June 23, 2026

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BitMine股價崩跌至15.90美元（去年6月以來最低，較2025年高點下跌90%），跌破18.30美元關鍵支撐。公司持有超過540萬枚以太幣（價值約88億美元），較以太幣4,948美元峰值時價值逾260億美元，未實現虧損已突破100億美元。

BitMine股價崩跌90%！以太幣最大企業持有者 未實現虧損突破100億美元

Crystal Hui01 mins

BitMine Immersion（紐約證券交易所代碼：BMNR）股價持續強勁下跌趨勢，跌破關鍵的「成敗」水平，其未實現虧損加速擴大。BitMine股價崩跌至15.90美元，為去年6月以來的最低水平，較2025年的最高點下跌90%。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 以太幣暴跌加劇BitMine股價崩跌壓力 Tom Lee旗下的BitMine Immersion正面臨重大挑戰，正值加密貨幣市場持續崩跌之際。以太幣代幣已跌至1,515美元，為去年4月以來的最低水平，較其歷史高點下跌67%。這一表現尤其值得注意，因為BitMine已成為以太幣的最大企業持有者，持有超過540萬枚代幣，價值約88億美元。在以太幣4,948美元的峰值價格時，這些代幣的價值將超過260億美元，目前的未實現虧損已超過100億美元。 以太坊基本面持續惡化 BitMine面臨的挑戰在於以太坊的基本面正在惡化： Hyperliquid在多項指標上超越以太坊 Hyperliquid在多項指標上已超越以太坊。例如，Hyperliquid的月度交易量已躍升至超過1,800億美元，而以太坊上所有永續合約DEX網絡每月處理的交易量低於500億美元。同樣，包括多年來DEX行業無可爭議的領導者Uniswap在內，所有以太坊DEX網絡每月處理的交易量低於400億美元。 技術分析：BMNR可能進一步下跌 日線圖顯示，BMNR股價已跌破18.30美元的重要支撐位——該水平是今年2月和3月的最低擺動點，也是水平通道的下側。股價也已回落至所有移動平均線下方，表明空頭仍掌控市場。平均方向指數（ADX）已跳升至13.7並指向上方，為3月23日以來的最高點，表明下跌趨勢正在加速。 因此，該股可能會繼續下跌，下一個關鍵目標可能在15美元。 BitMine股價跌破關鍵技術水平，其以太幣持倉的巨額未實現虧損，加上以太坊生態系統基本面的全面惡化，使該公司面臨雙重壓力。若以太幣價格繼續下滑，BitMine的財務狀況將進一步受壓，股價可能面臨更深的下跌。

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鏈上數據顯示，比特幣虧損供應量已突破1,000萬枚門檻，目前有1,046萬枚比特幣（超過流通供應量一半）處於未實現虧損狀態。分析師Ali Martinez指出，2018年底及2022年底當虧損供應量突破此水平時，比特幣均形成了主要週期底部並出現看漲逆轉。

比特幣虧損供應量突破1,046萬枚！Ali Martinez：歷史底部信號，賣壓正消退

Crystal Hui01 mins

經過數日的急劇下跌，比特幣價格似乎在60,000美元區域找到了一個相對可靠的錨點。然而，最近的鏈上數據表明，這款首要加密貨幣可能不會低迷太久——從比特幣虧損供應量突破，看漲逆轉似乎正在醞釀之中。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 比特幣虧損供應量突破1,000萬枚：歷史底部信號 在6月7日發布的X平台貼文中，加密貨幣分析師Ali Martinez透露，比特幣價格可能剛剛在本週期中觸及了一個主要底部。此評估基於比特幣虧損供應量的變化——該指標衡量當前市場價值低於最後一次移動價格的比特幣流通量。 Martinez指出，過去當超過1,000萬枚比特幣處於虧損狀態時，比特幣形成了主要的週期底部。根據Glassnode的數據，比特幣已突破此門檻，目前有1,046萬枚比特幣（超過流通供應量的一半）處於水下（未實現虧損）。 歷史模式：2018年與2022年的驗證 如圖表所示，比特幣價格在2018年底出現看漲逆轉，當時虧損供應量突破了這1,000萬枚門檻。類似的模式在2022年虧損供應量攀升至該水平時也可見。 Martinez解釋道： 「我相信這是一個重要的信號，因為隨著越來越少的投資者願意實現虧損，賣壓往往開始消退，從而增加市場底部形成的可能性。」 需要考慮的重要因素：流通供應量的變化 嚴格基於歷史背景和模式，比特幣在當前水平形成價格底部的可能性很高。然而，一個需要考慮的重要因素是，在兩個參考時期（2018年底和2022年底），比特幣的流通供應量明顯較低（分別約為1,740萬枚和1,920萬枚）。 較低的流通供應量可能意味著此次虧損供應量可能會略高，暗示比特幣價格可能面臨進一步下行。這在2015年（當時流通供應量低得多）很明顯——當時虧損供應量在達到1,000萬枚門檻之前就出現了看漲逆轉。 比特幣價格一覽 撰稿時，比特幣價格約為62,746美元，過去24小時上漲2.5%。 結論：賣壓消退是關鍵信號 Martinez的分析核心在於：當超過1,000萬枚比特幣處於虧損狀態時，投資者出售的意願會顯著下降——因為越來越少人願意在低位實現虧損。這種賣壓的自然消退，加上歷史模式顯示此門檻曾被多次驗證為底部信號，增加了當前區域可能形成底部的機率。然而，投資者應注意流通供應量較高可能導致的差異，並結合其他鏈上指標進行綜合判斷。

