Robinhood

以零佣金交易顛覆華爾街的Robinhood，正經歷自疫情散戶熱潮以來最嚴峻的市場考驗。Robinhood股價今年迄今已下跌31.23%，使其成為標普500指數中表現最差的成分股之一。核心原因在於其高度依賴的加密貨幣交易業務，在市場寒冬中急劇萎縮。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Robinhood股價現狀：開年重挫逾31%，成為標普500吊車尾 截至撰稿，Robinhood年初至今的跌幅逾30%。此表現使其在追蹤美國500家最大上市公司的標普500指數中墊底，凸顯投資者對其商業模式在當前宏觀環境下的擔憂。 Robinhood股價透視：加密收入年減38%，營收不如預期 Robinhood在2月發布的第四季財報揭示了問題的嚴重性。關鍵數據包括： 財報明確指出，交易活動降溫與加密貨幣價格疲軟，直接導致了加密收入的銳減。當市場進入停滯或下跌階段，散戶參與度通常會急遽下降，而這正是Robinhood交易驅動收入模式的核心命脈。 商業模式風險：加密業務的雙面刃 Robinhood自2013年成立以來，憑藉免佣金交易與易用的手機平台，成為散戶投資者的首選。其平台支援比特幣、以太坊等主要加密貨幣的直接交易，加密業務在牛市期間成為重要的成長引擎。 然而，這種與加密貨幣的高度連結也是雙面刃。當加密市場進入熊市或波動率下降時，Robinhood的營收與股價便承受巨大壓力。第四季財報正是此風險的真實寫照。 宏觀逆風：地緣政治與市場情緒 除了加密市場本身的週期性，更廣泛的宏觀因素也在加劇Robinhood的困境。地緣政治緊張（如美伊衝突）引發的避險情緒，使散戶交易熱情進一步降溫。在風險趨避的環境下，散戶往往減少交易頻率，直接衝擊Robinhood的商業模式。 結論：從顛覆者到壓力測試樣本 Robinhood從2021年迷因股狂熱的焦點，到如今淪為標普500最大輸家之一，其股價軌跡見證了零售交易熱潮的起伏。當前，它正同時承受加密貨幣寒冬、宏觀經濟不確定性以及投資者對其商業模式可持續性質疑的三重壓力。 對於Robinhood而言，問題在於：當前的困境是週期性的市場低谷，還是對其「依賴散戶交易量」商業模式的結構性挑戰？答案將取決於加密市場何時復甦，以及公司能否成功拓展收入來源，降低對單一業務的依賴。

Robinhood 近日在美國和歐洲推出了一系列新的加密功能，以鞏固其全球數字資產戰略。此次更新反映出該公司在過去一年中的快速增長、擴大市場准入能力及提升交易功能的努力。同時，這也標誌著 Robinhood 朝向更廣泛的代幣化計劃邁進，為即將到來的2026年做準備。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Robinhood推出新加密工具 面向美國交易者的新功能 Robinhood 新增多項功能，旨在提升交易者的控制權和清晰度。用戶現在可以再加密存款中記錄其成本基礎，這幫助他們更好地追蹤稅務批次及交易表現。 此外，平台推出了七個不同的費率級別，為高交易量用戶降低交易成本，實現更靈活的定價策略。Robinhood 還將加密貨幣接入擴展至其 Legend 平台，為桌面和移動用戶提供高級圖表和精準工具。 公司還為所有紐約客戶提供質押功能，進一步擴大了收益獲取機會。美國平台上現有超過45種數字資產，包括新進的 BNB、HYPE、HBAR、SUI 和 TON。為了提供近即時市場見解，Robinhood 還為 Gold 客戶推出了 Cortex Digests。 Robinhood 的高級副總裁兼總經理 Johann Kerbrat 表示，經歷了快速發展的一年，該公司在2026年將以更強勁的勢頭迎接挑戰。他強調，對透明度的重視和可獲取創新將持續在平台上發揮重要作用。 