本週AI週報的主線是「錢花了，回報在哪裡」：科技巨頭業績期揭開AI投資的成績表，Alphabet雲端業務收入翻倍，股價卻因開支及搜尋廣告變現問題急跌；同時，開源模型與「主權AI」兩股力量，正試圖減少企業及政府對少數閉源模型供應商的依賴。本文逐一整理。
即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3 入場券！
Google Cloud收入飆103% Alphabet股價反插12.6%
Alphabet（NASDAQ：GOOGL）10月28日公布第三季業績，收入約1,275.8億美元，按年增長25%，惟略低於市場預期的約1,282.2億美元；Google Cloud收入由約151.6億美元增至約307.1億美元，按年飆升103%。同季資本開支約513.6億美元，去年同期約239.5億美元（資料來源：StockTitan）。
然而，搜尋及其他業務收入約633億美元，按年增長12%，增速較去年同期的14.5%放緩。首席商務官Philipp Schindler把放緩歸因於AI模式（AI Mode）的變現能力較低；Alphabet維持今年1,950億至2,050億美元的資本開支指引，並表示2027年開支會「大幅」增加（資料來源：The Register）。據報Alphabet自由現金流約為負91億美元，已連續兩季錄得負數（資料來源：24/7 Wall St.）。
市場反應直接：GOOGL於10月29日收市急挫12.6%，報283.82美元（資料來源：StockTitan）。行政總裁Sundar Pichai則指，Gemini應用程式用戶已超過10億，搜尋查詢量增長為五年來最高（資料來源：Google）。
同日公布業績的微軟（NASDAQ：MSFT）表現較穩，據報2027財年第一季收入約923億美元，按年增長19%；Azure增長48%，高於市場預期的44%；季度資本開支約452億美元，自由現金流則維持正數約186億美元（資料來源：24/7 Wall St.）。微軟業績前夕向約6萬名員工提出自願離職方案，詳見：微軟向6萬員工提自願離職！佔全球人手27% AI開支壓頂季績前夕再瘦身。
Mistral開放萬億參數模型權重 主打網絡安全
法國AI公司Mistral AI本週開放旗艦模型Mistral Large 4的權重，模型總參數約1兆，屬混合專家（MoE）架構，按Hugging Face模型名稱計每次啟動約520億參數，支援逾160種語言。授權為修改版MIT授權，可免費使用、微調及商用，惟提供「模型即服務」的企業須另取商業授權；API定價為每百萬輸入詞元0.7美元、每百萬輸出詞元2.1美元（資料來源：Mistral AI）。
Mistral把模型定位為網絡安全工具，聲稱其表現與中國開源模型GLM-5.3相若，但每項任務少用47%詞元，並在Artificial Analysis編碼代理指數中位列開源模型第一；副總裁Pierre Stock指，開源權重意味用戶的使用權「按定義不會被切斷」（資料來源：TechCrunch）。Mistral亦稱，模型拒絕惡意網絡攻擊請求的比率達96.6%（資料來源：Mistral AI）。以上基準數字均由公司自行公布，仍待第三方驗證。
加拿大斥最多16億加元入股Cohere 押注主權AI
加拿大總理卡尼（Mark Carney）10月29日宣布，政府計劃以商業條款向多倫多AI公司Cohere投資最多16億加元，並取得股權；同輪私人投資者包括Nvidia、加拿大電訊商Bell及德國Schwarz集團（資料來源：加拿大總理辦公室）。
條件方面，Cohere須維持在加拿大註冊及設立總部，並於2030年前在加拿大投資至少17億加元興建新運算基建；數據亦須存放於加拿大並受當地法律規管（資料來源：加拿大總理辦公室）。據BetaKit報道，消息於加拿大與歐盟峰會首日公布（資料來源：BetaKit）。政府直接入股AI公司，反映「主權AI」已由口號走向真金白銀。
香港視角：開源與主權AI 本地企業多了選擇
本週兩則新聞對香港企業尤其值得留意。ChatGPT至今仍未正式向香港用戶開放（詳見：ChatGPT香港不能用2026最新現況：OpenAI封鎖依舊、HKGAI V1補位），而Mistral Large 4這類可下載自行部署的開源模型，讓銀行、律師行等重視數據私隱的機構，可把模型放在自家伺服器運行，毋須擔心服務被切斷；惟萬億參數模型對算力要求極高，中小企較實際的做法仍是經API或雲端平台使用。
加拿大入股Cohere，亦為香港發展本地大模型提供參照：政府出資之餘，同時要求企業留在本地、投資算力及培育人才。香港早前公布首份五年科技規劃，詳見：香港首份五年科技規劃出爐 新設AI專員職位監管深偽技術。至於Alphabet業績顯示的AI開支壓力，對港股科技股及本地雲端用戶而言，或意味巨頭會更積極把AI成本轉嫁至收費服務。上週AI大事可參考：AI週報｜Anthropic上市文件曝半年收入163億美元、Nvidia推DSX POD兩週建AI工廠、Tesla研發開支急增69%。
常見問題
Alphabet第三季業績有甚麼重點？
Alphabet第三季收入約1,275.8億美元，按年增長25%；Google Cloud收入按年飆升103%至約307.1億美元，惟搜尋業務增長放緩至12%，季度資本開支約513.6億美元，股價於10月29日急挫12.6%。
為何Google Cloud收入翻倍，Alphabet股價仍下跌？
市場憂慮AI開支急增但回報未跟上：Alphabet自由現金流連續兩季錄得負數，管理層亦指AI模式搜尋的變現能力較傳統搜尋低，並預告2027年資本開支將大幅增加。
Mistral Large 4是甚麼？
Mistral Large 4是法國Mistral AI推出的約1兆參數混合專家模型，已開放權重，一般企業可免費使用及商用，主打網絡安全及編碼代理任務，支援逾160種語言。
加拿大政府入股Cohere有甚麼條件？
加拿大政府計劃投資最多16億加元入股Cohere，條件包括Cohere須留在加拿大註冊及設總部、2030年前在當地投資至少17億加元興建運算基建，以及數據須存放於加拿大。
本文不構成投資建議，讀者應自行查閱最新資料及評估風險。
