增速兩年勝！Circle USDC增速再次超越Tether USDT 合規優勢顯現

Circle發行的美元穩定幣USDC在2025年再次實現比Tether的USDT更快的增長速度，這是USDC連續第二年在增速上超越USDT。分析師將USDC增速再次超越，表現歸因於機構層面對合規穩定幣的需求增長，以及美國監管環境的明朗化。

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市場數據：USDC市值年增73% 遠超USDT的36%

根據CoinGecko數據，截至發稿時，USDT仍以約1,873億美元的市值位居穩定幣榜首，USDC市值則為758億美元。兩者合計市值超過2,600億美元，佔全球穩定幣總市值逾80%。

然而，在增長率上USDC顯著領先。2025年，USDC市值增長了73%，達到751.2億美元；而USDT市值增長36%，至1,866億美元。回顧2024年，USDC亦以77% 的增長率領先於USDT的50%。

交易量方面，USDT在過去24小時內以913億美元的交易量大幅領先USDC的156億美元，顯示其在零售與高頻交易場景中仍佔主導地位。

監管紅利：GENIUS法案與合規優勢成關鍵驅動力

分析師指出，USDC的增長主要得益於機構對穩定幣需求上升，以及穩定的監管環境。美國政府於2025年7月通過的《GENIUS法案》，為穩定幣的發行與使用創造了更友好的環境。該法案建立了與真實貨幣價值掛鉤的穩定幣的綜合框架，使得多家銀行機構能夠探索使用USDC等受監管的穩定幣。

目前，包括Visa、Mastercard及貝萊德在內的企業已將USDC用於國庫管理及支付交易。Circle作為在紐約證券交易所上市的金融科技公司，其穩定幣由存放於受監管實體的現金及短期美國國債支持，強化了其可信度。

合規佈局：Circle獲多國許可 Tether監管地位仍受限

Circle是穩定幣監管審查放寬的主要受益者。該公司已透過貨幣傳輸許可證在美國多個州和領地獲得監管許可，並遵守歐盟的MiCA框架，在主要地區依據電子貨幣許可證開展業務。

相比之下，Tether尚未在美國或歐盟獲得監管許可，目前僅在薩爾瓦多作為持牌數位資產服務提供商運營。摩根大通分析師此前強調，由於其透明的儲備管理與定期審計，USDC已成為機構投資者與受監管實體的首選穩定幣。分析師亦指出，USDC對歐盟MiCA法規的合規性使其適合金融機構使用。

市場趨勢：穩定幣使用場景多元化 活躍地址數創新高

據此前報導，以太坊上的穩定幣在2025年活動達到高峰，全年持續增長。去年多次出現日活躍地址數創新高，每日有超過59萬個活躍錢包移動穩定幣。

2025年穩定幣在總供應量與使用規模上表現出異常的增長模式，有別於以往的市場週期。全年流通的穩定幣總量超過3,140億美元，且資金用途較以往週期更為多元化。

未來展望：合規賽道持續深化 機構採用或進一步分流

USDC連續兩年在增速上超越USDT，反映出在監管框架日趨清晰後，合規與透明度正成為機構資金選擇穩定幣的核心標準。隨著全球主要司法管轄區穩定幣監管規則的落地，像Circle這樣積極擁抱合規的發行商，有望在機構市場中進一步擴大份額，而穩定幣市場的競爭格局也可能從「規模主導」逐漸轉向「合規與應用場景並重」的新階段。