風險偏好

數位資產投資產品上週錄得1.18億美元的資金淨流入，寫下連續第五週正流入的紀錄，累計五週總流入額達40億美元，比特幣年初至今流入42億美元，創下今年以來最長且最大的連續流入週期，超越3月份近30億美元的前次高點。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 然而，這項數據背後隱藏著劇烈的波動。加密貨幣交易所交易產品從週一至週四累計流出近6.2億美元，直至週五單日湧入7.37億美元，才將整週數據翻正。根據CoinShares研究主管James Butterfill的說法，週五的資金湧入位列2026年最大單日流入規模之一，反映出「風險偏好顯著改善」。目前全市場資產管理總額維持在1,550億美元。 比特幣年初至今流入42億美元 以太坊則遭遇資金流出 比特幣產品上週吸引1.92億美元資金流入，年初至今累計流入達42億美元。儘管維持正值，但此數字明顯低於前三週平均近10億美元的流入水準。做空比特幣產品則錄得600萬美元的溫和流入。 以太坊則呈現截然不同的走勢。該資產上週錄得8,100萬美元資金流出，終結了此前連續三週、每週皆超過1.9億美元的流入紀錄。CoinShares的報告指出，上週錄得資金流入的資產數量已從9個縮減至僅4個，顯示投資者興趣在週五反彈前一度明顯收縮。 從區域別觀察： 比特幣重新站上8萬美元關卡 本週一，美國現貨比特幣ETF迎來強勁開局，單日錄得5.32億美元資金流入，其中貝萊德（BlackRock）的IBIT貢獻3.35億美元，富達（Fidelity）的FBTC則貢獻1.84億美元。此波資金湧入之際，比特幣價格同步攀升至80,000美元以上，為超過三個月以來的首次。 數據顯示，此波上漲與4月8日達成的美國與伊朗停火協議所帶動的市場情緒改善有關。週一的資金流入延續了此前三天的上漲趨勢，而前一週同一批基金則錄得4.9億美元的資金流出。 結論：資金集中度提高 後續續航力待觀察 上週險險收在正值區域的結果，究竟是韌性強勁的訊號，抑或僅是單日異常表現，將取決於投資者興趣能否從當前少數幾檔資產，進一步擴散至更廣泛的標的。短期內，比特幣ETF的資金動能與宏觀地緣政治情勢的發展，仍將是左右市場情緒的關鍵變數。

比特幣在週一晚間反彈4.9%至74,414美元，以太幣跳漲7.9%至2,365美元，加密貨幣相關股票同步收高（Circle漲12%、Bullish漲7.5%、Coinbase漲3.9%）。分析師將此描述為「經典的風險偏好反彈」，由宏觀緩解、強勁ETF流入與巨鯨逢低累積共同驅動，但警告因美伊談判而反彈仍具脆弱性，主要受新聞頭條驅動。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 反彈驅動力：美伊談判緩解與巨鯨累積 Presto Research研究員Rick Maeda表示：「這看起來像是全面的風險資產反彈，而非僅加密貨幣。」他指出，美股已完全收復伊朗衝突以來的跌幅並交易於戰前水平之上，而加密貨幣則出現部位逆轉，比特幣重返74,000美元附近，以太幣作為高貝塔資產反彈更強勁。 Zeus Research分析師Dominick John同意此觀點，將市場反彈歸因於宏觀緩解、強勁ETF流入，以及巨鯨在關鍵支撐位附近的積極累積。 地緣政治進展：萬斯稱談判取得實質進展 美國副總統JD Vance表示，華盛頓與伊朗的談判已取得「實質進展」，預期德黑蘭將採取進一步措施重新開放荷姆茲海峽。此評論被市場解讀為正面信號。Maeda分析：「市場此前已計入相當大的伊朗與荷姆茲地緣政治溢價，萬斯關於實質進展與海峽重新開放路徑的最新評論，為投資者提供了將部分溢價剔除的空間。」 脆弱性：反彈仍受新聞頭條驅動 然而，分析師警告反彈仍脆弱。Maeda指出，加密貨幣走勢仍主要由頭條新聞驅動，對局勢降級、停火持久性與海峽重新開放的敘事變化高度敏感。由於尚未達成實際協議，交易者將密切關注下一輪美伊新聞、油價走勢以及整體風險反彈能否持續。 關鍵觀察指標：70,000美元支撐與72,000至75,000美元阻力 John表示，交易者正在關注70,000美元支撐與72,000至75,000美元阻力區間的關鍵水平，同時監測ETF資金流入是否持續支撐反彈。LVRG Research總監Nick Ruck補充，若ETF資金流入持續，反彈動能可能維持。交易者亦密切關注比特幣市佔率、宏觀數據發布、能源市場發展及聯準會信號。 結論：風險偏好反彈，但地基未穩 比特幣反彈至74,000美元上方，是地緣政治風險緩解預期下的風險偏好反彈。然而，在實際協議達成前，市場仍對新聞頭條高度敏感。油價回落至96.8美元（此前一度觸及105美元）提供了喘息空間，但荷姆茲海峽封鎖與海上封鎖的實施，使局勢仍充滿變數。比特幣能否站穩74,000美元並進一步挑戰更高阻力，將取決於美伊外交進展與宏觀風險情緒的可持續性。