中東戰火擋不住上市17日狂升10倍！ Circle暴漲後分析警告：崩盤倒數？

加密貨幣公司Circle在紐約證券交易所上市僅17天，市值便從68億美元暴漲至720億美元，隨後回落至640億美元，引發華爾街高度關注與風險疑慮。其股價在短短17天內從31美元飆升至299美元，創下2025年市場罕見紀錄。此現象尤其引人注目，Circle暴漲後，其高風險特性在傳統金融領域備受關注。

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知名財經評論員 Jim Cramer 在6月10日，Circle市值達到250億美元時，即已警告其估值過高，並指出其加密貨幣相關性使其風險被低估。如今，Circle市值已接近當時的三倍，持續高漲的趨勢更增添市場的不安。

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Circle暴漲 17天市值突破700億美元

Circle的增長速度遠超同業。 Coinbase和Robinhood達到數百億美元市值都耗費了更長時間，而Circle僅用17天便突破700億美元，其快速增長模式與傳統金融科技公司形成鮮明對比，並未經歷SPAC或循序漸進的公眾宣傳階段，而是直接以驚人的速度衝高，引發市場對於其可持續性及估值合理性的質疑。

Circle首日168%的漲幅與Beyond Meat 2019年163%的首日漲幅相當，但遠低於1998年TheGlobe.com (606%)和1999年VA Linux (698%)的漲幅。然而，這些案例皆發生於網路泡沫時期，與現今市場環境存在差異。

儘管Circle的股價波動劇烈，但與阿里巴巴（上市市值2310億美元）和沙特阿美（上市市值1.7兆美元）等巨頭相比，仍有相當差距。即使是Snowflake，其首日市值也與Circle目前市值相當，但Circle的快速增長，以及其在仍充滿不確定性、監管風險及近期市場動盪的加密貨幣領域的運作，使其估值的可持續性備受質疑。

部分評論指出Circle的IPO定價過低，將應有的公司價值讓渡給了華爾街。隨著投資者見證其劇烈波動，市場討論已轉向Circle的估值是否可持續，以及價格修正是否即將到來。

值得注意的是，上述事件發生在以色列、伊朗和美國之間公開衝突的背景下。週一，儘管伊朗發射導彈攻擊卡達烏代德空軍基地（美軍重要據點），但卡達防禦系統成功攔截，未造成任何傷亡，且伊朗事先警告，避免了人員傷亡，導致市場對衝突升級的擔憂消退。

市場情緒的轉變，也間接影響了投資者對於Circle等高風險資產的態度。