日本比特幣儲備公司Metaplanet宣布發行519億日圓（約3.29億美元）零息歐洲日圓可換股債券，債券將於2031年到期。公司表示，當中236億日圓淨籌資額將用於部分償還其比特幣抵押信貸融資，另最多283億日圓將用作2026年10月至12月期間的股份回購，公司亦同時公布一項規模最高達600億日圓的新回購計劃。（資料來源：CoinGape）
值得留意的是，公司在公告中明確表示，是次發債並非為了增持比特幣持倉，目標並非提升每股比特幣的持有量，而是希望藉此減少有抵押借貸規模、降低整體槓桿水平。公司將債券形容為「無利息負擔的長期資金」。
519億日圓債券結構及資金用途
根據公司早前公布的管治層架構調整，Metaplanet近月持續整頓財務及管治架構。是次發行的519億日圓零息可換股債券不設票息，附有股份認購權，到期日為2031年。資金用途主要分為兩部分：一是部分償還現有的比特幣抵押信貸融資，以降低借款對資產淨值比率；二是用作短期股份回購計劃，回購期為2026年10月至12月。
持倉現況：4.4萬枚比特幣 不再以增持為首要目標
截至2026年9月底，Metaplanet持有約4.4萬枚比特幣。與部分同業持續大手增持比特幣的策略不同，Metaplanet今次明確將發債目的定位為降低槓桿及優化資本結構，而非擴大比特幣持倉規模，反映公司在管理槓桿風險方面的態度轉趨審慎。
市場解讀：日本比特幣概念股降槓桿信號
分析認為，Metaplanet作為日本最具代表性的企業比特幣儲備策略公司之一，其主動降低槓桿比率的舉動，或反映部分以比特幣作為資產負債表核心資產的上市公司，正重新評估高槓桿策略在價格波動加劇環境下的風險。此舉亦為市場提供一個觀察角度：企業比特幣儲備策略正從單純追求持倉規模，逐步轉向更重視財務穩健性的階段。
常見問題
Metaplanet發行519億日圓債券的主要目的是什麼？
主要目的是償還部分比特幣抵押信貸融資及進行股份回購，以降低公司的槓桿比率，而非增持比特幣持倉。
這批債券的條款是怎樣的？
為零息歐洲日圓可換股債券，附有股份認購權，將於2031年到期，淨籌資額約519億日圓。
Metaplanet目前持有多少比特幣？
截至2026年9月底，公司持有約4.4萬枚比特幣，借款對比特幣資產淨值比率約為17.7%。
公司是否會因此停止增持比特幣？
公告未提及停止增持，但明確表示此次發債的目標並非提升每股比特幣持有量，而是聚焦於降低槓桿及優化財務結構。
