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清晰法案再陷泥淖！Coinbase在參議院會議中明確反對最新妥協版加密法案中的穩定幣收益條款，可能重演1月撤銷支持後參議院銀行委員會無限期推遲審議的歷史。爭議核心在於擬禁止交易所等第三方機構支付穩定幣收益，銀行業擔憂存款流失，加密產業則視此為重要收入來源。白宮已三度召開協商會議未果，期中選舉前通過法案的窗口正逐漸縮小。

清晰法案再陷泥淖！Coinbase帶頭反對妥協銀行業與加密產業的「收益大戰」白熱化

Francois Leung1 week ago4 days ago01 mins

清晰法案再陷泥淖！美國參議院加密市場結構法案的立法進程，再度因穩定幣收益問題陷入僵局。根據Punchbowl News報導，Coinbase代表在週一與參議員的會議中明確表示，對最新妥協版本中關於穩定幣收益的條款表達反對。此舉可能重演1月Coinbase撤銷支持後、參議院銀行委員會無限期推遲審議的歷史。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！爭議核心：第三方收益支付禁令本週稍早流傳的妥協提案，擬禁止交易所等第三方機構支付穩定幣收益。此舉旨在回應銀行業對存款流失風險的擔憂——銀行團體認為，交易所提供的穩定幣收益是《天才法案》（禁止發行人直接支付收益）的法律漏洞，可能引發資金從銀行系統流向穩定幣的風險。對於加密交易所而言，穩定幣收益是重要收入來源。加密遊說團體認為銀行業誇大風險，並指責其反競爭行為。清晰法案再陷泥淖 Coinbase的關鍵角色 Coinbase是美國最大的加密遊說者之一。今年1月，該公司撤銷對法案的支持後，參議院銀行委員會隨即無限期推遲審議，顯示其在立法進程中的關鍵影響力。此次再度表達反對，可能使由共和黨參議員Thom Tillis與民主黨參議員Angela Alsobrooks主導的最新努力再次受阻。 Alsobrooks上月曾表示，妥協法案可能讓加密產業與銀行雙方都不滿意，反映此議題的兩難本質。立法時間壓力：中期選舉在即共和黨人正推動在11月期中選舉前通過法案，屆時國會組成可能改變，立法動能恐受影響。眾議院已於去年7月通過其版本《清晰法案》，參議院進度明顯落後。參議員Cynthia Lummis在社群平台X上發文：「我們不能等到2030年才有下一次機會。兩黨妥協是《清晰法案》通過的必要條件。我們正日以繼夜工作，確保穩定幣獎勵受到保護，並防止社區銀行的存款外流。」白宮協商：三度會議未果白宮今年已至少召開三次會議，試圖促成加密產業與銀行業達成妥協，但至今未有成果。總統數位資產顧問委員會執行主任Patrick Witt在X上表示，社群媒體充斥「大量未經充分資訊的FUD」，但他仍樂觀表示：「一切都會解決的。看漲。」結論：穩定幣收益成為立法路障從《天才法案》到《清晰法案》，穩定幣收益已成為美國加密立法最難解的核心爭議。Coinbase的最新反對，意味著參議院法案在期中選舉前通過的窗口正在縮小。在銀行業與加密產業的角力中，任何妥協方案都可能在滿足一方時激怒另一方。這場僵局的終點，或許需要更大的政治動能來打破——而期中選舉的結果，可能比任何技術性條款更能決定法案的命運。

Circle暴跌近20%，Coinbase重挫逾10%，市場擔憂《清晰法案》限制穩定幣收益。Bernstein分析師警告市場誤讀——法案監管重點在「分銷者」（如Coinbase）而非「發行者」（如Circle）。穩定幣2025年鏈上結算逾30兆美元，USDC單一貢獻約18兆美元。若分析師觀點正確，發行商可能反而受益於監管清晰化，短期拋售後迎來估值修復。

