比特幣在7月28日創11日新低，因衍生品市場定價顯示美聯儲加息25個基點的機率約為三分之一。以太幣同期下跌3.3%，反映與利率預期重新校準相關的廣泛加密市場賣壓。
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ETF資金流出：七日流入勢頭終止
比特幣價格下跌與ETF資金流的結構性斷裂同時發生——美國現貨比特幣ETF在7月23日至24日間流出逾4.65億美元，終止了此前為市場提供穩定需求支撐的七個交易日流入勢頭。此逆轉在宏觀逆風加劇之際移除了關鍵支撐，使加密市場暴露在聯儲決策前機構去風險的全面壓力下。
美聯儲加息機率的傳導機制
美聯儲加息預期與比特幣訂單簿之間的關聯在於機構投資者的機會成本考量。當加息機率上升時，短期國債收益率上升，使比特幣等無收益資產吸引力下降。Orbit Markets的Caroline Mauron指出，此交易時段的賣壓與加息機率升高及AI相關信貸風險的宏觀擔憂有關，62,000美元被確定為關鍵支撐位。
市場背景
比特幣在過去一個月的60,000至70,000美元區間內交易，30日已實現波動率降至十位數中段。波動率壓縮和上行動能停滯，使機構投資者持有比特幣度過聯儲會議的風險增加。美元走強和實際收益率上升進一步削弱了非主權資產的吸引力。
聯儲加息機率升至三分之一，比特幣跌至63,018美元，以太幣跌3.3%。現貨比特幣ETF兩日流出4.65億美元，終止七日流入勢頭。2年期國債收益率升15-20基點，美元走強，加密總市值跌1.6%至2.26萬億美元。62,000美元為關鍵支撐。