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比特幣跌破62,000美元，比特幣主導率出現近八個月來首次有意義回調。分析師CrediBULL Crypto指出，2017年週期中最大山寨幣反彈始於比特幣從峰值下跌一半、穩定並復甦之後，當前類似結構可能正在形成。以太幣觸及14個月低點1,700美元，其他前十大山寨幣過去24小時下跌4%至8%。

比特幣主導率八個月來首度有意義回調！分析師：2017年山寨幣暴漲劇本或重演

Francois Leung01 mins

比特幣於6月4日跌破62,000美元，此跌勢恰逢比特幣主導率近八個月來首次出現有意義的回調。分析師CrediBULL Crypto指出，這促使多位觀察者重新審視山寨幣主導市場階段的可能性——在山寨幣在比特幣下跌期間表現出異常韌性，此模式在過去加密市場週期的重大轉折點附近曾出現過。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 2017年的啟示：BTC先跌50%，穩定後山寨幣暴漲 根據CrediBULL的分析，2017年週期中最大的山寨幣反彈，始於比特幣從其峰值下跌50%、穩定下來並開始復甦之後。那時，山寨幣總市值從低點翻了兩倍，並推向歷史新高。 分析師認為，類似的市場結構可能正在形成： CrediBULL寫道： 「許多人注意到，在比特幣『融化』的同時，山寨幣在這些水平上展現出相對強勢，許多山寨幣保持相對『穩定』，使比特幣主導率出現近八個月來首次有意義的回調。」 在後續的交流中，分析師暗示，在比特幣尚未發生的「井噴式頂部」之後，可能先有一系列「迷你山寨幣季節」，最終迎來一個更大的山寨幣季節。 其他分析師的觀點：市場已「疲憊」，山寨幣不再對弱勢作出反應 本週稍早，分析師Sykodelic提出了類似的市場評估，他將市場描述為「一個疲憊的市場，山寨幣不再對弱勢作出反應」。他還指出，OTHERS.D圖表已收於其200日移動平均線上方——此水平在過去曾引發較小代幣的超大規模波動。 謹慎聲音：山寨幣總市值已區間整理逾兩年 Daan Crypto Trades則提出了更為謹慎的看法。他指出，排除穩定幣後的山寨幣總市值已區間整理超過兩年，而近期該類別中廣為討論的相對強勢，大部分僅由少數代幣帶動。 他表示：「要讓山寨幣市場真正反彈，你需要以太幣及其他主要山寨幣展現更多活力。」 市場現狀：ETH觸及14個月低點，山寨幣普遍下跌 撰稿時： 比特幣與衍生品市場的慘烈情況 比特幣單日下跌近7%，過去一週下跌逾13%，交易於略低於63,000美元的水平。此次下跌在24小時內清算了逾27萬名槓桿交易者，總清算金額超過16億美元，其中大部分為多頭部位。現貨比特幣ETF在6月的前三天已錄得14億美元的資金流出。 比特幣主導率歷史模式能否重演？ 2017年的劇本——比特幣先大幅下跌，穩定後山寨幣接棒暴漲——正被部分分析師用作當前的參考框架。然而，當前的山寨幣總市值已區間整理逾兩年，且近期的相對強勢主要集中在少數代幣上，這使得山寨幣季節能否真正到來仍存在不確定性。投資者應密切關注以太幣及其他主要山寨幣的價格行為，以及比特幣主導率是否繼續下降。

