美國貨幣監理署（OCC）昨日（10月21日）公布落實GENIUS法案的最終規則，為支付型穩定幣發行商訂下儲備、贖回、資本及風險管理標準，規則將於2027年1月18日生效（資料來源：OCC）。OCC是首個完成相關細則的美國監管機構（資料來源：The Block）。綜合最新市況，比特幣同日反彈，一度升至84,898美元，重上84,500美元水平（資料來源：crypto.news）。
適用銀行及非銀行發行商 反洗錢另行立規
根據OCC公告，最終規則適用於國民銀行、聯邦儲蓄機構、申請成為聯邦合資格支付穩定幣發行商的非銀行機構、OCC管轄的州級發行商及外國穩定幣發行商，並涵蓋OCC監管機構的加密資產託管業務（資料來源：OCC）。
規則主要新增於美國聯邦法規第12編第15部，內容包括業務範圍、儲備資產、贖回、審計及報告、外國發行商監管及資本要求等；至於銀行保密法、反洗錢及制裁相關要求，則會與美國財政部另行制定（資料來源：OCC）。GENIUS法案於2025年7月18日立法，OCC今年2月提出草案，其後收到「數以百計」來自加密公司、社區銀行、行業團體及學者的意見（資料來源：OCC）。
貨幣監理官古爾德（Jonathan Gould）表示，新規「為支付型穩定幣創新提供清晰、務實的框架」，並在儲備支持、贖回及風險管理方面訂下嚴格標準（資料來源：OCC）。OCC指，何時開始接受發行商申請及豁免要求，將另行公布（資料來源：OCC）。
派息禁令不變 現有獎勵計劃無安全港
市場最關注的穩定幣「派息」問題，最終規則刪去草案中「部分發行商與第三方的安排可推定為違法」的條文，惟維持禁止發行商因用戶持有、使用或保留穩定幣而支付利息或收益，亦不可透過付款予其他機構代為派發來規避（資料來源：crypto.news）。
其他獎勵安排將按個別情況審視，OCC不會假定法案前已存在的獎勵計劃合規，亦不設一般安全港（資料來源：crypto.news）。有監管官員表示，如發現明顯規避行為，當局可據此追究（資料來源：The Block）。據The Block報道，美國銀行家協會（ABA）批評OCC削弱國會立法原意，銀行業一直擔心穩定幣獎勵會令社區銀行存款流失（資料來源：The Block）。本站早前亦報道過Circle對派息禁令的看法，詳見：Circle執行長：GENIUS法案收益禁令重塑競爭格局 禁止穩定幣支付利息是「結構性特徵」！。
比特幣重上84,500美元 ETF連續三日淨流入
價格方面，比特幣10月20日一度失守82,000美元，低見約81,200美元；昨日則於82,635至84,898美元之間上落，至UTC時間晚上8時25分報約84,540美元，重上20日均線之上（資料來源：crypto.news）。截至香港時間今早約9時，比特幣報約84,220美元，24小時升約1.3%；以太幣報約2,475美元（資料來源：CoinGecko）。
資金流方面，美國現貨比特幣ETF在10月19日錄得約5.27億美元淨流入，10月20日再錄約2,320萬美元；據Farside初步數據，10月21日（未計貝萊德IBIT）合共淨流入約6,000萬美元（資料來源：Farside Investors）。兩日大額流入後，10月累計淨流出已由約6.17億美元收窄至約6,740萬美元（資料來源：TradingNews）。上週ETF一度淨流出，相關市況詳見：Web3宏觀週報｜CPI升至3.7%比特幣一度失守8萬 ETF一週流出2.28億美元。
Bitfinex指，ETF持倉者平均成本約84,333美元，若資金持續流入而槓桿保持穩定，比特幣有望企穩84,400美元以上（資料來源：crypto.news）。惟分析師Ted Pillows指出，比特幣上升2.78%的同時，未平倉合約升5.5%，反映好倉槓桿正在累積（資料來源：crypto.news）。
香港視角：港美穩定幣監管同步推進
香港方面，金管局已於2026年4月10日根據《穩定幣條例》，向Anchorpoint Financial及香港上海滙豐銀行批出首批穩定幣發行人牌照，並設公開登記冊供市民查核（資料來源：香港金融管理局）。美國聯邦規則今次明確涵蓋外國發行商，料令有意進入美國市場的境外穩定幣發行商須同時兼顧兩地要求。
傳統銀行近期亦積極把美元存款搬上公鏈，詳見：摩根大通JPM Coin登陸以太坊主網！Kinexys日處理逾70億美元 存款代幣再上公鏈。至於規管加密市場結構的CLARITY法案，進度可參考：CLARITY未過門檻 新火：美國數字資產立法已由「是否監管」進入「如何完善監管」。
常見問題
GENIUS法案是什麼？
GENIUS法案是美國於2025年7月18日立法的支付型穩定幣聯邦監管框架，訂明穩定幣發行商在儲備、贖回、資本及監管方面的要求。貨幣監理署（OCC）的最終規則將於2027年1月18日與法案同日生效。
OCC的穩定幣最終規則適用於哪些機構？
規則適用於OCC管轄的國民銀行、聯邦儲蓄機構、申請成為聯邦合資格支付穩定幣發行商的非銀行機構、部分州級發行商及外國穩定幣發行商，亦涵蓋OCC監管機構的託管業務。
新規下穩定幣還可以派利息嗎？
不可以由發行商直接派。最終規則維持禁止發行商因用戶持有、使用或保留穩定幣而支付利息或收益，亦不可經第三方代為派發以規避；其他獎勵安排則會按個別情況審視，現有計劃不設安全港。
香港的穩定幣監管進度如何？
香港《穩定幣條例》已實施，金管局於2026年4月10日向Anchorpoint Financial及香港上海滙豐銀行批出首批穩定幣發行人牌照，並設公開登記冊供市民查核持牌發行人。
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