FTX破產

2022年FTX交易所的崩潰，不僅重創加密貨幣市場，其後續的破產程序更因高昂的費用而成為業界關注焦點。根據彭博社報導，截至1月2日，FTX破產案已支付給律師事務所等專業服務機構的費用已達9.48億美元，而法院已批准的費用總額更超過9.52億美元。這使得FTX破產案成為美國史上最昂貴的 Chapter 11 破產案件之一，僅次於雷曼兄弟案，也是加密貨幣領域迄今為止最昂貴的破產案例。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 此高額費用與債權人最終獲得的回報形成強烈對比。儘管FTX破產程序的複雜性與規模巨大，但債權人預計將獲得其應得款項的118%，這在通常債權人只能拿到應得款項一小部分的 Chapter 11 破產程序中實屬罕見。 看更多：時隔兩年 FTX創辦人SBF首度X平台發文 FTT代幣應聲暴漲近三成 這歸功於眾多律師和財務顧問追蹤到散佈在FTX錯綜複雜的帳戶網絡中，價值數十億美元的數位資產和現金。 部分避險基金在FTX崩潰後，以低至每美元10美分的價格收購FTX客戶債權，也因此獲利豐厚。 FTX已在上週宣布開始向客戶進行初步的資產分配。 FTX破產案費用 遠超其他大型加密貨幣破產案 然而，這項成功背後的代價卻是天文數字。FTX破產案的費用遠超其他大型加密貨幣破產案，例如Celsius Network、BlockFi和Genesis Global三家公司破產案的費用總和僅約5.02億美元，不及FTX案費用的二分之一。 FTX主要律師事務所Sullivan & Cromwell LLP已收取超過2.486億美元的費用，財務顧問Alvarez & Marsal則獲得約3.06億美元的報酬，而代表FTX客戶和債權人的律師也收取了1.103億美元的費用。 這些費用總額，根據BankruptcyData的數據顯示，已使其成為近年來最昂貴的破產案件之一。 有法律專家認為，如果FTX在財務管理上更為謹慎，這些高昂的費用是可以避免的。哈佛法學院教授Jared Ellias指出，若FTX能維持適當的財務記錄，破產成本將會大幅降低。 FTX新任行政總裁兼重組專家John Ray在接手後，也對公司缺乏內控和可信的財務數據感到震驚，並表示在其40年的職業生涯中，包括處理安然（Enron）破產案的經驗，從未見過如此糟糕的情況。Ray的顧問公司也已獲得超過800萬美元的報酬。 FTX破產案的複雜性，與其全球性業務規模以及金融科技領域監管不足密切相關，獨立審查員Katherine Stadler也指出這一點。儘管Stadler的報告認為此案費用「無論如何衡量都將非常昂貴」，但她同時也肯定了專業人士的出色表現。 Ellias的研究顯示，過去十年來，第十一章破產的費用持續攀升，越來越多的公司破產前資產被專業費用消耗，這已成為現代大型破產案的不幸趨勢。

FTX破產程序迎來關鍵進展：2月18日起，FTX小額債權人將開始收到款項。這家曾名列全球最大加密貨幣交易所的FTX，其破產清算工作持續推進。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ FTX Digital Markets Ltd. 的聯合官方清算人（Joint Official Liquidators, JOLs）於週二確認，已獲批准的「便利級別」（Convenience Class）索賠——價值5萬美元或以下——的債權人將獲得全額償還，並額外獲得每年9%的破產後利息。 款項將直接存入債權人已驗證的、與註冊電子郵件地址連結的BitGo帳戶。 FTX數位索賠入口網站（FTX Digital Claim Portal）將於數週內上傳付款計算的正式記錄。 符合資格的債權人必須在收到款項前，透過入口網站確認其BitGo帳戶詳情。款項發放將於2月18日上午10點（東部時間）開始。 小額債權人先取回款項 大型債權人索償仍待釐清 儘管「便利級別」款項發放標誌著FTX破產程序中的重大里程碑，但許多大型債權人的索償仍懸而未決。小額債權人將獲得其已裁定索賠金額的100%，但大型投資者，包括機構公司和創投支持者，則仍需等待最終解決方案。 此方案的落實仍受制於法律糾紛和資產追回工作的進展。 由FTX新任執行長John J. Ray III領導的破產程序，目前正積極進行資產追回，包括對涉嫌從交易所管理不善中獲利的公司前高管和第三方採取法律行動。 FTX正積極尋求完成其清算計劃並向債權人返還資金。然而，大型債權人的索償涉及更複雜的法律和財務考量，關於剩餘資產最終分配的談判仍在持續進行中。 FTX破產事件回顧 FTX曾是全球最大的加密貨幣交易所之一，在2022年11月突然崩盤前估值達320億美元。 其崩盤是由於與FTX關係密切的交易公司Alameda Research挪用客戶資金以彌補自身損失的消息曝光所引發。 客戶爭相提取存款，但FTX無法滿足需求，最終被迫停止提款並申請破產。 這起醜聞震驚了整個加密貨幣產業，並導致FTX創辦人 Sam Bankman-Fried被提起刑事訴訟。2023年11月，他被判犯有多項詐欺和共謀罪，罪名是挪用數十億美元的客戶資產。Alameda Research執行長Caroline Ellison和FTX共同創辦人Gary Wang也已認罪並與當局合作。 自2022年11月接任執行長以來，重組專家John J. Ray III一直帶領團隊努力尋找和追回FTX的遺失資產，包括對前高管提起訴訟，追回政治捐款和房地產購買的資金，以及出售FTX剩餘資產。

