雙向風險

摩根大通警告Strategy（前稱MicroStrategy）新的比特幣銷售政策為加密市場增加了不必要的風險。由Michael Saylor領導的這家公司在未來數月可能出售最多12.5億美元的比特幣，以資助優先股股息。該警告正值Strategy的普通股和優先股在金融市場上雙雙走弱之際。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 摩根大通警告Strategy：雙向風險已引入市場 雙向風險是指價格在任一方向變動都可能為持有底層資產的市場參與者造成潛在損失的情景。摩根大通分析師表示，Strategy的新比特幣銷售政策現已將這一動態引入加密市場。 Strategy披露了出售最多12.5億美元比特幣以加強資產負債表的選項。此外，公司還可授權優先股回購和股份回購。此舉正值MSTR普通股及其優先股系列面臨壓力之際。公司同時設定了新的最低現金儲備目標——現目標為覆蓋12個月的優先股股息和利息支出，但其當前的25.5億美元儲備僅能覆蓋17個月的義務，在未來數季的靈活性有限。 摩根大通建議：提高覆蓋目標，發行普通股 摩根大通強烈反對這一做法，建議將覆蓋目標提高至24至36個月，並敦促Strategy發行普通股以擴大美元儲備——這將向投資者保證公司未來無需出售比特幣。 Strategy仍是全球最大的比特幣買家，僅在2026年就已購買約137億美元的比特幣，持有847,363枚BTC。因此，無論買入還是賣出，其動向都會在更廣泛的加密市場環境中產生重大且不必要的流量風險。 市場影響：5月出售32枚BTC已引發連鎖反應 Strategy在5月26日至31日期間以約250萬美元出售32枚比特幣，為自2022年以來的首次出售，標誌著對Michael Saylor公開「永不賣出」立場的急劇逆轉。摩根大通指出，該交易直接影響了市場——Strategy的出售加劇了5月底和6月初比特幣的壓力。更大的價格波動最終可能損害公司自身，提高未來股權和債務融資的成本。 MSTR股價今年已下跌34%至100.77美元，STRC優先股下跌12%至87.09美元。比特幣亦面臨壓力，年初至今下跌30%至61,486美元。 摩根大通指出，當前的看跌情緒可能在兩個條件達成時創造更強勁的下半年：Strategy必須擴大美元儲備，以及美國必須批准CLARITY法案以解鎖新的機構資金流入。