加密貨幣交易平台Gemini遞交IPO招股說明書（Form S-1），申請在納斯達克全球精選市場上市，股票代碼為「GEMI」。 此次IPO計劃發行1,667萬股A類股票，每股發行價介乎17至19美元之間，預計最高可籌集3.17億美元資金，公司估值則達22.2億美元。高盛和花旗集團領銜承銷，摩根士丹利等機構亦參與其中。
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此舉緊隨穩定幣發行商Circle在紐約證券交易所（NYSE）的成功IPO之後，當時Circle以每股31美元的價格發行3,400萬股股票，籌集10.5億美元，開盤價即飆升至69美元，收盤價更達83.23美元，較IPO價格上漲168%。 業界普遍視Circle的IPO為加密貨幣上市的重大利好訊號，加上Bullish早前上市的成功案例，已成功「激發投資者對更多加密貨幣IPO的胃納」。
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Gemini 2024年收入達1.422億美元，較2023年的9,810萬美元顯著增長，反映去年加密貨幣市場價格飆漲帶來的交易活躍度提升。儘管規模不及Coinbase，但Gemini憑藉其受監管的美國加密貨幣交易所定位，正積極爭取更廣闊的市場空間。 其招股說明書中亦明確指出，此次IPO的成功取決於市場狀況，並非萬無一失。
Gemini遞交IPO背景：監管利好與機構投資湧入
Gemini的IPO申請正值加密貨幣市場蓬勃發展之際。 美國政府展現出更為友善的加密貨幣監管態度，例如2025年7月SEC發佈的加密貨幣ETF指導意見，以及兩黨支持的親加密貨幣法案，甚至特朗普總統也曾公開支持相關倡議，為市場注入強心針。
此利好政策與機構投資者的強勁需求相輔相成。 數據顯示，美國上市的現貨比特幣和以太幣ETF吸引了大量資金流入，例如Bitwise等現貨ETF在去年獲批後，僅在2025年5月就帶來了55億美元的比特幣基金淨流入和8.9億美元的以太幣基金淨流入。
分析師認為，比特幣的持續上漲正是「機構持續累積」的結果，大型投資者正在大量吸納比特幣，壓縮交易所流動性。 以太幣價格也接近五個月高點（7月份約2,998美元），XRP等山寨幣在夏季反彈中亦表現亮眼。 全球加密貨幣交易量在2025年達到數萬億美元規模，反映出投資者積極多元化投資或以數位資產進行對沖的趨勢。 監管機構對加密貨幣期貨和數位資產的規範也日趨清晰，進一步提升了機構投資者的信心。
Gemini的挑戰與機遇
Gemini的納斯達克IPO將成為加密貨幣市場發展的又一里程碑，為投資者提供一個在受監管環境下投資加密貨幣交易所的途徑。 然而，Gemini的招股說明書亦披露了潛在的法律和運營風險，例如過去與貸款相關的爭議，這些都可能影響其最終估值。 對於Winklevoss兄弟而言，此次IPO不僅是擴張業務、提升競爭力的機會，更是一場在公開市場接受檢驗的考驗。 此次IPO的成功與否，將直接反映市場對Gemini以及整個加密貨幣行業的信心。 全球加密貨幣市場總值目前已達3.8萬億美元。
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