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曾在2025年5月精準預測比特幣升至120,000美元以上的匿名分析師KillaXBT，在比特幣跌破66,000美元之際發布最新市場看法。他表示已在74,000美元買入3枚比特幣，並計劃「每跌5,000美元買入3枚」。KillaXBT強調「這不是交易，是投資」，將在未來3至4個月內建立長期現貨部位。

精準預測120K頂部的分析師KillaXBT：每跌5,000美元買入3枚比特幣！較低價格是機會

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一位曾在2025年精準預測比特幣牛市的匿名分析師KillaXBT，在當前比特幣價格下滑之際，發布了最新的市場看法。他明確表示，較低的價格只是累積更多比特幣的機會，並透露了自己「每跌5,000美元買入3枚」的累積策略。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 2025年的精準預測 KillaXBT於2025年5月13日發布的比特幣價格預測圖表，成功預測了比特幣升至120,000美元以上，以及在跌至100,000美元後的下行。比特幣確實在2025年10月6日達到了126,080美元的歷史高點，隨後在10月10日的閃電崩盤中下跌。 當前的累積策略：每跌5,000美元買入3枚 5月31日，KillaXBT向X平台上的跟隨者透露，他已在74,000美元的價位買入了3枚比特幣。他表示預期加密貨幣將進一步下跌，並會繼續累積更多。 分析師闡述了他的累積計劃： 「每當比特幣價格再下跌5,000美元，我就會再買入3枚比特幣。較低的價格只是累積更多的機會。」 投資而非交易：在3至4個月內建立長期現貨部位 KillaXBT承認他目前正在「波段做空」比特幣，但強調自己並非永久看淡。他指出，從更廣闊的視角來看，季度經常性收入「嚴重傾斜於多頭一方」。 他寫道： 「這對我來說不是一筆交易。這是一項投資。作為投資者，我將在未來3至4個月內建立我的長期現貨部位。」 分析師表示，他在開立槓桿多頭部位時會更加精確，但那個時機尚未到來。他補充，儘管比特幣可能進一步下跌，但也可能從當前水平上漲121%，達到160,000美元的區間。 策略核心：早佈局重於完美擇時 KillaXBT的策略核心在於：與其追求完美的進場時機，不如在市場悲觀時提早佈局。他認為，考慮到經常性收入的基本面因素，當前是買入比特幣的良好位置。 結論：長期投資者視角的「別人恐懼我貪婪」 在市場普遍恐慌、比特幣跌破66,000美元之際，這位曾精準預測頂部的分析師展現了典型的逆向投資思維。他的策略——在下跌過程中分批買入、以3至4個月為時間框架建立長期部位——反映了對比特幣長期價值的信心，而非試圖捕捉精確的底部。投資者應關注此類長期投資者的行為模式，並評估自身的風險承受能力與投資期限。

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彭博資深商品策略師Mike McGlone警告，比特幣及更廣泛加密貨幣市場可能仍遠未見底，比特幣仍陷清洗模式。他預測下一個主要支撐區在50,000美元附近，長期可能跌向10,000美元，並表示狗狗幣和柴犬幣等迷因資產可能需要「歸零」，市場才能完全重置。

