CLARITY法案遭暫停 Coinbase、Robinhood股價雙雙暴跌超6%

CLARITY法案遭暫停，Coinbase、Robinhood股價週四雙雙大幅下挫，因美國各界期待已久的加密貨幣市場結構法案進程突陷混亂，動搖投資者信心。此次拋售緊隨Coinbase CEO Brian Armstrong宣布交易所無法支持參議院銀行委員會最新草案之後。Armstrong在X平台發文警告，該法案將實質上禁止代幣化股票、實施全面的DeFi監控、削弱CFTC權限以利SEC，並「扼殺」穩定幣收益獎勵，他直言「寧無法案也不要一個實質更糟的現狀」。

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CLARITY法案遭暫停： 業界反彈強烈

數小時後，委員會主席參議員Tim Scott表示，立法審議將「短暫暫停」，儘管他堅稱各方仍在談判桌上。參議員Cynthia Lummis對業界反彈表示「深感失望」，而投資者David Sacks及Galaxy Digital CEO Mike Novogratz則敦促談判代表利用此次延遲完成可行的妥協方案。Galaxy Research本週一份獨立報告將真正兩黨法案通過的機率僅設為25%，並警告失敗可能將任何綜合性框架推遲至2027年。

Robinhood CEO譴責立法僵局 指其阻礙產品創新

Robinhood CEO Vlad Tenev也加入施壓行列，譴責「立法僵局」導致權益質押在美國四個州無法提供，並阻礙該經紀商已在歐洲提供的代幣化股票服務。他敦促國會通過能「保護消費者並釋放創新」的規則。

法案對Coinbase具存續意義 成敗關乎核心業務發展

對Coinbase而言，市場結構法案具有存續意義，因其將定義其美國業務能否在明確、持久的規則下擴張，還是繼續困於個案執法爭鬥中。Armstrong反對的草案版本將實質禁止代幣化股票、嚴格限制DeFi和穩定幣收益，並將權力從CFTC轉向SEC，直接制約了Coinbase多個高潛力產品線及未來收入流。

反之，一個建設性的法案版本可釐清哪些資產屬於證券、為加密交易所創設許可路徑、釋放目前觀望的機構需求、降低Coinbase的監管與訴訟壓力，並防止交易量進一步流向海外平台。

法案對Robinhood同樣關鍵 關乎其超級應用願景實現

對Robinhood而言，該法案同樣關鍵，因為它將決定該公司能否在美國完全將加密貨幣整合進其低成本經紀超級應用的願景中。一個清晰的聯邦框架可協調州與聯邦規則、明確零售經紀商可安全上線的代幣種類、為權益質押和代幣化股票創建合規路徑、降低監管風險頭條，並允許Robinhood繼續在創新上競爭。

股價表現：COIN收跌6.48% HOOD收跌7.79%

Coinbase股價週四收市下跌6.48%，盤後交易微升0.57%，報240.65美元。Robinhood股價收盤下跌7.79%，盤後交易回升1.47%，報111.97美元。

此次股價劇烈反應，凸顯了市場對美國加密貨幣監管前景的高度敏感。法案的延宕與內容爭議，不僅打擊了兩家領先零售交易平台的短期股價，更預示著若監管清晰度無法及時確立，整個美國加密產業的競爭力與創新步伐可能持續受到壓制。