Circle暴跌20%後Bernstein喊話：市場搞錯了！穩定幣法案關鍵在「分銷者」非「發行者」

Francois Leung1 week ago1 week ago01 mins

《清晰法案》（CLARITY Act）立法進展本週引發加密市場劇烈震盪。Circle股價週二暴跌近20%，Coinbase亦重挫逾10%，市場普遍解讀為法案將限制穩定幣收益，直接衝擊相關企業營收。然而，Bernstein分析師Gautam Chhugani團隊警告，市場可能誤讀了法案的真正意涵——關鍵在於區分「發行者」與「分銷者」的角色差異。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！核心誤解：發行者與分銷者的混淆 Bernstein分析師在給投資者的報告中指出，市場將「誰賺取收益」與「誰分銷收益」混為一談。這是一個基礎性的誤解：分析師強調，《清晰法案》的監管重點在於代幣的流通與分銷環節，而非創建或發行代幣的實體。換言之，法案關注的是平台如何提供穩定幣、中介如何行銷收益、以及如何支付餘額利息等分銷活動，而非直接對發行公司施加新規則。市場反應：Circle暴跌20%後略有回升週二市場的劇烈反應反映投資者對穩定幣收益前景的普遍擔憂。Circle股價一度跌破100美元，暴跌近20%，Coinbase亦重挫逾10%。週三，Circle股價略有回升，顯示部分投資者開始重新評估法案的真實影響。穩定幣的結構性地位：30兆美元鏈上結算分析師同時提醒投資者，穩定幣已成為加密流動性的核心支柱：結論：監管清晰化可能帶來反轉如果Bernstein的解讀正確，市場對《清晰法案》的恐慌可能被誇大。法案的真正焦點在於規範分銷行為，而非打擊發行端。隨著監管框架逐步清晰，Circle等發行商可能反而受益於合規環境的穩定化。對於投資者而言，當前的關鍵問題是：市場是否過度反應？若分析師的觀點成立，Circle及相關資產可能在短期拋售後迎來估值修復。在監管塵埃落定之前，區分「發行」與「分銷」將是理解穩定幣政策影響的基礎必修課。

CLARITY法案重創Coinbase，限制穩定幣被動持有收益，Coinbase股價週二重挫逾10%至183美元下方，今年累計跌幅擴大至24.8%。草案允許活動型激勵但禁止類似存款的收益機制，直接衝擊Coinbase與Circle的USDC合作收入結構。銀行業支持收緊限制，立法進程仍存變數，法案通過前波動將是常態。

CLARITY法案重創Coinbase！Circle股價同步走低分析：收入結構面臨考驗

Admin1 week ago1 week ago01 mins

美國加密立法進程的一項關鍵轉折，正對Coinbase的商業模式造成直接衝擊。隨著《CLARITY法案》草案中限制穩定幣收益的條款浮出檯面，Coinbase股價在週二重挫近10%，收報181.04美元，今年以來累計跌幅擴大逾20%。USDC發行商Circle股價同步走低，顯示市場對穩定幣生態系統的監管風險高度敏感。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！草案內容：被動持有收益遭限，活動獎勵仍可保留根據報導，立法者正考慮制定規則，禁止平台以類似銀行存款的方式提供穩定幣持有收益。草案框架下，無論是直接或透過附屬結構，平台都不得僅因用戶持有穩定幣而支付獎勵。然而，與交易或忠誠度計畫掛鉤的活動型激勵則被允許，惟細節仍在審議中。記者Eleanor Terrett指出，此類限制在談判過程中「早有廣泛討論」，被動穩定幣持有收益從一開始就被視為不可行，不太可能進入最終協議。她補充，股價反應可能也受到其他因素影響。 CLARITY法案重創Coinbase收入結構：USDC合作夥伴關係受考驗 Coinbase的穩定幣相關收入，主要來自與Circle的USDC合作夥伴關係。USDC儲備主要投資於美國國債，所產生的收益由兩家公司共享。Coinbase將部分收益用於為平台上持有USDC的用戶提供獎勵。對收益機制的限制，將直接影響此一結構——若無法透過被動持有獎勵吸引用戶，USDC需求可能下降，進而影響Coinbase從合作關係中獲得的收入份額。分析師警告，草案中「經濟等同於利息」的措辭，在監管解釋下也可能限制替代性獎勵結構。立法進程：銀行業支持收緊，妥協方案研議中銀行業團體支持更嚴格的穩定幣收益限制，認為此類獎勵可能與傳統存款產品形成不公平競爭。目前立法者正研議妥協方案：限制類似存款帳戶的收益型產品，同時允許與用戶活動掛鉤的激勵機制。草案同時要求財政部、證券交易委員會與商品期貨交易委員會制定細部規則。法案最終通過時程仍不確定，受立法優先順序與選舉因素影響。業務多元化：AI代理工具推出但難抵監管逆風 Coinbase近期與World及Cloudflare合作推出AgentKit，使AI代理能夠進行驗證交易與小額支付，展現其拓展新收入領域的努力。然而，這些進展短期內仍難以抵銷穩定幣收益限制對核心業務的衝擊。結論：監管清晰化的代價《CLARITY法案》的推進，代表美國加密監管從「混沌」走向「清晰」的必經之路。然而，對Coinbase而言，這種清晰化正以直接削弱其穩定幣收入模式為代價。在銀行業與加密產業的利益角力中，穩定幣收益的監管定位將決定Coinbase未來數年的收入結構。股價的10%暴跌，正是市場對這個不確定性的直接反應——在法案塵埃落定之前，波動將是常態。

