比特幣

隨著比特幣的風險指標，如Sharpe Ratio和正常風險指標（Normalized Risk Metric）持續下滑，市場的風險回報顯示出明顯的削弱，且機構需求似乎變得冷淡。近期新進的鯨魚群體面臨重創，Sharpe Ratio暴跌，短短幾天內共計損失超過10億美元，而長期持有的老牌鯨魚卻在10月末至11月初之間，悄然增持超過36,000 BTC。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 在這樣的市場背景下，新鮮的資金流入衰退，舊有的熱潮漸漸消退，顯示出比特幣市場的情況似乎再次回到了過去復甦的前夕，暗示著市場的耐心和信念。 Sharpe Ratio暴跌背後 比特幣的風險回報狀況 從數據分析來看，比特幣的吸引力不如早期階段。年化的Sharpe Ratio和正常風險指標均呈下降趨勢，這兩個指標旨在回答「我所承擔的風險是否獲得合理回報？」此時的答案偏向於「可能不太合理」。降低的Sharpe Ratio和疲弱的正常風險指標表明市場表現平平以及熱情減退，特別是來自較保守的投資者的興趣。 Alphractal 行政總裁 Joao Wedson在社交平台X上的發文中指出，當這些指標下滑時，通常意味著投資者對市場感到不安或缺乏信心，而這樣的環境往往是市場反轉的良機。即便比特幣未來創下新高，仍有觀點認為市場最活躍的時期可能已經過去，接下來的波動可能會更為挑剔，且波動幅度增強。 新進鯨魚的困境 關於新資金的流入，這批在比特幣接近高位時進場的鯨魚，目前正面臨相當大的壓力。根據CryptoQuant的數據，自10月底以來，這些新進大戶的比特幣價格已經低於其平均成本基準，該數據顯示其成本約為$110,800，這意味著不少新鯨魚正深陷虧損之中。 具體數據顯示，這些投資者在短短幾天內就實現了超過10億美元的虧損，其中在11月7日單日損失達到5.15億美元。如此巨額的虧損必然讓其投資信心受到考驗。 當前，新舊資金之間出現了一種微妙的拉鋸。關鍵問題在於：這些新鯨魚是否能夠堅持持有，抑或會在市場疲弱時選擇拋售？無論最終平衡向何方傾斜，均可能對比特幣的走勢產生深遠影響，無論是冷淡的回調還是因為平倉和強迫進場而導致的劇烈反彈。 老牌鯨魚的策略 與新進鯨魚相對，這些老牌鯨魚在此時選擇了截然不同的行動：他們在不斷買入，而且數量不容小覷。在10月24日至11月7日期間，持有超過10,000 BTC的錢包數量翻了一番，期間增持的比特幣總數超過36,000 BTC，這絕非隨意投資，而是一個明顯的增持信號。 這種強勁的積累模式與過去周期中頂尖資本在主要復甦階段的行為十分相似。當市場情緒緊張時，那些最大的持有者悄然增持，為即將來臨的變化做好準備，而其他市場參與者則在擔心價格的高點和下滑。 目前，市場中的情況似乎在重複相似的劇本：零售投資者和新進鯨魚感受到巨大的壓力，機構需求在減少，風險回報指標正在下降，然而資金雄厚的老牌鯨魚卻把這一切都視作折扣的機會。 在喧囂之下，強大的持有者仍然全力押注 如果僅看價格波動和社交情緒，可能會誤以為比特幣正陷入一種疲憊的中期停滯期。然而，潛在的真相截然不同。長期持有者不僅沒有撤回，反而在積極增加持倉。他們將當前狀況視為增持的契機，而不是危險的區域。歷史上，長期持有者的這種行為很少被認為是噪音，實際上往往是市場的重要指標。

比特幣在週一早上短暫下降至93,000美元，隨之引發了5.1億美元的24小時資金清算，其中最大單筆清算金額為29.98萬美元。此次價格的跌幅完全抹去了比特幣2025年以來的所有漲幅，使得恐懼與貪婪指數降至10，顯示出市場參與者的極度恐懼情緒。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 分析師KillaXBT指出，關鍵支撐位在93,500美元和89,000-91,000美元區間，並警告若價格跌破85,000美元，將無法維持看漲的恢復情景。 