歐盟《加密資產市場監管法案》（MiCA）的過渡期已於2026年7月1日正式結束。根據區塊鏈情報公司TRM Labs的數據，截至7月1日，在歐洲經濟區營運的1,343間加密資產服務提供商中，僅有281間獲得歐盟MiCA授權，意味著1,062間企業（約佔總數80%）未能如期取得牌照，面臨必須儘快完成授權或退出歐洲市場的壓力。
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從各國分散監管走向單一歐盟MiCA標準
MiCA被廣泛視為全球首個全面的區域性加密資產監管框架，取代了歐盟成員國此前各自運作的零散國家授權制度，建立單一的授權標準。合規企業可獲得在整個歐洲經濟區營運的歐盟範圍「護照」。為了給予行業調整時間，監管機構設置了過渡安排：在2024年12月30日前根據國家法律合法營運的企業，可在尋求正式授權的同時根據法規第143(3)條繼續營運。該寬限期已於2026年7月1日全面結束。
成員國之間差異懸殊
TRM Labs的分析顯示，各成員國的授權進展存在巨大差異：
- 德國：55間（領先）
- 法國與荷蘭：各29間
- 馬爾他：20間
- 塞浦路斯：19間
- 意大利：僅9間（儘管該國約有145間企業營運）
- 波蘭與希臘：零授權
市場觀察人士指出，波蘭僅在MiCA前的國家框架下就有超過一千間註冊加密企業，幾乎全部現正處於無授權營運狀態，凸顯當地監管處理進度與市場規模之間的嚴重脫節。
合規成本成為主要障礙
業界分析師指出，合規成本是主要障礙。獲得並維持MiCA牌照的估計成本每年從5萬歐元到超過70萬歐元不等，對小型企業尤其困難——這也是眾多企業未能趕上截止日期的關鍵原因之一。
風險數據揭示差異
TRM Labs的報告強調了未授權企業風險狀況的顯著模式：
- 高風險或嚴重風險評級：未授權企業中佔12%，授權企業中僅2%
- 向受制裁對手方發送資金：未授權企業合計50億美元，授權企業為17億美元
這些數據在某種程度上支持了監管機構推行統一授權制度的理由——集中審批有助於過濾掉合規實踐較弱的高風險營運商。
產業整合加速
隨著截止日期過去，歐洲加密產業的整合已在進行中：
- OKX Europe（持有馬爾他MiCA牌照）表示已收到來自陷入困境企業的大量收購查詢
- BitGo Europe（獲德國授權）正積極推廣其託管服務，作為未獲牌照企業的合規途徑
- 波蘭Morphic Financial Group自稱是當地約2,000間虛擬資產服務提供商中唯一獲MiCA授權的實體
結論：歐洲加密產業進入「持牌經營」新時代
未能吸收合規成本的小型企業將面臨關閉、轉型為技術服務提供商，或將客戶帳戶遷移至已獲授權平台。歐洲用戶的服務選擇範圍在短期內可能收窄。MiCA過渡期的結束標誌著歐洲加密產業「持牌經營」新時代的開始，被視為全球加密資產監管制度更廣泛制度化的重大里程碑。
