MSTR為何越跌越買比特幣？Strategy創辦人Michael Saylor表示公司將進行另一輪大規模的比特幣（BTC）收購，這一舉措進一步強化了其全壓入金庫的財務策略。此消息發出之際，Strategy面臨著可能被MSCI指數剔除的風險，這將導致被動基金強制拋售超過116億美元的股份。
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Saylor在社交平台上發布了一張神秘的圖片，標題為「綠點產生橙點 ₿」，這是對公司「SaylorTracker」投資組合視覺化的暗示。該帖子延續了Saylor在過去一年中用來暗示新比特幣購買的模式。值得注意的是，這類周末的暗示通常會隨後在週一早上提交SEC文件，確認重大收購。
MSTR為何越跌越買比特幣？
截至目前，Strategy已擁有671,268個比特幣，總價值約為503億美元，這一數字相當於全球比特幣供應的3.2%。然而，2025年市場對其股價表現不佳，MSTR股票年初至今已下跌43%，目前交易價格約為165美元，與比特幣自今年10月高點126,000美元以來的30%回落相呼應。
儘管Strategy宣稱擁有24.9%的「BTC收益率」（一項專有指標，測量每股比特幣的增值），但機構投資者日益將注意力轉向潛在的外部風險，而非內部的收益指標。
對Saylor的策略而言，目前最直接的威脅並非比特幣價格的下滑，而是潛在的監管重新分類。MSCI計劃在其二月份的評估中考慮將Strategy剔除出其全球指數，因為該指數供應商擔心該公司現今的運作模式更像是一個投資工具，而非一個運營企業。
不斷購入比特幣 對財務影響將極其嚴重
市場分析師指出，這一決策的財務影響將極其嚴重。據摩根大通的估算，剔除將導致約116億美元的強制拋售，因為被動ETF和指數追蹤基金將不得不清倉其持有的MSTR股票。這種機械性拋售可能會使股價和其比特幣持倉之間的聯繫脫鉤，造成流動性危機。
在此背景下，Strategy對MSCI的提案發起了強力反擊，稱該提案「隨意、歧視性且不可行」，並爭辯道，這一提議不公平地針對數字資產公司，同時忽略其他持有大量資產的企業。「該提案不當地將政策考慮融入指數化過程，與美國政策背道而馳，並會抑制創新。」Strategy指出。
因此，Saylor的潛在新購買具有雙重目的：一方面，通過降低公司的平均成本基準，幫助緩解市場修正期間的壓力；另一方面，更為重要的是，這向市場傳遞了明確的信息，即儘管面臨MSCI的威脅和股價的低迷，Strategy的「全壓入」戰略依然堅定不移。
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