比特幣全面崩盤 價格修正損失全部2025年漲幅 比特幣的最新修正使其自10月初的高點126,000美元下滑了近24%。93,000美元的跌幅標誌著心理和技術上的重要破位，正式使得2025年全年回報降為零。 週末的價格走勢發生了顯著變化。幾週來首次出現，比特幣在週末未上漲，反而下跌，市場分析師KillaXBT稱之為一種看跌的情形，進入週一時顯示出不利的走勢。根據300天的歷史數據，這一模式顯示出在週一形成短期低點的概率約為36%。 市場情緒隨價格下挫而劇烈波動 與價格的下滑相伴，市場情緒也急劇下降。加密貨幣的恐懼與貪婪指數一度降至10，比前次讀數下降兩點，表明市場現在處於極端恐懼之中。這一變化與2024年11月底的情況形成鮮明對比，當時該指數在市場熱潮中達到了93的高點。 清算潮衝擊衍生品市場 此次價格崩盤引發了加密衍生品市場的大量資金清算。在24小時內，交易所共清算了超過150,000名交易者，清算金額超過5.1億美元。多頭頭寸受到的打擊最為嚴重，一小時內損失達4037萬美元，四小時內損失總計為7700萬美元。 在各類資產中，比特幣的多頭清算金額達到4161萬美元，其次是以太坊的1399萬美元。其他加密貨幣如Solana、XRP和狗狗幣等也出現了多筆數百萬美元的清算，隨著價格變動，這些資產一同走低。 支撐位為復甦奠定基礎 市場分析師KillaXBT指出了比特幣近期走勢的重要支撐區間。當前的焦點集中在94,100美元，並且在93,500美元（即今年的開盤價）以及89,000-91,000美元之間預測會有更強的支撐。 這些區域歷來吸引了大量的交易活動和未平倉合約，使得其成為技術分析中的關鍵買入區。但是，分析師提醒，在目前的波動性和清算風險下，建議不要使用高杠桿。最近的價格波動範圍在4-5%之間，使得高杠桿的頭寸面臨更大的風險。 如果比特幣明確跌破85,000美元，看漲的恢復情景將無法成立，並可能標誌著趨勢的逆轉。如果在較低的支撐位能夠吸納流動性，則回升至100,000美元的可能性依然存在，但需先克服98,300美元的阻力位。 當前市場的結構顯示出高度的不確定性。在極端恐懼的情緒背景下和重大清算的情況下，市場正面臨一個關鍵時刻。未來是否會出現買方在支撐位介入，或者賣方推動價格進一步下滑，都將影響比特幣在11月及年末的交易走勢。

摩根士丹利的策略師認為，比特幣已進入秋季，這一階段通常伴隨著市場的重大放緩。 比特幣已進入秋季主要觀點 該行的投資策略師 Denny Galindo 指出，這一階段可能是投資者套現的最後機會，因為潛在的加密冬季可能即將來臨。 在最新的《加密貨幣走入主流》播客中，Galindo 解釋稱，比特幣的歷史節奏類似於「三年上漲，一年下跌」的模式——三年的增長之後是一年的調整。他表示：「我們目前正處於秋季。秋天是豐收的時候，因此是獲利了結的時機。但爭論在於這一秋季會持續多久，以及下一個冬季什麼時候開始。」 這一比喻強調了傳統金融機構如何越來越將比特幣視為更廣泛市場周期的一部分，與大宗商品或流動性驅動的宏觀趨勢類似。 比特幣出現早期熊市信號 比特幣在 11 月 5 日跌破 99,000 美元後，引發了關於熊市的討論，在跌破 365 天移動平均線之後，這一水準常被視為牛市與熊市的分界線。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，此次下跌標誌著宏觀情緒的轉變。Bitrue 的分析師補充道，這一下跌“正式標誌著技術性熊市”。 截至撰寫時，比特幣的交易價格接近 104,700 美元，顯示出價格行為開始與 2015–2018 年和 2018–2022 年的周期相似。如果歷史重演，市場高點可能已出現在 10 月 26 日，這提示宏觀下行趨勢可能已經開始。 流動性驅動因素失去動能 加密貨幣市場做市商 Wintermute 在最近的一份報告中指出，穩定幣、ETF 及數字資產國庫（DAT）等主要流動性來源已經停滯。