當加密貨幣被歸類為證券將帶來甚麼影響？

美國證券交易委員會執法部門將 68 種加密貨幣被歸類為證券。這是多年來 SEC 對加密貨幣公司、推廣者和開發者提起訴訟時所列舉的加密貨幣清單。

這份名單包括了「藍籌」貨幣 SOL 和 ADA，以及其他數十種貨幣。總資產超過 1,000 億美元（即加密貨幣市值總額的10%）的資產正在非法交易。

SEC 主席 Gary Gensler 已經明確表示，幾乎所有加密貨幣都屬於他的管轄範圍，除了比特幣（BTC）和以太坊（ETH）等少數代幣。儘管 Gensler 反覆強調法規明確，但至少在美國，關於加密貨幣當前的監管狀況幾乎沒有確定性。

假如加密貨幣被歸類為證券…

假如加密貨幣被歸類為證券，將有甚麼影響？

Coinbase 引述合規友好的交易和獎勵平台 Bakkt 的總法律顧問 Marc D’Annunzio 表示，加密貨幣歸類為證券，將會影響公司向潛在投資者提供的披露信息和資產提供的方式。這些限制可能會限制合法提供資產的平台類型，例如註冊的券商、證券交易所和其他交易系統。

簡單而言，像 SOL 和 ADA 於美國的交易可能受到嚴格限制。

2020年，美國證券交易委員會對與XRP加密貨幣最密切相關的公司寶石展開了訴訟。SEC 聲稱 XRP 是一個證券，並且 Ripple 非法出售了超過 10 億美元的代幣。此後，美國的大多數交易所下架了 XRP。但至今XRP 仍然表現良好，仍然是市值第六大的代幣，但幾乎所有的 XRP 交易量都在美國以外的交易所進行。

如 Binance 看到的 XRP 交易活動比其他所有交易所的總和還要多。但是如果 Binance 不存在，這些交易活動只是會轉移到其他地方。

區塊鏈是開放的，其代幣始終可以通過適當的知識與其他人進行點對點交易，因此如果有足夠的需求，某人將始終試圖找到一種簡單的方式來提供這些代幣。

加密貨幣與傳統股票有一定分別

Coinbase 亦引述加密貨幣律師 Gabriel Shapiro 認為，加密貨幣本質上是共同擁有的非營利性公司股份，通過代幣持有者和員工營運。他表示，加密貨幣是「最接近於獲得在任何人都不擁有的網絡中的股權。」然而，加密貨幣與傳統股票的區別在於，其技術始終是開放的，儘管可以有規則限制入口提供交易服務。

當涉及確定哪些代幣可能是證券時，美國證券交易委員會似乎在自由地解釋豪威測試（Howey Test）。這些問題最終可能通過訴訟或立法解決，但美國證券交易委員會的觀點在當前的景觀中肯定是相關的。一些加密貨幣公司已經採取了一些措施，如 Bakkt 、BitGo 和 Coinbase，以滿足監管機構的監管要求。然而，這些措施並不能解決所有加密貨幣監管上的不確定性。