美國證券交易委員會近日提出加密貨幣托管新規框架，就投資顧問及受監管基金應如何托管加密資產訂立新規則，為機構投資者持有比特幣及其他數碼資產提供合規路徑。新規容許投資顧問在欠缺合適托管機構的有限情況下，為客戶及受監管基金的加密資產擔任托管人；州信託公司亦首度獲准為客戶及受監管基金的加密資產提供托管服務，被視為機構層面基礎設施的重要進展（資料來源：The Block）。
主席與委員同聲呼籲規則現代化
SEC主席Paul Atkins表示，監管規則多年未能追上這個自2008年起逐步成形、規模達數萬億美元的加密資產行業發展步伐，形容現行制度「未能與時並進」。委員Hester Peirce則澄清，容許投資顧問自行托管的安排，所指的是顧問代客戶保管資產的機構層面安排，並非鼓勵個人投資者自行保管；她並強調監管機構應積極捍衛投資者自行保管資產的權利，同時承認此安排並非適合所有人。
加密貨幣托管新規 如何填補機構基礎設施缺口
是次建議的核心背景，在於部分加密資產目前缺乏合資格的托管基礎設施，令希望直接持有比特幣等資產的資產管理公司及對沖基金，一直難以在現行規則下找到合規方案。新規若落實，機構投資者將可選擇直接持有數碼資產，而毋須單靠ETF作為間接持倉途徑，對推動機構資金參與加密市場具一定意義。此類監管進展，與美國國會早前未能就CLARITY法案在參議院取得足夠票數的情況，可視為監管框架逐步完善過程中的不同切入點，相關背景可參閱CLARITY未過關一文。
對機構資金入市的潛在意義
市場人士普遍認為，托管基礎設施是機構資金大規模進場的重要前提之一。隨着州信託公司獲准參與托管業務，加密資產托管服務供應商的選擇將進一步擴闊，有助降低機構投資者因托管方案不足而卻步的情況，長遠或為加密市場帶來更廣泛及更穩定的機構資金基礎。
常見問題
SEC提出的加密貨幣托管新規主要內容是什麼？
新規容許投資顧問在欠缺合適托管機構的有限情況下，為客戶及受監管基金的加密資產擔任托管人，州信託公司亦首度獲准提供相關托管服務。
新規的諮詢期有多長？
公眾諮詢期由2026年10月1日公布日起計為期60日，業界可於期內就細節提交意見。
這項新規是否鼓勵個人投資者自行保管加密資產？
並非如此。委員Hester Peirce澄清，容許自行托管的安排是指投資顧問代客戶保管資產的機構層面安排，並非針對個人投資者的自行保管行為。
新規對機構投資者有何意義？
新規有助填補部分加密資產托管基礎設施不足的缺口，讓資產管理公司及對沖基金可選擇直接持有數碼資產，而毋須單靠ETF作為間接持倉途徑。