Mike McGlone重磅警告：比特幣仍陷清洗模式！下一個支撐50,000美元，長期恐跌向10,000美元

Crystal Hui01 mins

資深商品策略師、彭博分析師Mike McGlone表示，比特幣及更廣泛的加密貨幣市場可能仍遠未見底。他警告，過度投機與風險市場的過度延伸可能引發更深度的重置。McGlone認為，比特幣仍陷清洗模式，下一個主要支撐區可能在50,000美元附近，長期則可能跌向10,000美元。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 比特幣仍陷清洗模式：比特幣需要痛苦才能形成持久底部 McGlone在6月2日接受CoinTelegraph採訪時表示，比特幣不太可能守住其200日移動平均線上方。他警告，像狗狗幣和柴犬幣這樣的迷因資產可能需要「歸零」，加密貨幣市場才能完全重置。 這位策略師還表示，如果市場波動性進一步上升，Michael Saylor及Strategy可能面臨越來越大的壓力。他補充道，比特幣在形成持久底部之前「需要痛苦」。 McGlone擔憂的宏觀指標 McGlone指出了幾個他認為預示系統性風險升高的宏觀指標： 指標 當前狀況 美國股市總市值與GDP比率 達到1928年以來最高水平 黃金波動率 飆升至標普500波動率之上 比特幣與黃金比率 急劇走弱 加密貨幣 vs 股票表現 加密貨幣持續跑輸股票 比特幣作為市場壓力的領先指標 McGlone將比特幣描述為他自2009年金融危機期間推出以來最喜歡的「更廣泛市場壓力的領先指標」之一。他認為，在股票持續創出新高時加密貨幣卻表現疲弱，是一個主要的警告信號。 他表示：「股票必須上漲，或許比特幣不會下跌」，同時將加密貨幣描述為日益依賴股票市場的強勢。 策略（MSTR）面臨的壓力 McGlone特別點名Michael Saylor的Strategy，暗示如果市場波動性進一步加劇，該公司可能面臨越來越大的壓力。隨著比特幣價格下跌至63,000美元附近，MSTR股價已大幅回落，從先前高點下跌逾70%。 結論：市場尚未見底的信號 McGlone的警告與近期多位分析師的觀點一致：加密貨幣市場可能仍處於「清洗」過程的早期階段，而非接近底部。他提出的50,000美元支撐位（較當前價格再跌約20%）以及迷因資產可能「歸零」的觀點，反映了對當前市場結構的深度擔憂。投資者應密切關注比特幣與股票市場的相關性是否恢復，以及宏觀指標是否出現任何逆轉信號。

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比特幣跌至62,408美元（單日下跌6.81%）之際，Strategy執行主席Michael Saylor在X平台發文「₿ack to Work」。該短語過往通常預示新的比特幣購買，但Strategy於5月底首次出售32枚比特幣（價值約250萬美元）後，市場解讀出現分歧。

Strategy再發「₿ack to Work」暗示！比特幣62,408美元之際 市場猜測：買入還是賣出？

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6月以比特幣價格下跌拉開序幕。6月1日比特幣交易價格約為74,000美元，如今已跌至62,408美元，單日下跌6.81%。就在比特幣跌破63,000美元之際，Strategy執行主席Michael Saylor在X平台上發文：「₿ack to Work」，再次以他一貫的 cryptic 風格引發市場關注。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 同樣的₿ack to Work暗示，不同的解讀 有趣的是，Saylor此前曾用此短語進行暗示——在發布這類貼文後，他通常會購買更多比特幣，為Strategy的金庫增添持倉。然而，目前市場持續傳言Strategy可能出售更多比特幣，因此這次的情況似乎有些不同。 此外，在5月26日至31日期間Strategy出售了32枚比特幣（價值約250萬美元）之後，相關傳言進一步加劇。上一次出售發生在2022年12月，當時Strategy為稅損收割（tax-loss harvesting）賣出了704枚比特幣，並在數日後回購了810枚比特幣。 關鍵區別：出售規模雖小，但MSTR股價承壓 需要指出的是，此次出售規模同樣不大，Strategy仍持有843,706枚比特幣。然而，MSTR股價前一日下跌7.01%，交易於126.55美元，正引發市場擔憂。 社群擔憂：Livingston提出龐氏質疑 社群在Bitcoin Wizard Adam Livingston發表評論後變得更加活躍。Livingston指出： 「如果Strategy出售MSTR來支付股息，那就是一個龐氏騙局。」 市場背景：雙重壓力疊加 當前Strategy面臨的壓力來自兩個方向： 結論：從「只買不賣」到「策略靈活性」的轉變 Saylor的「₿ack to Work」暗示，在市場普遍預期Strategy可能進一步出售比特幣的背景下，其解讀已變得更加複雜。雖然此次出售規模僅為金庫的0.0038%，但考慮到MSTR股價的脆弱性及社群對其資本結構的質疑，市場正密切關注Strategy的下一步行動。投資者應留意Saylor是否會在未來數日內宣布新的購買，或是出現更多出售——這將為市場提供關於Strategy策略走向的關鍵信號。

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美國財政部長支持夏季推進CLARITY法案，同時將聯邦政府的比特幣儲備計劃描述為以「審慎的速度」前進。Bessent的言論標誌著美國數位資產政策在立法與行政兩個層面上採取結構化、分階段的推進策略。 。