Coinbase開放股票交易 24/5免佣金 Yahoo Finance無縫銜接

Crystal Hui1 month ago1 month ago01 mins

加密貨幣交易平台Coinbase正加速向綜合性金融服務平台轉型。Coinbase開放股票交易，即日起向所有美國用戶開放股票與ETF交易，並與Yahoo Finance建立戰略合作，將研究與交易流程無縫銜接。此舉標誌著投資者可在同一帳戶環境中，同時管理加密貨幣與傳統股票資產，進一步模糊兩者之間的界線。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Coinbase開放股票交易服務核心：24/5、免佣金、單一帳戶 Coinbase此次開放的功能涵蓋：此服務最初於2025年12月進行有限度試點，現已全面向全美用戶開放。 Yahoo Finance合作：縮短從研究到交易的路徑此次合作的核心價值在於流程整合。對於習慣在Yahoo Finance進行市場研究的投資者而言，現在可更直接地將研究洞察轉化為交易行動，減少在不同平台間切換的上下文斷裂。 Yahoo Finance總經理George Leimer表示：「此舉反映投資者行為的明確轉變——他們傾向於將數位資產與傳統投資一同考量。」雙方合作旨在打造從資訊篩選、研究分析到訂單執行的連續性體驗。合規架構：FINRA會員與SIPC保護為符合證券交易監管要求，Coinbase的股票與ETF業務透過其經紀子公司Coinbase Capital Markets運行。該公司為美國金融業監管局（FINRA）會員，並提供證券投資者保護公司（SIPC） coverage。需特別注意的是，SIPC保護僅適用於經紀帳戶內的證券資產，平台上持有的加密貨幣則不在此保障範圍內，兩者受不同監管架構管轄。競爭定位：挑戰Robinhood、Schwab與IBKR Coinbase此次進軍股票交易，直接將自身置於與Robinhood、Charles Schwab及Interactive Brokers等傳統與新興經紀商的競爭行列。其核心差異化優勢在於：隨著服務規模擴大，其功能深度將持續受到市場檢驗。結論：平台整合時代的先行者 Coinbase此舉不僅是產品線的擴張，更是對未來投資者行為模式的戰略押注——即資產類別的界線將逐漸模糊，投資者期待在單一平台上完成多元資產的管理與交易。透過與Yahoo Finance的合作，Coinbase正試圖在「研究」與「交易」之間建立最短路徑，成為這場平台整合競賽中的先行者。