歐洲市場擴展與新衍生品 Robinhood 在獲得 MiCA 和 MiFID 批准後，進一步擴展了在歐盟和歐洲經濟區的業務。歐洲用戶現在可以接觸超過65種數字資產以及與美國主要股權和 ETF 相關的超過1,000種股票代幣。 此外，該公司推出了貨幣市場基金，以幫助客戶在未使用的現金上獲得收益。永久期貨的範圍已擴展到包括 XRP、SOL、DOGE 和 SUI，並允許最高達7倍的槓桿。 Robinhood 還推出了針對加密貨幣和股票代幣的自動投資功能，提供靈活的定期購買，最低額度為1歐元。此外，一個新的網絡交易平台也將很快啟用，以支持偏好使用桌面界面的用戶。

Robinhood的行政總裁Vlad Tenev指出，加密貨幣正逐漸脫離投機性資產的類型，轉而成為核心金融基礎設施，並認為代幣化猶如一輛「貨運列車」，將在未來5至10年內重塑全球市場。Robinhood正透過實際行動支持這一觀點：其加密收入不斷增長，Robinhood收購Bitstamp的真正野心，在Arbitrum上推出代幣化股票，並建立自己的以太坊二層（L2）來承載代幣化資產。儘管美國的監管仍然是主要的瓶頸，但主要平台將加密視為基礎設施的每一步，都使政策制定者更難將其視為短期泡沫。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Tenev坦言，他現在不再將加密貨幣視為附加任務，而是將其視為核心業務。在近期的電視訪談和會議上，他有明確表達：在他看來，加密技術將推動整個金融系統，而代幣化則是即將直奔全球市場的「貨運列車」。作為一款最初專注於股票和期權的交易應用，這一轉變相當顯著。而對於一家公司來說，現在大部分交易收入來自加密貨幣，並且正在構建自己的區塊鏈架構以及收購一個全球主要的交易所，其表達的分量更為重要，聽起來似乎是戰略提案，而不僅僅是誇口。 Tenev的核心觀點在於，大多數人仍然聚焦於比特幣（BTC）、以太坊（ETH）和索拉納（SOL）等代幣本身，但忽略了其背後的基礎設施。他認為，真正的關鍵在於底層架構：區塊鏈可以隨時移動任何資產，並且協議中自帶結算功能。換句話說，加密不僅是個賭場，而是提供了SWIFT、DTCC等傳統金融系統的升級。 Robinhood收購Bitstamp 在加密基礎設施上穩步重建 如果Robinhood不將這一「加密作為基礎設施」的理念付諸實踐，那麼這些話就很容易被忽視。事實上，該公司正積極推進。 在2025年第一季度，Robinhood的加密交易收入同比翻了一番，達到了約2.52億美元，佔其總交易收入的43%以上。這可不是業餘收入，而是一項核心業務。同時，Robinhood計劃收購Bitstamp，這將給他們帶來執照、基礎設施、以及跨越50多個國家的機構訪問權限。 在產品方面，Robinhood已經在Arbitrum上為歐盟用戶推出了代幣化美國股票和ETF，並且超過200種資產實現24/7交易。其長期計劃是將這些活動遷移到他們自己的以太坊二層架構，該層基於Arbitrum，特別為代幣化股票、基金，甚至最終的房地產和私營公司股份設計。 綜合以上信息，可以看出：他們不僅僅是在一個經紀應用中引入加密貨幣，而是在試圖將整個經紀業務載於加密基礎設施上。用戶在一個界面中可以流暢地在股票、穩定幣、代幣化基金及其他資產之間移動，而無需考慮背後涉及的區塊鏈。 這對加密市場的積極影響 當一家受監管的美國上市經紀商如此強調加密貨幣時，整個行業的敘述都將發生變化。 首先，這強化了「加密作為中立基礎設施」的概念，這一框架正是如BlackRock、Fidelity等公司在ETF和代幣化試點中慢慢接近的。Tenev並非在推銷某種替代幣，而是在表達這是未來資本市場的技術架構。這一語調使政策制定者和監管機構更加願意接受，而非毫無根據的炒作。 其次，這也將確定加密市場的24/7全球交易的未來。