黃金

彭博資訊資深宏觀策略師Mike McGlone近期發表分析報告，指出2025年比特幣或將落後黃金，此現象可能反映市場對宏觀經濟預期正在轉變。McGlone 指出，比特幣價格相對黃金的疲軟，暗示市場預期通貨緊縮和經濟衰退的機率正在上升，這通常是通貨膨脹時期過後的典型經濟週期轉換。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 比特幣或將落後黃金 「未出現的經濟衰退仍有可能發生」 截至5月份，比特幣兌黃金比率達到峰值33倍，表示一個比特幣的價值等同於33盎司黃金。McGlone認為，此高比率可能代表市場趨勢的轉折點。若通貨緊縮情勢確立，且股市走弱，投資人將更傾向於投資黃金等傳統避險資產。 McGlone預測：「2023年未出現的經濟衰退，仍有可能發生。」他認為，這將導致標普500指數下跌至4000點，黃金價格跌至每盎司4000美元，而比特幣價格則跌至40000美元，使比特幣/黃金比率從目前的33倍峰值下降至10倍。 標普500指數：關鍵的推動力量？ 根據彭博數據圖表顯示，比特幣相對於黃金的歷史強勢表現，往往與股市強勁表現息息相關。若標普500指數未能維持其上升動能，比特幣在目前市場環境下，可能難以超越黃金。 McGlone 的分析顯示，股市上漲可能是比特幣在風險偏好型資產中重拾領先地位的關鍵因素。 通貨膨脹與通貨緊縮的動態 McGlone 的分析比較了比特幣在通貨膨脹環境下的表現，以及其在潛在通貨緊縮或通貨緊縮時期的脆弱性。雖然比特幣過去受益於寬鬆的貨幣政策和充裕的流動性，但 McGlone 警告，若金融環境趨緊或經濟收縮，黃金的吸引力將可能超越加密資產。

比特幣或將超越黃金?摩根大通(JPMorgan)最新報告指出，2025年投資者用於對沖法幣貶值的「貨幣貶值交易」(debasement trade)，其黃金與比特幣(BTC)的同步走勢已告瓦解，轉為零和博弈狀態，資金流動方向更呈現明顯轉變。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 報告顯示，今年2月中至4月中，黃金價格上漲是以比特幣下跌為代價；然而，過去三週情況逆轉，比特幣價格飆漲18%，黃金則下跌近8%。此一現象亦反映在投資者行為上：黃金ETF出現資金外流，而現貨比特幣ETF及加密貨幣基金則錄得淨流入；期貨市場數據也顯示比特幣持倉量上升，黃金敞口下降。 比特幣或將超越黃金 利多因素扮演關鍵角色 摩根大通董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou指出，儘管比特幣部分漲勢來自投資者撤出黃金，但加密貨幣本身的利多因素亦扮演關鍵角色。該機構預期，黃金與比特幣的零和博弈將持續至年底，但看好下半年比特幣的價格表現，主要受以下加密貨幣特有因素推動： 摩根大通認為，在黃金與比特幣皆持續作為通貨膨脹及法幣貶值避險工具的背景下，比特幣尤其在加密貨幣特有動能持續增強的情況下，有望超越黃金，成為更理想的避險資產。

瑞銀集團最新報告顯示，亞洲億萬富豪正大規模撤資美元，轉而青睞比特幣 (Bitcoin)、黃金及中國資產，此趨勢反映地緣政治風險升溫及市場波動加劇。瑞銀亞洲區聯席主管盧彩雲（Amy Lo）在香港的彭博活動中指出，亞洲富豪已將超過15%的財富配置於加密貨幣和黃金，遠高於以往不足5%的另類投資比例。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 此現象值得關注，因亞洲財富管理市場規模龐大，2024年資產規模達20.7萬億美元，預計2029年將增至37萬億美元。 瑞銀單獨管理的亞洲資產即達6,780億美元，其客戶群涵蓋大多數亞洲億萬富豪，因此該報告數據具有高度參考價值。 亞洲富豪去美元化的原因，除了地緣政治緊張和市場波動外，還與投資者對比特幣作為可靠資產的信心提升有關，此趨勢與2008年金融危機期間黃金的表現相似。 Aspen Digital 2024年研究顯示，76%的亞洲家族理財室及高淨值人士持有數位資產，較2022年的58%大幅增長。 新加坡更領先全球，57%的富裕投資者計劃未來兩年增加加密貨幣投資。 亞洲富豪加速去美元化 美中貿易關係的動盪亦是推動因素 此趨勢也反映亞洲財富管理行業的數位轉型，數位工具和AI理財顧問正重塑資金管理模式。預計亞洲富裕階層的財富將從2021年的2.7萬億美元增長至2026年的3.5萬億美元。 美中貿易關係的動盪亦是推動因素。特朗普政府時期的貿易戰，一度使美國對中國商品加徵高達145%的關稅，中國亦祭出最高125%的反制關稅。 然而，2025年5月12日雙方達成關稅緩和協議，美國將關稅降至30%，中國降至10%，此舉重振了投資者對中國市場，尤其是科技、可再生能源和消費品等行業的信心。摩根士丹利私人財富管理亞洲區投資管理主管 Christina Au-Yeung 表示：「我們再次看到中國出現強勁的新機遇。」 摩根士丹利建議客戶採取多元化投資策略，配置40%固定收益、40%股票、15%另類投資及剩餘流動資產。 黃金價格自今年1月以來飆漲25%，再次成為保值資產，為投資組合提供穩定性。 比特幣也從投機性資產轉變為數位價值儲存手段，機構投資持續增長。貝萊德（BlackRock）主題和主動型ETF主管傑伊·雅各布斯（Jay Jacobs）指出，許多國家正將美元儲備多元化至黃金和比特幣。 亞洲央行政策的轉變也支持此趨勢。國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，美元在全球外匯儲備中的占比已從二十年前的70%下降至57.4%，而亞洲央行的黃金儲備自2021年以來增長了23%。 這些宏觀經濟變化為亞洲富豪的資產重新配置提供了結構性支撐。 結論：亞洲富豪的去美元化趨勢已成顯著現象，並非短期行為，預計將持續影響全球金融市場。 其他新興市場，如拉丁美洲和中東，也正探索類似的策略。

