AI霸主換人當！華爾街支持谷歌超越NVIDIA Gemini 3 讓Alphabet本季飆漲30%

隨著Gemini 3於11月18日推出，華爾街現在更青睞谷歌，超越了OpenAI、輝達和特斯拉。Alphabet的股票在本季度暴漲超過30%，而輝達則下跌超過2%。谷歌的TPU逐漸受到重視，有報導指出Meta可能會選擇使用這些TPU，而非輝達的GPU。

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華爾街已選擇出戰者，不再是OpenAI、輝達或特斯拉，反而是谷歌。自Gemini 3推出以來，投資者迅速將資金投入Alphabet，使其股價在本季度上漲近30%。與此同時，與OpenAI生態系統相關的公司，如輝達和微軟，則出現下滑。此外，為谷歌製造定制晶片的博通（Broadcom）也在急速上升。

谷歌推出Gemini 3（這是一種大型語言模型，據稱在多項行業測試中超越或持平ChatGPT），同時還推出了第七代TPU，名為Ironwood。

單靠這一舉動就意味著谷歌的重大進步，但谷歌並未止步於此。根據報導，谷歌正在準備將這些TPU銷售給谷歌雲以外的公司，創造一條前所未有的新收入來源。

谷歌超越NVIDIA 其下Gemini和TPU超越ChatGPT和GPU

投資者立即做出了反應。富國銀行的首席股票策略師Ohsung Kwon在本週告訴客戶，與谷歌的Gemini模型和TPU相關的股票，現在的交易溢價已經超過與OpenAI和輝達相關的股票，這在近十年來尚屬首次。「目前，Gemini/TPU股票相對於ChatGPT/GPU同行的交易溢價已出現，這顯示市場認為GOOGL在AI競賽中佔據優勢。」Ohsung在報告中表示。

這不僅是表象，基本面也符合市場行為。Ohsung指出，市場的前瞻性市盈率顯示出這一變化。與ChatGPT和輝達GPU相關的股票，過去一直主導AI交易，現在的價格卻低於與谷歌相關的股票。其中，博通的股價因對其為谷歌製造定制ASIC芯片的需求增長而上漲了65%。

與此同時，OpenAI明顯感受到壓力。《華爾街日報》報導指出，公司行政總裁 Sam Altman在週一告訴員工，公司正在發出「紅色代碼」以改善ChatGPT的性能，並暫停其它產品開發工作。此外，用戶數據也顯示出差距。Gemini在十月的用戶數達到6.5億，而ChatGPT在七月的用戶數則為4.5億。

輝達喪失動能 Alphabet領跑

Gemini 3的熱潮引發了對輝達的擔憂，輝達為OpenAI的基礎設施提供了大量支持。輝達與OpenAI之間有一項超過1000億美元的逐步計畫，計劃推出至少10千瓦的AI數據中心。

但是，投資者開始質疑，谷歌的TPU是否會侵蝕GPU的主導地位。在Meta尋求使用谷歌的芯片為其數據中心服務的報導出現後，這一擔憂愈發強烈，導致輝達的股價下跌了3%。

輝達迅速作出反擊。在X平台上，該公司聲稱自己「在行業前進一代」，並表示其晶片的性能超過谷歌的任何產品。

然而，這些言辭未能改變趨勢。GPU適合通用計算，而TPU則專為AI調整。這樣專注的策略或許使谷歌佔據了優勢，市場也注意到了這一點。

Ohsung還指出，納斯達克100指數中股票的平均配對相關性降至14%，創下紀錄新低。這意味著交易者不再將AI視為一個整體的潮流。

從這個指標來看，Alphabet正以壓倒性的優勢壓制競爭對手。其股價在2025年上漲66%。僅在11月，其他「壯麗七人」科技公司股價受挫時，谷歌卻表現出色。相對而言，輝達雖然在過去兩年表現優異，但年初至今僅上漲了35%，且本季度已下跌超過2%。