熊市兇猛！Coinbase單季慘虧6.67億美元 13億獲利變天股價今年已崩37%

Crystal Hui2 months ago2 months ago01 mins

加密貨幣市場的持續低迷，已對產業龍頭企業的資產負債表造成顯著衝擊。美國上市公司Coinbase Global Inc.公布2025年第四季財報，Coinbase單季慘虧高達6.67億美元，與前一年同期13億美元的獲利表現形成巨大反轉，營收亦較去年同期下滑20%至18億美元，低於市場預期。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Coinbase單季慘虧核心業務承壓：交易收入隨幣價與散戶熱情退潮財報數字直指問題核心：比特幣價格自2025年10月歷史高點已回跌近50%，直接導致散戶交易參與度降溫，使高度依賴市場波動的Coinbase交易手續費收入銳減。同時，公司持有的加密資產亦因市價下跌而進行減記，進一步加劇虧損。 Coinbase股價今年以來已下跌約37%，反映投資者對另一場漫長市場寒冬的擔憂正在升溫。產業共震：競爭對手同步收縮、裁員此困境並非Coinbase獨有。多家競爭交易所近期均釋出營運降溫訊號：上述動態共同勾勒出加密貨幣交易平台正面臨行業性的營收壓力與結構調整。轉型戰略：進軍衍生品與穩定幣收入成支柱面對現貨交易收入的高度週期性，Coinbase近年積極推動業務多元化：其中，穩定幣相關收入已成為日益重要的戰略支柱。Coinbase透過與Circle Internet Group Inc.合作發行USDC（美元穩定幣），參與其儲備收益分成。分析師認為，此業務利潤率高於交易手續費，且收入可預測性更佳。政策風險：穩定幣立法可能動搖收入基礎然而，此一策略支柱正面臨華盛頓的政策不確定性。美國國會正在審議的穩定幣法案草案，可能限制交易所提供與穩定幣餘額掛鉤的獎勵機制。此舉將直接影響Coinbase與Circle之間的收入分成安排。 Coinbase執行長Brian Armstrong已於今年1月公開撤銷對該草案的支持。與此同時，公司高層與銀行業代表持續參與白宮的閉門協商。談判結果將直接決定Coinbase在2026年及之後的收入結構穩定性。結論：在熊市與監管夾縫中尋找新平衡第四季財報清晰地揭示，Coinbase正處於一場雙重壓力測試之中。短期內，它必須承受市場週期低谷對核心現貨交易業務的侵蝕；中長期則需在不確定的監管環境下，為其未來收入模式尋找可持續的立足點。能否在下一波市場復甦到來之前，成功建構一條由穩定幣、衍生品與非加密產品共同支撐的收入護城河，將是Coinbase能否從「交易所」進化為「多元化金融平台」的關鍵考驗。

AI終於學會自己「管錢」！Coinbase推出Agentic Wallets 機器自主交易時代正式來臨

Admin2 months ago2 months ago01 mins

加密貨幣交易所Coinbase正式發布一項被視為AI與區塊鏈整合里程碑的新基礎設施產品——Agentic Wallets。該系統旨在賦予人工智慧代理自主管理加密錢包的能力，使其能夠在無需人類逐筆審批的前提下，獨立執行支付、交易與收益獲取等金融操作。此舉被解讀為為下一代「機器驅動型經濟」鋪設關鍵的金融軌道。突破AI金融執行的終端瓶頸 Coinbase在官方部落格中指出，當前AI代理雖已能協助數據分析、交易策略與API探索，卻在需要實際支付或資金轉移的環節卡關。它們能推薦一個DeFi交易，卻無法自行執行；能辨識所需服務，卻無法付費取得存取權限。Coinbase認為，AI發展的下一階段必須直接嵌入基於加密軌道的金融能力，而Agentic Wallets正是為填補此缺口而生。技術架構：專為機器金融設計的基礎設施 Agentic Wallets基於Coinbase先前發布的AgentKit框架進行延伸，但新系統是為機器驅動的金融活動量身打造。其核心功能包括：此外，Coinbase提供了一套命令列工具，開發者可在數分鐘內為代理部署完整的金融操作功能。安全與合規：可程控護欄與隱私保護 Coinbase強調，自主不等於無限制。Agentic Wallets內建可程控護欄，允許定義會話上限與單筆交易限額。錢包的私鑰儲存於Coinbase基礎設施內的安全隔離區，代理本身無法直接存取敏感憑證。合規層面，系統整合了「認識你的交易」（KYT）篩選機制，可自動攔截高風險活動。整體開發者平台亦透過專屬入口提供監控、身分驗證與使用分析功能。戰略意義：為AI經濟鋪設加密金融軌道 Agentic Wallets的發布不僅是Coinbase產品線的擴充，更標誌著該公司正試圖在AI代理與加密貨幣金融基礎設施的交匯處佔據關鍵地位。當越來越多數位服務由自主代理而非人類操作時，能夠支援機器間即時、小額、無縫支付的底層協議，將成為新經濟生態不可或缺的組成部分。 Coinbase此舉也顯示，加密貨幣的應用敘事正從「人類的數位貨幣」延伸至「機器的原生金融層」。這不僅是技術迭代，更是對未來經濟型態的根本性布局。