美國總統特朗普政府近期宣布對主要貿易夥伴實施新關稅，引發全球市場劇烈震盪。受此影響，黃金價格持續走高，而比特幣的避險資產角色則受到質疑。截至2025年3月4日，黃金價格已飆升至每盎司2,915美元，逼近上週創下的2,950美元歷史高位，充分展現其在經濟不確定性時期的避險功能。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 特朗普關稅政策 直接衝擊比特幣價格 與黃金的強勢表現形成鮮明對比的是，比特幣在近期市場動盪中表現疲軟。 此次股市拋售，直接衝擊比特幣價格，其價格走勢與整體市場負相關。 分析師指出，特朗普政府對中國商品、全球鋁鋼以及歐盟商品分別實施關稅，甚至威脅對歐盟商品加徵25%關稅，此舉加劇了市場不確定性，進一步削弱了投資者對比特幣作為避險資產的信心。 Paybis首席營收長Uldis Teraudklans表示：「比特幣從未真正成為避險資產，只是一個抱負中的避險資產。儘管如此，其潛力依然存在，但每次市場週期，批評者都會質疑其避險功能的『失敗』。我認為比特幣始終是一種風險資產。」 他同時指出，比特幣要成為真正的避險資產，其市值必須達到與黃金相當的規模，才能真正驗證其避險功能。 特朗普關稅政策衝擊市場 印證了比特幣避險功能的不足 Bitwise歐洲研究主管André Dragosch則從短期和長期兩個角度分析了比特幣的表現。他指出，短期內，比特幣對全球經濟增長前景變化極為敏感，而近期全球經濟增長前景確實惡化。然而，從中期到長期來看，比特幣仍然是全球下一種儲備資產的主要競爭者，一旦美國經濟衰退成真，寬鬆貨幣政策的回歸將利好比特幣。 市場數據也印證了比特幣避險功能的不足。 WeFi增長主管Agne Linge指出，市場目前面臨劇烈波動，加密貨幣清算總額已達10.4億美元，山寨幣市場更出現兩位數下跌，顯示市場信心不足。 她認為，在這種價格走勢下，近期可持續增長的信心依然低迷，因為前方存在巨大的逆風。 美國銀行2月份的一項基金經理調查進一步佐證了上述觀點。調查顯示，僅有3%的基金經理認為比特幣是可靠的價值儲存手段，而58%的基金經理則選擇黃金。 這與比特幣2月份17.39%的跌幅（自2014年以來最大跌幅）相符。 黃金在全球貿易戰中的避險功能，顯然更受投資者青睞。 此數據清楚地反映出，在當前地緣政治風險加劇的環境下，比特幣的避險功能遠不及黃金。

