OSL集團蝕8.61億元，按年擴大約41倍。公司（863）公布截至6月30日止六個月中期業績，持續經營業務錄得虧損8.61億港元，遠高於去年同期的2,030萬港元；不過期內收益反而按年上升65.8%至558.13億港元，總交易量更急升241.3%至1,720億港元。收益同虧損同步上升，成為今次業績最矛盾的焦點。（資料來源：OSL集團有限公司二零二六年中期業績公告）
OSL集團蝕8.61億元 收益升65.8%點解仲要蝕更多？
OSL集團蝕8.61億元，表面上同收益、交易量齊升的表現相違背，但拆開業績可以歸納為兩大原因：一是數字資產同金融資產的公平值錄得大額虧損，二是公司持續投資全球擴張，令營運開支顯著增加。管理層指出，淨虧損上升主要由於期內數字資產公平值虧損淨額（連同相關項目）達2億港元，而去年同期則為公平值收益淨額690萬港元，單一項目已經反映加密貨幣市場價格下行對業績的直接衝擊。
數字資產、抵押品、金融資產齊「見紅」
具體而言，本期間數字資產公平值虧損淨額為1億70萬港元，加上用於促進數字資產交易服務的數字資產虧損淨額9,930萬港元，兩者合共已經蝕近2億元。與此同時，無形資產項下數字資產的重估公平值虧損為3,470萬港元，作為抵押品持有的數字資產公平值虧損則為6,420萬港元，呢兩項去年同期均無出現。另外，按公平值計入損益的金融資產亦錄得2,500萬港元虧損，相對去年同期5,550萬港元的收益，反差明顯。四項合計，單純市場價格波動已經為今次業績帶來接近3億港元的額外虧損。
全球擴張開支大增 Banxa收購、請人、外判成本齊升
除市場波動之外，OSL集團持續投資全球擴張亦係虧損擴大的重要原因。期內費用及佣金開支增加1.15億港元，主要因為支付交易量上升同新產品推出；員工成本增加1.41億港元，反映公司喺多個市場加快招聘，以及收購Banxa後的人手整合；資訊科技成本增加7,640萬港元；其他經營開支更增加2.57億港元，當中營運外判開支增加1.46億港元屬最大單一項目，法律及專業費用亦因Banxa併購相關的一次性成本2,190萬港元而上升5,120萬港元。呢一連串投資雖然推高短期成本，但都對應住公司業務規模擴張的方向。
業績亮點：穩定幣支付全球第一 USDGO半年勁升24倍
值得留意的是，今次業績並非全面負面。CFTime早前報道亦提及穩定幣行業整體發展迅速，而根據弗若斯特沙利文資料，OSL集團二零二五年按B2B穩定幣支付交易量計排名全球第一，處理金額達123億美元；期內企業級美元穩定幣USDGO流通量由5,000萬美元大增至逾12億美元，增幅達24倍，成為全球第六大合規穩定幣。公司亦完成收購數字資產出入金通道供應商Banxa，同時推出面向AI智能體經濟的結算產品OSL AgentPay，並新增Circle、Ripple等機構合作夥伴。經調整非國際財務報告準則收入按年增長75.5%至3.31億港元，某程度反映核心業務仍然保持增長動力。
財務狀況：股東權益增至39.92億 負債比率回落
財務狀況方面，截至六月底，OSL集團總資產52.68億港元，總負債12.77億港元，股東權益總額39.92億港元，較去年底32.86億港元有所增加；總資產負債比率由29.3%回落至24.2%，反映負債結構相對穩健。董事會議決不建議派付中期股息。公司首席財務官黃冠文已於8月12日獲委任為執行董事。