FTX破產案的債權人償還之路出現最新進展。根據法院文件及線上公告，FTX無擔保債權人官方委員會已與債務人達成協議，並將於10月7日舉1FTX債權人償還計劃投票。此投票結果將直接影響數千名在FTX崩盤中蒙受損失的投資者能否儘快取回資金。 想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，與行業專家交流？即加入CFTime Whatsapp 討論區！仲有 CFTime Facebook 同 Thrades！ 該重組計劃由FTX無擔保債權人官方委員會在與債務人協商後提出，委員會認為此方案為債權人提供了最佳的償還可能性。然而，計劃的最後一刻調整引發了X平台上部分交易者和債權人的批評。 FTX債權人 最終可能僅能追回一成資金 然而，根據債權人活動家Sunil Kavuri的估計，他們最終可能僅能追回10%到25%的資金。此估計引發市場對FTX重整計劃公平性及賠償形式（加密貨幣或現金）的嚴重疑慮，尤其在10月7日法院聽證會將至之際，更是雪上加霜。 更令人擔憂的是，FTX正將2.3億美元（約佔其已扣押資產的18%）轉移至股權持有人，此舉加劇了部分利益關係人的不安。Kavuri對此表示質疑，認為這僅是粗略估計，且與目前資產價值相比有落差。儘管坊間傳聞FTX可能從十月開始向債權人分配高達160億美元的資金，但此消息仍未獲得證實，需待法院批准重整計劃後才能確定。 FTX的重整計劃已遭遇強烈的反彈。儘管上個季度已批准一項127億美元的償還協議，但法院同時禁止FTX及其姊妹公司Alameda Research進行數位資產交易。此外，美國破產管理人（U.S. Trustee）也對債權人之間的分配公平性提出質疑。甚至FTX自身的債權人，包括Kavuri，都對現有計劃中偏袒股權持有人而非客戶的條款提出異議。 主要爭議點在於寬鬆的免責條款以及缺乏「實物」（in-kind）分配選項。債權人認為實物分配能減少稅務負擔，而強制現金支付則會造成不必要的稅負。證券交易委員會（SEC）也表達了相同的擔憂，要求移除免責條款，並威脅若計劃未經修改將反對其確認。 市場方面，FTX仍持有超過10億美元的Solana代幣，持續的清算行動可能對Solana價格造成負面影響。另一方面，若賠償開始，則可能導致大量資金湧入比特幣和其他山寨幣，進而大幅影響其價格。 隨著法院聽證會日期逼近，債權人和市場參與者都高度關注事件發展及其對整體加密貨幣市場的影響。該計劃的批准與否，都可能對本已動盪的市場造成新的波動，甚至影響未來類似加密貨幣失敗事件的處理方式。 FTX債權人償還計劃分配最多163億予債權人 根據該計劃，FTX預計將分配145億美元至163億美元用於償還債權人，其中包含先前承諾的利息支付，前提是所有債權索賠均已全數處理。 FTX在2024年5月7日提交的第11章重組計劃和披露聲明中，披露其欠客戶約112億美元。 如計劃通過，將意味著FTX將向非政府債權人償還100%的破產索賠金額及利息，此承諾由FTX清算人John Ray III所提出。 Ray III在2022年11月Sam Bankman-Fried辭職後接手FTX的清算工作。 法院尚未批准9月30日的重組計劃 儘管社群媒體盛傳FTX可能在9月30日前完成償還，但法院尚未批准該重組計劃，因此實際的償還時間將延後至法院聽證會後。預計10月7日的聽證會將由法官John T. Dorsey主持，屆時將對計劃進行審議。若法院批准，估計索賠金額低於5萬美元的債權人有望在年底前收到償還款項。 部分分析師對FTX償還款項後加密貨幣市場的走向持樂觀態度。加密貨幣分析師Miles Deutscher和Marty Party皆認為，FTX將支付超過160億美元的款項很可能重新流入加密貨幣市場，成為新的投資，從而增加市場流動性。10x Research創辦人Markus Thielen則認為，FTX的償還可能為風險資產帶來上漲，並預期聯準會（Federal Reserve）的政策可能導致進一步降息（“Fed put”），進而影響投資者在2025年前的投資策略調整。 10月7日的投票將是FTX破產案中一個關鍵的里程碑，其結果將直接影響債權人的資金追回進度，並可能對加密貨幣市場產生深遠影響。市場正密切關注法院的裁決以及後續的償還安排。