黃金與比特幣以往常被視為「避險資產」，價格呈現正相關。然而，自重新活躍於政壇，特朗普貿易戰推出後，此一趨勢已產生變化。在充滿不確定性的當下，投資者正評估比特幣、黃金，或兩者兼顧的投資策略。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 特朗普實施的關稅政策，或關稅威脅，已重創市場，降低了比特幣等「風險偏好」資產的吸引力。黃金價格於週一創下新高，但比特幣則跌破93,000美元，較1月20日創下的歷史最高價下跌約14%。有專家指，由於投資者轉向較為傳統的避險資產，比特幣與黃金的相關性已大幅下降。 比特幣支持者長期以來主張，比特幣的獨特賣點在於其長期價值儲存功能，如同黃金一般。過去，當投資者資金湧入美元時，這兩種資產的價格走勢確實曾同步。 然而，自特朗普上任並發布一系列重大政策後，情況變得複雜。數據提供商Kaiko指出，比特幣與黃金的90天相關性已接近於零，如特朗普政府對加拿大、墨西哥和中國實施關稅後，加密貨幣價格隨即大幅下跌。 特朗普貿易戰後 黃金創下歷史新高 比特幣升勢卻落後 儘管黃金價格創下新高，但常被稱為「數位黃金」的比特幣卻未能跟上。比特幣支持者長期以來都認為，比特幣的獨特賣點是其長期價值存儲功能，如同貴金屬一般。而且，歷史上最大的虛擬貨幣過去的表現也確實類似黃金。但目前情況並非如此。黃金價格創下新高，原因是地緣政治不穩定。 兩天後，特朗普與墨西哥總統進行「友好會談」，隨後決定暫停關稅，導致比特幣價格反彈。同時，黃金價格也飆升。特朗普政府後來也同意暫停對加拿大的關稅，兩國正試圖達成協議，而對中國的關稅則最終生效。 Amberdata衍生品部門行政總裁 Greg Magadini 表示：「貿易戰可能在短期內降低兩者相關性，因為黃金是一種更成熟的『避險資產』，而比特幣雖然常被視為避險資產，但目前持有比特幣的投資者群體中，也包含大量交易高投機性風險資產、迷因幣和科技股的投資者。」 渣打預測比特幣價格將在特朗普離任前漲至50萬美元 渣打銀行預測，在特朗普卸任美國總統之前，比特幣將飆升至 500,000 美元。該行認為，這種價格上漲將源於更友善的監管環境和更便捷的資產取得途徑。渣打認為，比特幣將在 2025 年達到 200,000 美元，並在 2026 年穩步增長至 300,000 美元，2027 年達到 400,000 美元，然後在 2028 年達到 500,000 美元。 黃金投資平台Argo的共同創辦人兼總裁 Michael Petch：「雖然比特幣無疑已吸引投資者作為類似的替代性價值儲存手段，但其較高的波動性使其在經濟不確定時期相比黃金而言，可靠性較低。」 一些人（包括華爾街巨頭貝萊德）表示，比特幣作為一種資產仍在發展之中，儘管其長期收益遠遠超過黃金，但就目前而言，這種擁有5000年歷史的實體資產仍然是混亂時期的首選避險資產。 RIA Advisors的投資組合經理 Michael Lebowitz：「投資者不喜歡不確定性，而特朗普帶來許多不確定性。」

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）於日前在紐約時報主辦的DealBook峰會上再次強調，比特幣為黃金競爭者，而非美元。他明確指出，比特幣主要被用作投機性資產，「它就像黃金一樣，只是虛擬的、數位的」。 鮑威爾強調，比特幣並未被廣泛用作支付工具或價值儲存手段，其高度波動性使其與美元之間缺乏競爭關係。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 此觀點並非鮑威爾首次提出。早在2021年3月，在國際清算銀行（Bank for International Settlements）主辦的活動上，當時比特幣價格為58,200美元時，他就已將比特幣與黃金作比較，並指出加密貨幣具有高度投機性且「沒有任何擔保」。值得注意的是，自該言論發表以來，比特幣價格已上漲70%，而黃金價格僅上漲52%。 鮑威爾：比特幣為黃金競爭者 「樂見加密貨幣公司與銀行合作」 鮑威爾在峰會上進一步駁斥了將比特幣視為大眾對聯準會及美元信心不足的象徵的說法，他斷然否認了這種觀點。 當紐約時報記者詢問其是否持有比特幣時，鮑威爾表示「我不允許」。 儘管如此，鮑威爾表示，只要不危及銀行的「健康和福祉」，他樂見加密貨幣公司與銀行合作。他同時也提及消費者保護的重要性，但指出聯準會並未直接監管該領域。 這則消息發布之際，比特幣價格於12月4日一度攀升至99,329美元，距離突破歷史最高價並超越10萬美元大關僅一步之遙。 分析指出，比特幣價格的近期漲勢部分歸因於特朗普（Donald Trump）在11月贏得總統大選。特朗普勝選引發美國內閣改組，其選擇對沖基金經理斯 Scott Bessent 和康拓金融（Cantor Fitzgerald）行政總裁 Howard Lutnik 分別領導財政部和商務部，組成了一個被認為是迄今為止最親加密貨幣的內閣。 儘管特朗普據報導曾批評鮑威爾的決策，但鮑威爾堅稱，即使特朗普試圖迫使其下台，他也不會辭職。