美國財政部長支持夏季推進CLARITY法案！聯邦比特幣儲備以「審慎速度」前進

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美國財政部長支持夏季推進CLARITY法案。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在參議院財政委員會關於總統2027財年預算的聽證會上表示，支持今年夏季在國會推進《CLARITY法案》，同時將聯邦政府的比特幣儲備計劃描述為以「審慎的速度」前進。此番言論標誌著美國數位資產政策在立法與行政兩個層面上採取結構化、分階段的推進策略。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 美國財政部長支持夏季推進CLARITY法案 CLARITY法案是一項旨在為數位資產建立更清晰監管定義的擬議立法，特別是在哪些代幣屬於證券、哪些屬於商品的界定上。該法案一直是尋求可預測合規框架的行業參與者的焦點。 Bessent在證詞中表示，行政部門支持在夏季推動該法案通過國會。財政部長的支持為原本主要是國會主導的努力增添了行政部門的份量。夏季推進將使CLARITY法案與其他待決的加密貨幣立法（包括已吸引兩黨關注的穩定幣法案）並列。此時間表表明，行政部門將當前國會會期視為實現有意義監管進展的窗口。 比特幣儲備以「審慎速度」推進 Bessent還談及聯邦比特幣儲備計劃，將其描述為以審慎而非加速的時間表推進。他使用的「審慎速度」一詞表明，儘管儲備工作仍在進行中，行政部門正將風險管理和機構流程置於快速部署之上。對於涉及比特幣等波動性資產的計劃而言，此框架暗示內部審查機制和分階段實施。 審慎推進的信號含義 在財政政策背景下，「審慎」通常表示遵守受託標準、成本效益分析和機構間協調。應用於比特幣儲備，這意味著政府在沒有建立託管安排、會計準則和監督協議的情況下，不會急於收購或持有大量比特幣。 此審慎立場與政策圈中流傳的更激進提案形成對比——部分倡導者曾推動快速、大規模的比特幣累積。Bessent的語言表明行政部門正採取中間路線。 兩項政策信號的關聯 將立法支持與審慎儲備推進相結合，反映了一項更廣泛的策略：先建立監管框架，然後在該框架內擴大政府對數位資產的參與。監管明確性與儲備審慎共同指向結構化、漸進式的加密貨幣參與，而非臨時政策。 如果CLARITY法案取得進展，它可能提供所需的法律定義，以管理包括財政部在內的聯邦實體如何與數位資產互動。一個更清晰的法律環境可以降低與聯邦資產負債表上持有比特幣相關的政治和法律風險。 對比特幣市場與行業參與者的影響 對於在美國運營的加密貨幣公司而言，Bessent的言論提供了方向性信號，但未有具體承諾。夏季立法推進為正在監控合規和市場結構規則的公司創造了短期催化劑。 比特幣儲備的框架雖然較不直接，但具有更長遠的意義。即使美國政府持有相對少量的比特幣，也將代表一種政策認可，可能影響機構情緒。審慎的做法可能會安撫擔心政府購買行為破壞市場穩定的參與者。 結論：結構化、漸進式的政策路徑 Bessent在聽證會上同時談及立法與行政兩條路徑，表明行政部門將其視為互補關係。隨著加密貨幣預測市場的交易量和衍生品產品持續擴張，財政部的政策明確性為交易員和資產配置者的決策增加了另一個重要變數。

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6月以市場轉向避險模式拉開序幕。6月比特幣歷史平均回報為-0.8%（全年第二弱月份）。現貨比特幣ETF在5月累計淨流出逾24.3億美元，過去一週撤資為記錄以來第三大單週流出。USDT供應在最近四小時內減少逾10億美元。幣安創辦人趙長鵬建議保持長期視角，預測2026年可能觸發比特幣「超級週期」。

