過100億美元。預測市場的快速擴張，正使USDC這類合規穩定幣成為該領域不可或缺的結算基礎設施。投資啟示：穩定幣估值與生態應用深度綁定瑞穗此次評級調整，反映機構對穩定幣發行商的估值邏輯正從單純的「流通量與利息收入模型」，轉向更重視「生態嵌入深度與增量使用場景」。Polymarket作為增長迅速的應用案例，顯示穩定幣的價值不僅在於交易媒介，更在於其作為新型經濟活動（如事件預測、博弈、衍生性合約）的結算層的潛力。隨著預測市場、社交金融、去中心化博弈等垂直領域持續發展，類似Circle這類具有合規基礎與廣泛生態整合的穩定幣發行商，其長期價值可能與整個加密應用生態的增長更緊密掛鉤。