這三個領域曾經提供穩定的資本流入，但其停滯可能是新流動性在加密市場乾涸的警告信號。 機構興趣依然強勁 摩根士丹利研究部美國經紀商、資產管理者及交易所的負責人 Michael Cyprys 在同一播客中表示：「一些機構投資者將比特幣視為數字黃金或對抗通脹和貨幣貶值的宏觀對沖工具。」 他指出，ETF 幫助提高了加密資產的合法性和可獲取性，儘管大型機構由於內部風險控制和長期任務通常行動較慢。「機構的配置通常變化較慢，」Cyprys 解釋道，「但隨著監管和 ETF 基礎設施的成熟，採用持續增長。」 根據 SoSoValue 的數據，目前美國現貨比特幣 ETF 的資產管理已超過…

比特幣在週一短暫觸及107,000美元後，隨即跌回105,000美元以下，顯示出市場動能的疲弱。目前，比特幣的價格徘徊在106,000美元之上，反映出市場整體的低迷。比特幣200天線成「鋼鐵天花板」！ 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 根據最新數據，期貨市場的未平倉合約已降至680億美元，儘管整體資產出現反彈，但ETF的資金流入依然偏低。分析師指出，若能突破110,000美元的阻力位，可能會觸發市場反彈，但大戶的持續拋售及資金流入疲軟，對市場壓力仍然存在。 比特幣200天線成「鋼鐵天花板」 交易活動中顯現出疲態 比特幣在近期交易活動中同樣顯現出疲態。未平倉合約自上月的940億美元大幅下降，顯示市場對比特幣的需求明顯減少。而且融資利率保持穩定，顯示出幾乎沒有投資者選擇使用杠桿。 交易所交易產品的表現也顯得令人失望。根據報導，周一美國上市的比特幣ETF僅錄得100萬美元的淨資金流入，儘管近期股市和信用市場因華盛頓結束聯邦關閉而上揚，但加密市場仍未見起色。 從技術面來看，比特幣目前仍低於200日移動平均線，該線的位置約在110,000美元，許多交易者將其視為必須突破的重要指標。自10月初市場混亂以來，比特幣的市值損失約3400億美元。儘管年末時表現有增長，但比特幣的表現落後於黃金和科技股，這一事實吸引了尋求更強趨勢的快速反應投資者的注意。 XBTO Trading的高級交易員George Mandres表示：「這感覺像是死貓彈。儘管股市風險偏好上升，但在加密市場的情況卻有所不同。老牌大戶正大量拋售，這一供應加上ETF流入疲弱及加密企業的溢價壓力，壓制了市場情緒。」 動能交易者的信心同樣不足 IG Australia的分析師Tony Sycamore表示，比特幣最近的表現與其他風險資產的反彈相呼應，這一關聯在上月曾一度中斷。「我們需要不止一次的會議來確定這一聯繫是否已恢復，」Tony說道。「但我認為，從126,272美元的高點到最近的98,898美元低點的調整，可能已經結束。如果比特幣能突破接近110,000美元的200日平均線，這一觀點將得以支持。」 在整個加密市場方面，市值週一跌幅達1.1%，儘管早些時候有所上漲，50日平均線約在3.62萬億美元的位置仍然作為阻力位。FxPro首席市場分析師Alex Kuptsikevich警告說，市場可能正在形成另一個短期高點。「我們仍然在下行趨勢中，」Alex指出，「企業購買的減少已經開始感受到影響。」 BTC Markets的分析師Rachael Lucas則稱最近的價格上漲為「平倉反彈」，並指出部分機構投資者存在錯失良機的恐懼。她提到，比特幣在接近98,900美元時曾短暫下滑，隨後反彈至約103,000美元的50週簡單移動平均線上。 目前，比特幣正朝著下一個阻力區域110,400美元發起挑戰。如果能夠突破該阻力，Rachael預測價格可能上升至115,600美元甚至118,000美元。 然而，如果比特幣跌破103,000美元，下一個支撐位可能將下探至86,000美元。如果底部未能堅守，深層支撐位在82,000美元，即100週簡單移動平均線附近。Rachael警告稱，若跌破這一數字，可能會引發新一輪的大規模拋售。