過去一週ETF撤資14.2億美元！ 6月比特幣歷史平均回報-0.8%！CZ：保持長期視角，不做短期交易！

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6月以市場進一步轉向避險模式拉開序幕。從歷史數據來看，季節性背景並不樂觀。根據CoinGlass數據，6月比特幣歷史平均回報-0.8%，為全年第二弱的月份。5月已打破了比特幣連續月度上漲的勢頭，暗示市場可能面臨進一步下行壓力。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ ETF資金流出：5月累計淨流出逾24.3億美元 機構資金流向也強化了謹慎的市場展望。現貨比特幣ETF在5月結束時累計淨流出逾24.3億美元。賣壓在月底加速，僅在過去一週，投資者就從現貨比特幣ETF中撤出了約14.2億美元，為有記錄以來第三大單週流出。 6月比特幣歷史平均回報為全年第二弱 穩定幣流動性：市場的關鍵需求信號 從歷史上看，穩定幣供應的擴張先於加密貨幣市場更強的購買活動。邏輯很簡單：穩定幣充當可部署資本的主要來源。當其供應擴張時，表明新流動性進入市場，增加了可流入比特幣等風險資產的資本池。相反，當穩定幣成長停滯或收縮時，市場流動性趨於收緊，降低了購買力，使持續反彈更難實現。 6月似乎以後者開局： 趙長鵬：保持長期視角，不做短期交易 幣安創辦人趙長鵬（Changpeng Zhao）對近期加密貨幣市場動盪保持冷靜，建議數位資產投資者保持堅定的長期視角。在最近一篇回應市場焦慮的社交媒體貼文中，趙長鵬將其核心策略簡化為：除了持有當前部位，「什麼都不必做」。 趙長鵬預測，2026年可能觸發歷史性的比特幣「超級週期」。他認為，美國有利的監管轉變——其他國家正在效仿——正在從根本上改變市場動態。他強調五至十年的投資視野堅定指向向上，確認自己不活躍交易，而是長期持有比特幣與BNB。 市場現狀：恐懼與貪婪指數報33 比特幣5月31日收於73,579.69美元，6月1日開於72,630.82美元。加密貨幣市場總市值在過去一日下跌1.24%至2.46兆美元，加密貨幣恐懼與貪婪指數跌至33，處於「恐懼」區域。 競爭幣季節指數報39/100，市場仍處於「比特幣季節」。主要競爭幣錄得小幅回升：以太幣上漲1.85%至1,981.41美元，BNB上漲2.58%至701.42美元，XRP上漲2.27%至1.30美元。 結論：流動性枯竭成6月主要逆風 若當前的流動性枯竭持續，6月延續5月跌勢的可能性越來越大。ETF資金外流已令市場情緒承壓，穩定幣供應的萎縮為比特幣增添了另一逆風，可能限制市場在短期內發動強勁復甦的能力。若無流動性條件的逆轉，比特幣可能難以找到捍衛近期漲幅所需的需求，為6月進一步更深回調打開大門。

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比特幣40％持有者處於虧損狀態。很大一部分水下持倉屬於現貨比特幣ETF投資者，其平均成本基礎約為83,400美元。然而分析師指出，當前市場結構與2022年熊市存在關鍵差異：長期持有者供應升至創紀錄的1,580萬枚比特幣（持續累積而非拋售），且Q2仍上漲逾7%（2022年同期暴跌56%）。CLARITY法案過關機率已從75%降至約56%。

比特幣40%持有者處於虧損狀態！ETF投資者成本83,400美元成虧損主力

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比特幣40%持有者處於虧損狀態。然而，分析師指出，儘管數據看似令人擔憂，但當前的市場結構與2022年熊市存在關鍵差異——長期持有者仍在累積，而非拋售。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 比特幣40%持有者處於虧損狀態背景：ETF投資者成本較高 分析師認為，市場可能對比特幣40%水下供應的數據解讀有誤。很大一部分水下持倉屬於透過美國現貨比特幣ETF進場的投資者，其平均成本基礎約為83,400美元。近期宏觀壓力（包括黏性通膨）已使許多這類投資者陷入未實現虧損。 然而，更重要的是，長期持有者的行為與2022年截然不同： 比較項目 2022年熊市 當前（2026年） 長期持有者供應 持續下降 升至創紀錄的1,580萬枚比特幣 行為模式 信心持續侵蝕，廣泛拋售 繼續累積，顯示強烈信念 Q2表現 暴跌56% 仍上漲逾7% 2022年與當前的關鍵差異 從技術上講，比特幣已下跌逾16%，市場僅處於第二季中期。然而，當前的價格行為與2022年仍截然不同。比特幣本季仍上漲逾7%，而2022年第二季則錄得了56%的殘酷跌幅。 分析師指出，長期持有者並沒有在市場疲弱時拋售，反而許多人繼續累積，這表明機構賣壓對比特幣的影響大於信心普遍崩潰。這與2022年熊市形成明顯分歧——當時加密貨幣行業的信心穩步侵蝕，引發短期與長期持有者的廣泛拋售。 監管與宏觀逆風：信念面臨考驗 比特幣在近幾個月的韌性很大程度來自對更友善的加密貨幣監管環境的預期。然而，在美國證券交易委員會（SEC）撤回對代幣化股票的「創新豁免」後，此敘事受到打擊。預測市場已將CLARITY法案成為法律的機率從75%的高峰下調至約56%。 更糟的是，參議員Cynthia Lummis最近警告，若立法者錯過此立法窗口，該法案可能要到2030年才會重新出現。對於一個已高度反映監管進展預期的市場而言，此延遲可能進一步壓迫投資者的信念。 信念能否持續至2026年底？ 比特幣40%水下供應並不能自動標誌著2022年式熊市的回歸——只要長期持有者繼續累積而非拋售，市場結構就與當年不同。然而，監管希望減弱及持續的宏觀不確定性，可能對投資者信念構成壓力。真正的問題是：這種信念能否在2026年剩餘時間內持續？若信念開始動搖，與2022年的比較可能變得難以忽視。

