e-HKD同穩定幣競爭？香港數碼港元最新進度一覽

e-HKD同穩定幣競爭的關係，現階段其實更似「分工」多過「對壘」：香港金管局已經完成e-HKD試驗計劃第二階段，涉及11個零售應用試點，惟金管局明確表示，未來會優先發展批發層面應用（例如代幣化資產結算、跨境貿易支付），零售版e-HKD的準備工作預計要到2026年年中先完成，暫時未有正式推出時間表；相反，滙豐、渣打（透過Anchorpoint）已經取得穩定幣發行人牌照，計劃率先在零售支付場景推出港元穩定幣。（資料來源：香港特區政府新聞公報、香港金融管理局）

e-HKD同穩定幣競爭 現階段屬批發vs零售分工

金管局2025年10月公布完成e-HKD試驗計劃第二階段，合共有11個業界試點探討零售應用場景，結果顯示e-HKD同代幣化存款都可以做到「具成本效益、可編程、具韌性」的交易。不過金管局同時表明，未來會優先將資源投放在批發層面應用，包括支援資產代幣化同跨境貿易結算，零售版e-HKD的相關準備工作要到2026年年中先完成，並非即將推出。相比之下，滙豐同渣打（透過Anchorpoint）已經在2026年4月取得穩定幣發行人牌照，兩者計劃推出的港元穩定幣均以零售支付場景為主，例如整合入手機銀行App做朋友過數、商戶付款。這個分工格局意味著，短期內e-HKD同銀行穩定幣未必屬於直接競爭關係，反而各自專注不同應用場景。

HKEX攜手金管局試行批發e-HKD 解決衍生品收市後保證金時間差

2026年6月，香港交易所（HKEX）同金管局宣布合作試行批發層面e-HKD應用，聚焦解決衍生品收市後交易時段（AHT）保證金支付的時間限制問題——現行機制要求結算所參與者必須在下午3時前提交預繳保證金申請，先可以在其後的收市後交易時段使用；而e-HKD可以24小時運作，理論上可以提供更大彈性同效率。這類批發層面應用，正正是金管局形容的「優先發展方向」，同銀行主打的零售穩定幣走不同路線。

大眾對e-HKD、代幣化存款觀感相近 信任源自銀行體系

金管局在試驗計劃報告中提到一個值得留意的發現：一般市民對e-HKD同代幣化存款的觀感其實相當接近，主因是雙方都建基於對香港銀行體系的既有信任。不過金管局強調，e-HKD本質上無信用風險（即由央行直接負債，不涉及發行機構倒閉風險），這個特性令其特別適合用於大額交易，同銀行發行的代幣化產品或穩定幣存在本質上的差異，即使表面上功能相似。

長遠展望：批發同零售可能殊途同歸

雖然現階段e-HKD專注批發層面，銀行穩定幣主打零售支付，惟兩者長遠的應用場景其實有機會出現重疊——例如跨境貿易結算，e-HKD批發應用同銀行穩定幣都各自有布局，未來會否出現直接競爭，甚至互相配合構成「雙軌制」數碼貨幣生態，仍需視乎金管局後續政策方向，以及市場實際採用情況而定。對企業同投資者而言，密切留意兩條賽道的發展進度，有助及早判斷邊種數碼貨幣工具更適合自身業務需要。

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