歷史性合作！百慕達攜手Coinbase與Circle 政府將用USDC發薪付款

Admin2 months ago2 months ago01 mins

在世界經濟論壇年會上，百慕達政府宣布與Coinbase 及Circle 達成戰略合作，目標將全國經濟系統逐步遷移至區塊鏈基礎設施，百慕達攜手Coinbase與Circle，設全球首個「全鏈上經濟體」，包括政府將用USDC發薪付款。此計劃標誌著主權政府與大型加密企業在實體經濟數位化轉型上的最深層次合作。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！政策延續：從2018年立法到全鏈上願景百慕達自2018年通過《數位資產商業法》與《首次代幣發行法案》後，持續佈局加密貨幣合規發展。此次合作意在將既有法律框架轉化為全國性的數位經濟基礎設施，借助Coinbase與Circle在多國受監管的合規經驗，推動其經濟規模全球擴張。實施路徑：政府將用USDC發薪付款 2026年數位金融論壇規模化合作將分階段推進：企業戰略：Base網絡與USDC的生態共榮對合作企業而言，此項目具深遠戰略意義：領導層觀點：清晰規則與公私協作的典範百慕達總理David Burt 強調：「此舉旨在創造機會、降低成本，並確保百慕達人民從未來金融中受益。」Coinbase 行政總裁 Brian Armstrong 則指出：「百慕達的領導力展現了清晰規則與強勁公私協作結合後的可能性。」全球意義：主權經濟體的全鏈上實驗百慕達此舉不僅是技術整合，更是主權經濟治理模式的創新實驗。若成功推動全國經濟活動上鏈，將為其他小型經濟體提供可參考的藍圖，並可能重塑全球對於貨幣流通、財政透明度與經濟韌性的想像。挑戰與觀察：技術依賴與監管持續性儘管前景具開創性，實驗仍面臨挑戰，包括對單一技術堆疊的依賴風險、長期監管框架的穩定性，以及全球其他司法管轄區對此模式的認可程度。各方將密切關注2026年數位論壇的進展披露，以評估全鏈上經濟體的可行性與擴展潛力。