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比特幣跌至1月以來最低水平，自去年10月高點下跌逾45%。Kalshi交易員預測比特幣跌破50,000美元機率52%，收復100,000美元機率僅27%。10年期國債收益率回升至4.45%以上，美元指數高於99。美國現貨比特幣ETF三週內流出42.1億美元。比特幣已跌離77,800美元真實市場均值，53,900美元已實現價格為下一關鍵支撐。短期持有者成本基礎76,400美元失守。

比特幣跌至1月以來最低水平！Kalshi交易員：跌破50K機率52%

Crystal Hui01 mins

比特幣跌至1月以來最低水平，當週下跌逾16%。自去年10月觸及120,000美元以上的高點以來，比特幣已從峰值下跌逾45%。隨著賣壓在整個加密貨幣市場加劇，投資者對今年比特幣復甦的希望正迅速消散。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Kalshi交易員：比特幣跌破60,000美元機率接近80% Kalshi平台的交易員現在將當前時期視為全面的「加密貨幣寒冬」，預期更多痛苦而非乾淨的復甦。數據顯示： Polymarket上的交易員則認為，比特幣在2026年達到歷史新高的機率僅為12%。 比特幣跌至1月以來最低水平 宏觀逆風：加息預期重燃，美元指數高企 10年期國債收益率已回升至4.45%以上。交易員認為美聯儲在年底前加息的機率超過50%——減息已不再被計入展望。美元指數仍高於99。這對風險資產而言是一個艱難的宏觀背景，而比特幣受到的衝擊比大多數資產更為嚴重。 機構撤資：三週內現貨ETF流出42.1億美元 美國現貨比特幣ETF在三週內錄得42.1億美元的資金流出，為2026年最大的機構贖回連續週期。大資金正在規模性撤退，甚至在價格有任何實質復甦之前。 週五的非農就業報告將至關重要：若就業數據強勁，賣壓可能持續；若數據疲弱，市場可能終於獲得喘息。 鏈上數據：53,900美元為關鍵支撐 比特幣已跌離77,800美元的真實市場均值——該水平追蹤活躍易手幣的平均成本，交易員常用作市場強弱階段的分界線。下方的低區正好位於53,900美元的已實現價格（所有已開採幣的平均成本）。由於比特幣處於63,000美元，它被困在這些數值之間。 短期持有者的成本基礎約為76,400美元，同樣高於真實市場均值。上一次出現此情況是在2022年1月。此情景通常出現在熊市尾聲，弱勢部位或長期持倉持有者面臨考驗。 期權市場：波動風險溢價達三個月高點 一個月平值隱含波動率約為42%，已實現波動率約為32%。波動風險溢價正觸及三個月高點。儘管現貨交易充滿挑戰，期權交易員認為情況將會好轉。隨著比特幣跌破關鍵支撐，隱含波動率飆升，表明通過期權尋求安全性的需求正在增加。 多個指標指向熊市延續 比特幣跌破真實市場均值、短期持有者成本基礎失守、機構資金持續外流、宏觀背景轉向鷹派，以及預測市場上極低的復甦機率——多個獨立指標同時指向同一個方向：熊市可能尚未結束。53,900美元的已實現價格將是下一個關鍵測試水平。投資者應密切關注週五非農數據，以及鏈上指標是否出現任何底部信號。

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