Tenev一再提到，當人們習慣於全天候交易代幣化資產後，傳統的市場交易時間將顯得荒謬。加密原生交易者已經生活在這個世界裡。如果像Robinhood這樣的平台能夠將其用戶完全轉移到這種交易模式，鏈上流動性將能比許多人預期的更快擴張。 第三，這將使加密市場的可尋址總市場變得更為龐大。代幣化和經紀業務的整合意味著我們不僅是在討論「加密蛋糕」，而是接觸到股票、債券、房地產和私營市場——這些資產的總價值可達數萬億美元。當公司高管把這一變遷視為不可避免，通常會吸引更多建設者、更多資本流入以及更快的監管關注。 監管不力的影響 然而，並非所有這些變化都是自然而然的。Tenev坦率地指出，美國的監管在技術上仍然落後，尤其是在代幣化證券方面。當前技術已經能夠支持24/7的代幣化股票，但法律和執照框架卻仍然是障礙。 因此，Robinhood的一些更激進的舉措——如代幣化股票——首先在歐洲推出，因為那裡的相關規定如MiCA更加明確。美國用戶可能需要等一段時間才能體驗完整的「隨時交易任何資產」的服務。 然而，趨勢並未改變。每當一家主要的消費平台將加密視為基礎設施而非投機時，監管者和傳統行業就難以將其視為短暫的潮流。他們可以放慢進程、使其複雜化，劃定特殊例外，但忽視它的成本將變得越來越高。 從賭場敘述到核心市場基礎設施 從整體看，Tenev最近的言論同時發揮著三重作用。他顯然在為自己公司的利益辯護，因為Robinhood的增長與加密收入以及代幣化息息相關。他同時向華爾街發出信號，表明代幣化市場——而不僅僅是現貨加密交易——將成為一條重要的業務線。最後，他正在將加密基礎設施的概念正常化，視其為當前系統的升級，而非完全的變革，這恰恰是大型機構通常希望的技術採用方式。 對於個人投資者和加密原生用戶而言，結論相當簡單：如果像Robinhood、BlackRock等主流企業都在基於相似的基礎設施進行建設，那麼問題不再是加密基礎設施是否會主流化，而是它將以多快的速度達成，以及誰能捕捉到收益。 雖然我們仍然處於早期階段，監管也依然混亂，並非每種代幣都能獲得平等的利益。但當一位依賴於零售、市場合規以及公共市場的行政總裁表示「這項技術將驅動整個金融系統」時，這不僅僅是吸引投資的噱頭，而是清晰指向金融科技，乃至整個金融體系未來的發展方向。

Robinhood第三季業績超出分析師預期，收入達 12 億美元，較去年同期增長近 100%。該公司在周三發布的財報顯示，每股盈利為 0.61 美元，較去年增長約 217%，並實現 5.56 億美元的利潤，均超出市場預期。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Robinhood 的創辦人兼行政總裁 Vlad Tenev 表示：「我們團隊的持續產品創新推動了第三季度創紀錄的業務成果，我們不會放慢腳步——預測市場正在迅速增長，Robinhood Banking 開始推出，Robinhood Ventures 也在籌備中。」 Robinhood 的股價在收市交易中下跌 2%，從周三的收市價 143.4 美元回落。自年初以來，該公司的股價已上漲約 282%，超過了以加密貨幣為主的競爭對手 Coinbase，自1月1日以來僅上漲約 25%。 位於加利福尼亞州門洛帕克的 Robinhood，隨著業務擴展，加密交易收入在第三季度重新獲得動力，達到 2.68 億美元，同比增長超過 300%。第二季度的收入為 1.6 億美元，第一季度為 2.52 億美元。 Robinhood第三季業績 預測市場為公司帶來超過 1 億美元的收入 公司報告的交易基礎收入為 7.3 億美元，略低於市場預期。預測市場雖然仍是其業務的一小部分，但表現亮眼，為公司帶來超過 1 億美元的收入。 此外，Robinhood 宣布財務總監 Jason Warnick…