CLARITY法案遭暫停 Coinbase、Robinhood股價雙雙暴跌超6%

Admin3 months ago3 months ago01 mins

CLARITY法案遭暫停，Coinbase、Robinhood股價週四雙雙大幅下挫，因美國各界期待已久的加密貨幣市場結構法案進程突陷混亂，動搖投資者信心。此次拋售緊隨Coinbase CEO Brian Armstrong宣布交易所無法支持參議院銀行委員會最新草案之後。Armstrong在X平台發文警告，該法案將實質上禁止代幣化股票、實施全面的DeFi監控、削弱CFTC權限以利SEC，並「扼殺」穩定幣收益獎勵，他直言「寧無法案也不要一個實質更糟的現狀」。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ CLARITY法案遭暫停：業界反彈強烈數小時後，委員會主席參議員Tim Scott表示，立法審議將「短暫暫停」，儘管他堅稱各方仍在談判桌上。參議員Cynthia Lummis對業界反彈表示「深感失望」，而投資者David Sacks及Galaxy Digital CEO Mike Novogratz則敦促談判代表利用此次延遲完成可行的妥協方案。Galaxy Research本週一份獨立報告將真正兩黨法案通過的機率僅設為25%，並警告失敗可能將任何綜合性框架推遲至2027年。 Robinhood CEO譴責立法僵局指其阻礙產品創新 Robinhood CEO Vlad Tenev也加入施壓行列，譴責「立法僵局」導致權益質押在美國四個州無法提供，並阻礙該經紀商已在歐洲提供的代幣化股票服務。他敦促國會通過能「保護消費者並釋放創新」的規則。法案對Coinbase具存續意義成敗關乎核心業務發展對Coinbase而言，市場結構法案具有存續意義，因其將定義其美國業務能否在明確、持久的規則下擴張，還是繼續困於個案執法爭鬥中。Armstrong反對的草案版本將實質禁止代幣化股票、嚴格限制DeFi和穩定幣收益，並將權力從CFTC轉向SEC，直接制約了Coinbase多個高潛力產品線及未來收入流。反之，一個建設性的法案版本可釐清哪些資產屬於證券、為加密交易所創設許可路徑、釋放目前觀望的機構需求、降低Coinbase的監管與訴訟壓力，並防止交易量進一步流向海外平台。法案對Robinhood同樣關鍵關乎其超級應用願景實現對Robinhood而言，該法案同樣關鍵，因為它將決定該公司能否在美國完全將加密貨幣整合進其低成本經紀超級應用的願景中。一個清晰的聯邦框架可協調州與聯邦規則、明確零售經紀商可安全上線的代幣種類、為權益質押和代幣化股票創建合規路徑、降低監管風險頭條，並允許Robinhood繼續在創新上競爭。股價表現：COIN收跌6.48% HOOD收跌7.79% Coinbase股價週四收市下跌6.48%，盤後交易微升0.57%，報240.65美元。Robinhood股價收盤下跌7.79%，盤後交易回升1.47%，報111.97美元。此次股價劇烈反應，凸顯了市場對美國加密貨幣監管前景的高度敏感。法案的延宕與內容爭議，不僅打擊了兩家領先零售交易平台的短期股價，更預示著若監管清晰度無法及時確立，整個美國加密產業的競爭力與創新步伐可能持續受到壓制。

盟友倒戈！Coinbase公開反對CLARITY法案 CEO提四大反對理由

Admin3 months ago3 months ago01 mins

美國主要加密貨幣交易所Coinbase公開反對CLARITY法案（Digital Asset Market Clarity Act），其行政總裁 Brian Armstrong 直言，法案現行版本對加密產業「弊遠大於利」。他在週三的X貼文中表示：「這個版本將比現狀實質更糟。我們寧可沒有法案，也不要一個壞法案。希望我們都能達成一個更好的草案。」這項表態加劇了立法進程的不確定性。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Coinbase四大反對理由：從「變相禁止代幣化股票」到監管權限之爭阿姆斯特朗提出了多項擔憂：如果你的企業正在探索 Web3 發展，UD 提供一站式區塊鏈解決方案，涵蓋智能合約開發、區塊鏈系統整合，以及企業級安全的 Web3 基礎建設。了解更多：馬上為企業打開新一頁爭議核心：穩定幣收益可能遭禁銀行業遊說力量顯現他也呼應了業內許多人的擔憂，即當前草案可能「扼殺穩定幣收益」，並旨在保護銀行免受競爭。銀行業遊說團體曾警告，向用戶提供約5% 的無風險穩定幣收益可能引發「存款外逃」，導致數十億資金從低利率銀行帳戶中流出。業界意見分歧：Coinbase對立於Circle、Ripple等支持者在Coinbase表達反對後，Circle、Kraken和Ripple等公司則發表聲明支持參議院共和黨提出的版本。Ripple行政總裁布拉德·加林豪斯表示，他仍然「樂觀地認為問題可以透過審議程序解決」，並稱該法案是「在提供可行的加密框架同時持續保護消費者的重大進步」。 ETF分析師詹姆斯·塞法特評論道，這「不是我們在《CLARITY 法案》方面希望看到/聽到的消息」，並強調「這個行業需要一部市場結構法案」。立法時程：銀行委員會表決可能推遲農業委員會訂於1月27日審議據《彭博社》報導，參議員 Cynthia Lummis 預期，參議院銀行委員會可能會推遲原定於週四舉行的審議表決。Lummis 表示，她的建議和預期是「目前應暫停審議表決」，最終決定權在委員會主席蒂姆·斯科特手中。與此同時，參議院農業、營養和林業委員會已將審議聽證會定於1月27日，即在1月21日立法文本公布後的第六天。政治前景：SEC前主席樂觀預期特朗普今年可能簽署本週稍早，美國證券交易委員會主席 Paul Atkins 表示，他對特朗普今年簽署該法案的可能性「持樂觀態度」。然而，隨著Coinbase的公開反對及業界意見分歧，法案能否在選舉年獲得足夠的兩黨共識並順利通過，仍存在重大變數。這場立法博弈，正考驗著美國在加密貨幣監管上平衡創新、競爭與消費者保護的能力。

