分析師發出殘酷預警：MSTR目標價僅175美元！警告「比特幣溢價」即將蒸發 股價恐腰斬

比特幣巨頭 Strategy （MSTR）公司股價持續下跌，引發市場對其高額比特幣持有策略的擔憂。Monness, Crespi, Hardt 分析師 Gus Galá 發布報告，重申對 Strategy 的「賣出」評級，MSTR目標價僅175美元，預測其股價將進一步下跌。

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Galá 指出，Strategy 股票由於其比特幣指數而經常以溢價交易，但若比特幣價格下跌，此溢價將會縮減，導致股價下跌。他更警告，隨著信貸市場對 Strategy 為持續購買比特幣而舉債的做法日益審慎，這種溢價縮減的壓力將會加大。 這意味著 Strategy 股票的價格將更貼近其所持有比特幣的實際價值。

MSTR目標價僅175美元 高風險策略正受到市場的嚴峻考驗

Galá 強調，Strategy 的市值通常高於其所持有比特幣的內在價值，他預期這種溢價將會縮小。他認為，Strategy 的比特幣 Treasury 模式是比特幣市場上行週期後期的典型現象（引述自《巴倫週刊》Barron’s），並非長線可持續的策略。 信貸市場對於 Strategy 以債務融資購買比特幣的策略持續保持懷疑態度，投資級評級的可能性仍然很低。

截至 8 月 21 日，Strategy 持有超過 629,000 枚比特幣，價值超過 710 億美元，是全球持有比特幣最多的上市公司。 然而，其以股票和債券購買比特幣的策略，使其股票成為比特幣價格的槓桿代理，在牛市中獲利豐厚，在熊市中則損失慘重。 這種高風險策略正受到市場的嚴峻考驗。

近期，對沖基金經理 Josh Mandell 全部拋售其持有的 Strategy 股票，更進一步加劇了市場的負面情緒。 Mandell 解釋，拋售的原因是 Strategy 以低於執行主席 Michael Saylor 先前聲明不會低於的價格出售股票。

Strategy 股價在過去一個月已下跌超過 21%，截至發稿時報價為 335.39 美元。 分析師的負面評級以及 Mandell 的拋售行為，都預示著 Strategy 股價面臨著持續下跌的壓力。