比特幣於6月4日跌破62,000美元，此跌勢恰逢比特幣主導率近八個月來首次出現有意義的回調。分析師CrediBULL Crypto指出，這促使多位觀察者重新審視山寨幣主導市場階段的可能性——在山寨幣在比特幣下跌期間表現出異常韌性，此模式在過去加密市場週期的重大轉折點附近曾出現過。
即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！
2017年的啟示：BTC先跌50%，穩定後山寨幣暴漲
根據CrediBULL的分析，2017年週期中最大的山寨幣反彈，始於比特幣從其峰值下跌50%、穩定下來並開始復甦之後。那時，山寨幣總市值從低點翻了兩倍，並推向歷史新高。
分析師認為，類似的市場結構可能正在形成：
- 比特幣目前較2025年10月創下的歷史高點下跌逾50%
- 許多山寨幣避免了過去熊市中出現的崩跌類型
CrediBULL寫道：
「許多人注意到，在比特幣『融化』的同時，山寨幣在這些水平上展現出相對強勢，許多山寨幣保持相對『穩定』，使比特幣主導率出現近八個月來首次有意義的回調。」
在後續的交流中，分析師暗示，在比特幣尚未發生的「井噴式頂部」之後，可能先有一系列「迷你山寨幣季節」，最終迎來一個更大的山寨幣季節。
其他分析師的觀點：市場已「疲憊」，山寨幣不再對弱勢作出反應
本週稍早，分析師Sykodelic提出了類似的市場評估，他將市場描述為「一個疲憊的市場，山寨幣不再對弱勢作出反應」。他還指出，OTHERS.D圖表已收於其200日移動平均線上方——此水平在過去曾引發較小代幣的超大規模波動。
謹慎聲音：山寨幣總市值已區間整理逾兩年
Daan Crypto Trades則提出了更為謹慎的看法。他指出，排除穩定幣後的山寨幣總市值已區間整理超過兩年，而近期該類別中廣為討論的相對強勢，大部分僅由少數代幣帶動。
他表示：「要讓山寨幣市場真正反彈，你需要以太幣及其他主要山寨幣展現更多活力。」
市場現狀：ETH觸及14個月低點，山寨幣普遍下跌
撰稿時：
- 以太幣觸及14個月低點，接近1,700美元
- 其他前十大山寨幣在過去24小時內下跌4%至8%
- 過去七天，只有Hyperliquid的HYPE代幣表現良好，同期上漲逾18%
比特幣與衍生品市場的慘烈情況
比特幣單日下跌近7%，過去一週下跌逾13%，交易於略低於63,000美元的水平。此次下跌在24小時內清算了逾27萬名槓桿交易者，總清算金額超過16億美元，其中大部分為多頭部位。現貨比特幣ETF在6月的前三天已錄得14億美元的資金流出。
比特幣主導率歷史模式能否重演？
2017年的劇本——比特幣先大幅下跌，穩定後山寨幣接棒暴漲——正被部分分析師用作當前的參考框架。然而，當前的山寨幣總市值已區間整理逾兩年，且近期的相對強勢主要集中在少數代幣上，這使得山寨幣季節能否真正到來仍存在不確定性。投資者應密切關注以太幣及其他主要山寨幣的價格行為，以及比特幣主導率是否繼續下降。