分析師報告重點：Coinbase轉型挑戰「去週期化」 Circle的USDC商業化時機成熟

Admin3 months ago3 months ago01 mins

華爾街分析師對於Coinbase轉型與Gemini能否將其業務擴張——超越現貨加密貨幣交易——迅速轉化為穩定增長，看法出現分歧。普遍共識是美國加密交易所需要多元化發展，但對於新產品能否顯著降低盈利波動性，意見不一。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ William Blair看好Coinbase轉型：被低估的金融基礎設施巨頭 William Blair週一發佈報告，重申對Coinbase「跑贏大市」評級，認為近期加密市場疲軟掩蓋了該公司的長期上行潛力，因為其正積極拓展至股票、衍生品、預測市場及支付基礎設施等領域。該機構指出，投資者持續低估Coinbase，僅將其狹義視為零售交易平台，而非加密金融基礎設施的核心組成部分。此擴張符合Coinbase長期以來建立更全面金融平台的雄心，涵蓋24/7股票交易、預測市場、加密期貨、去中心化交易所接入及白標穩定幣等。分析師Andrew Jeffrey與Adib Choudhury承認短期現貨交易量疲軟，但認為衍生品與非交易收入長期可能成為更持久的增長動力。 Gemini的多元化策略：預測市場與支付飛輪效應競爭對手Gemini也在尋求多元化收入來源。該交易所於上月推出預測市場，而Mizuho證券10月的研究發現，其不斷增長的消費卡業務創造了一種「飛輪效應」，將約半數卡戶引導至其交易所平台。 William Blair的報告也對Gemini在加密支付領域的競爭對手Circle及更廣泛的穩定幣市場持建設性看法，認為USDC的商業化只是時間問題，尤其是隨著支付與企業結算用例的擴展。高盛升級評級但警告執行風險與競爭壓力高盛本週呼應了這種長期觀點，將Coinbase評級上調至「買入」，但警告競爭與利率敏感度可能在2026年持續壓制其利潤率。該行指出，Coinbase日益增長的非交易與基礎設施收入組合，為其提供了一定抵禦加密市場波動的能力，儘管執行力仍是關鍵風險。 Mizuho觀點更審慎：投資者偏好金融科技股對交易所看法兩極化然而，Mizuho對加密交易所整體給出了更為複雜的展望。在一項針對零售與機構投資者的獨立行業調查中，該機構發現兩類投資者均更偏好金融科技股而非加密貨幣，且對Coinbase與Gemini等原生加密交易所的看法，在「最佳表現者」與「最差表現者」預期之間呈現嚴重分歧。 Mizuho維持對Coinbase的「中性」評級，理由是其與比特幣價格高度相關，且持續依賴零售交易手續費，儘管也承認其可能從市場波動、成本控制及USDC相關利息收入中獲益。相比之下，該機構維持對Gemini的「跑贏大市」評級，指出其用戶增長、國際擴張潛力及一體化交易應用程式的優勢，同時也提示市場波動與監管風險。結論：轉型之路漫長市場耐心等待業績驗證總體而言，分析界認同Coinbase與Gemini的業務多元化是正確的戰略方向，特別是在現貨交易收入易受市場週期影響的背景下。然而，新業務何時能成為實質性的盈利支柱，並降低對加密市場牛熊循環的依賴，仍是未知數。投資者將密切關注這些非加密業務的執行進展與實際財務貢獻，以判斷這些交易所的轉型故事能否兌現。