全球最矚目的AI新股終於開價。Claude開發商Anthropic於11月10日向美國證交會（SEC）提交S-1修訂文件並展開路演，Anthropic IPO招股價區間定為每股70至78美元，發售8.25億股A類股，其中約8.01億股為新股、約2,365萬股由現有股東出售，以此計算集資額約578億至644億美元（資料來源：Data Studios）。據CNBC引述知情人士，公司料於11月18日定價、翌日在納斯達克掛牌（資料來源：Tbreak）。
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招股價70至78美元 估值低過9月草案
按S-1修訂文件，Anthropic的A類股將在納斯達克全球精選市場上市，股份代號「ANT」，主承銷商為高盛（Goldman Sachs）及摩根士丹利（Morgan Stanley），承銷團共22家機構。承銷商另獲30日超額配股權，可額外認購最多1.2375億股（資料來源：Data Studios）。
估值方面，路透社指以招股價上限計，Anthropic全面攤薄估值最高約1.4萬億美元，非攤薄約1萬億美元。這個數字較5月融資時的9,650億美元為高，惟低於9月草案隱含的約2萬億美元（資料來源：Tbreak）。
值得留意的是，今次公開發售的股份佔上市後總股數僅約6.3%，即使超額配股權全數行使亦只約7.2%，流通量相對偏低（資料來源：Data Studios）。
| 項目 | Anthropic IPO主要數字 |
|---|---|
| 招股價 | 每股70至78美元 |
| 發售股數 | 8.25億股A類股（另有1.2375億股超額配股權） |
| 公開發售集資 | 約578億至644億美元 |
| 同步私人配售 | 260億美元N類股（按74美元） |
| 估值（招股價上限） | 全面攤薄最高約1.4萬億美元 |
| 上市地點／代號 | 納斯達克全球精選市場／ANT |
| 預計定價／掛牌 | 11月18日／11月19日（據CNBC引述知情人士） |
| 主承銷商 | 高盛、摩根士丹利 |
Google、Nvidia各認購100億美元 台積電亦入股
除公開發售外，Anthropic同步進行260億美元的N類無投票權股私人配售，按招股價中位數74美元認購，並以IPO完成為條件。Google及Nvidia各認購100億美元，AMD認購25億美元，博通（Broadcom）、美光（Micron）及微軟各認購10億美元，台積電旗下TSMC Partners則認購5億美元（資料來源：Data Studios）。
台積電董事會同日亦公布，批准以不超過5億美元按Anthropic IPO價格認購其普通股，另批准以不超過5億美元認購OpenAI特別股，以及以不超過5億美元成立新投資公司，作半導體產業及相關生態系的策略投資（資料來源：中央社）。晶片供應商同時押注兩大AI模型商，反映上游對AI需求的信心。
若以74美元中位數計，連同私人配售，Anthropic淨集資約846億美元；超額配股權全數行使則約937億美元（資料來源：Tbreak）。
九個月收入332億美元 虧損大幅收窄
基本因素方面，本站早前已多次追蹤Anthropic上市文件，詳見：AI週報｜Anthropic上市文件曝半年收入163億美元及AI週報｜Anthropic更新上市文件九個月收入332億美元。按S-1，公司截至9月30日止九個月收入達332億美元，按年增長約1,206%；同期經營虧損約13億美元，較2025年同期的52億美元大幅收窄（資料來源：Yahoo Finance）。
單計第三季，收入約170億美元（資料來源：Data Studios）。據報道，截至10月底的年化收入已達810億美元（資料來源：Tbreak）。
然而，開支承擔同樣驚人。文件顯示Anthropic的支出承擔合共約8,954億美元，其中698億美元須於未來12個月內支付，主要涉及算力及基建（資料來源：Yahoo Finance）。
禁售期與股權結構 上市後要留意甚麼？
禁售安排方面，約155億股A類等值股份設最長180日禁售期，聯合創辦人及持有全面攤薄股份逾0.5%的股東則禁售最長365日；其中約36億股可在符合招股書條件下提早出售（資料來源：Data Studios）。
換言之，上市初期流通股份有限，股價波動或較大；半年後禁售期陸續屆滿，則不排除帶來沽壓。集資所得將用作一般企業用途，包括營運資金、算力及基建資本開支，以及招聘與挽留人才。
AI巨頭上市潮亦令同業壓力增加。本站早前報道，微軟向6萬員工提自願離職，正是AI開支壓頂下的另一面；而企業客戶亦開始計算成本，例如Revolut棄Claude改用開源模型。
香港視角：用唔到Claude 卻可以買Anthropic？
對香港讀者而言，今次IPO有一個微妙之處：Anthropic至今仍未把香港納入Claude.ai及Claude API的官方支援地區（資料來源：Eigent AI）。本地用戶要使用Claude，多數須經雲端平台或第三方服務；相關情況可參考本站ChatGPT香港不能用2026最新現況。
不過，股票市場並無這道門檻。Anthropic掛牌後，本地投資者一般可透過提供美股交易的券商買賣ANT股份；部分券商亦提供美股新股認購服務，惟配額、資格及費用各有不同，投資者應向所屬券商查詢。
另一方面，台積電、Nvidia等晶片股齊齊入股，亦意味AI模型商與上游供應鏈的利益進一步綁定。對持有相關科技股或AI主題基金的港人而言，Anthropic上市後的股價表現，料會成為觀察AI板塊估值的新指標。
常見問題
Anthropic IPO招股價是多少？
Anthropic IPO招股價區間為每股70至78美元，發售8.25億股A類股，以此計算集資約578億至644億美元。
Anthropic何時上市？股份代號是甚麼？
據CNBC引述知情人士，Anthropic料於11月18日定價、11月19日在納斯達克全球精選市場掛牌，股份代號為ANT。
Anthropic上市估值有多高？
據路透社，以招股價上限計，Anthropic全面攤薄估值最高約1.4萬億美元，非攤薄約1萬億美元，低於9月草案隱含的約2萬億美元。
哪些公司參與Anthropic的私人配售？
Anthropic同步進行260億美元N類股私人配售，Google及Nvidia各認購100億美元，AMD認購25億美元，博通、美光及微軟各10億美元，台積電旗下TSMC Partners認購5億美元。
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