Bybit新金融平台進軍美股與代幣化股票　加密交易所轉型野心有幾大？

加密貨幣交易所Bybit正急於撕下「純幣圈」標籤。行政總裁Ben Zhou日前在半年度主題演講「Make Your Move」上，把公司定位為Bybit新金融平台，並交出一張清單：美股及ETF交易已於10月12日上線，與Mantle合作的代幣化股票mStocks目標11月推出，另有支付與AI助手同步擴張。換言之，Bybit要爭奪的已不只是幣圈用戶的買賣，而是他們的股票、外匯以至日常消費。（資料來源：Bybit主題演講頁面）

Bybit新金融平台：四年前以差價合約試水，如今直攻美股

回顧起來，Bybit進軍傳統市場的路徑相當循序漸進：2022年先以差價合約（CFD）試水，四年後才輪到現貨股票。按公司說法，其CFD業務高峰期交易量達1,000億美元，是全球最大的加密貨幣CFD平台；這個「最大」並無第三方數據佐證，宜視作公司的自我定位。

現貨股票是今次最受關注的一步。10月12日起，合資格用戶可交易逾1,000隻美股及ETF，以USDC結算，可買零碎股，星期一至五全日24小時開放，連盤前與盤後時段也包括在內。對習慣幣圈全天候交易的用戶來說，這是一個直接的賣點。

衍生品方面，Bybit的傳統金融產品已超過600種，涵蓋股票、ETF、指數、商品及外匯，其傳統金融永續合約累計成交量據稱突破1,800億美元。近期新增外匯永續合約，以及公司稱屬業界首創的永續期權。另一個更具話題性的計劃，是推出與AI算力及商品掛鈎的永續合約，不過目前只屬計劃，細節未見公布。

mStocks與IPO Express：代幣化股票成交易所新戰場

更值得留意的是代幣化。Bybit與Mantle合作開發的mStocks，目標於11月推出，結構上由實體股票按1:1支持。用戶可在Bybit內把合資格股票與mStocks全天候互換，也可經Mantle上的自動化做市商（AMM）流動性池，在去中心化交易所買賣。按適用條款，換得的mStocks預計還可轉入統一交易帳戶（UTA）作抵押品。這意味着同一份股票資產，可以同時是投資品與保證金，正是代幣化最吸引、也最需要風險管理的地方。

另一條產品線IPO Express於6月推出，容許合資格用戶以招股價，透過代幣化形式參與指定首次公開招股，首個項目是SpaceX。據The Block報道，Kraken亦已透過xStocks提供類似的SpaceX代幣化IPO參與方式，可見代幣化股票已成大型交易所的共同戰場，而非Bybit獨有的賣點。（資料來源：The Block）

不過，代幣化形式未必等同直接持有股份。權利內容、贖回安排及流動性深度，均取決於平台條款與底層結構；mStocks仍未推出，這些細節只能待上線後驗證。

支付、AI與合規：把用戶留在同一個平台

交易以外，Bybit同時在支付端加碼。Bybit Pay與Bybit Card支援加密貨幣與法定貨幣轉帳、商戶付款及日常消費，據稱已連接15個以上國家逾5,000家商戶，Bybit Card發行量逾400萬張。9月推出的Bybit AI，則是涵蓋交易、帳戶管理及客戶服務的對話式助手，並計劃延伸至更多金融服務。邏輯不難理解：用戶由買賣、投資到消費都不必離開同一個平台，留存與交易量自然更穩。

Ben Zhou在演講中為這套策略作總結：「Bybit致力提升速度和規模，讓每位用戶把握機遇、果斷行動，而這就是『Make Your Move』主題的核心概念。我們已把交易、投資、支付及AI整合於同一平台，並會繼續拓展更多市場和應用場景。」

至於外界最關心的安全問題，Bybit交出的成績單是：2026年上半年攔截逾3萬宗可疑提款申請，為用戶避免超過7億美元潛在損失，並於年內取得歐盟、開曼群島、印尼、南非及薩爾瓦多共五項新牌照或監管批准。數字出自公司，但背景不容忽視：2025年2月，Bybit曾被盜約15億美元加密資產，被廣泛視為史上最大宗加密貨幣失竊案，多家安全機構與媒體將事件歸因於朝鮮Lazarus黑客組織。（資料來源：Security Affairs）資金追查至今仍有新進展，可參閱本站報道：區塊鏈偵探ZachXBT臥底滲透Bybit駭客洗錢網絡。同業亦非免疫，近期Bitget便發生3.88億美元黑客事件，詳見Bitget黑客事件的資金追回前景。

觀察：「新金融平台」的三道考題

整體而言，Bybit的盤算清晰：以幣圈用戶基礎為起點，向股票、外匯、IPO前投資及支付橫向擴張，把更多資金與交易場景鎖在同一個平台。但「新金融平台」要名副其實，至少有三道考題。其一，mStocks能否如期於11月推出，上線後的流動性與價差表現如何；其二，各地監管機構如何看待代幣化股票及IPO參與安排；其三，今次公布的成交量、商戶數、卡數等數字，何時能獲獨立統計印證。

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