盈虧線

比特幣挖礦的真實成本，遠比一個簡單數字複雜。CryptoSlate建立的比特幣挖礦成本模型，透過Riot Platforms的公開申報數據，揭示了大型礦商面臨的三層盈虧線：在當前網絡難度與電價下，僅電力成本就需要比特幣價格達到64,635美元才能打平；加入營運成本後，盈虧線升至74,444美元；若計入會計折舊，總成本更突破114,130美元。這意味著即使價格回升至70,000美元上方，多數礦商仍在虧損邊緣掙扎。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 挖礦成本的模型架構：從電力到會計的三層盈虧線 模型基於當前網絡參數計算： 在此設定下，開採一枚比特幣需消耗969.04兆瓦時能源，電力成本為64,635美元。以當前67,200美元價格計算，電力利潤為2,565美元。 然而，這僅是第一層。當納入Riot申報文件中的非電力營運成本（約每枚9,809美元），營運利潤轉為負7,243美元。再加上會計折舊（約每枚39,687美元），會計利潤更跌至負46,930美元。 盈虧線價格：電力64,635美元、營運74,444美元、會計114,130美元 模型輸出的盈虧線價格清晰展示了各層成本的真實壓力： 價格情境分析：從49,000到126,000美元 模型模擬四種價格情境下Riot的利潤狀況： 至下次減半的累積利潤預測 模型將Riot的算力路徑（從38.5 EH/s增至45 EH/s）延伸至2028年下次減半： 結論：挖礦經濟學的層次與現實 此模型的核心洞見在於：比特幣挖礦的「成本」沒有單一數字。它是一個由電力、營運與會計構成的層級結構。大型礦商可以在電力層面實現正利潤，卻仍在會計層面巨額虧損——這正是Riot等公司在當前價格環境下的真實處境。 對於投資者而言，理解礦商究竟站在哪一層盈虧線之上，遠比追逐單一「挖礦成本」數字更為重要。在價格未能重返歷史高點之前，挖礦產業的財務壓力將持續存在，而這壓力最終將轉化為來自礦業的供給面變數。