白宮分析

在《CLARITY法案》即將於5月14日進入委員會審查（markup）前夕。報道指，美國六大最具影響力的銀行業貿易協會於5月8日向參議院銀行委員會發送聯名信，要求刪除穩定幣獎勵條款。與此同時，白宮經濟顧問委員會的分析顯示，即使全面禁止穩定幣收益，對銀行貸款的影響也僅為0.02%，大幅削弱了銀行業「存款外流」警告的說服力。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 六大協會聯手刪除穩定幣獎勵條款 瞄準第404條款 簽署聯名信的六大協會包括： 他們的目標是法案中的第404條款——該條款規範加密貨幣平台如何激勵穩定幣用戶。銀行業團體在信中主張，妥協文本中的語言存在漏洞，可能允許加密公司提供基於帳戶餘額、客戶忠誠度及持有期限的獎勵，他們認為這些本質上是以不同形式包裝的存款利息。 銀行業團體要求將「經濟或功能上等同於」一詞，替換為「實質上相似於」——這是一個範圍更廣的定義，幾乎會涵蓋任何與持有穩定幣相關的激勵機制。 加密產業已接受妥協方案，銀行業內部分歧 歷經四個月的談判，參議員Thom Tillis與Angela Alsobrooks達成了一項妥協方案：禁止被動穩定幣收益，但允許基於實際使用加密平台與網絡的活動獎勵。妥協文本於5月1日出爐後，Coinbase行政總裁Brian Armstrong在X平台上回應「mark it up」，表達支持。 值得注意的是，銀行業本身對此議題也存在內部分歧。據報導，高盛、紐約梅隆銀行及摩根士丹利等機構已打破沉默，低調支持該立法。但代表面向零售客戶銀行業的貿易團體，則展現了統一陣線。 白宮分析：存款外流擔憂被過度誇大 銀行業的核心論點是：穩定幣獎勵將引發大規模存款外流，並削弱貸款能力。然而，白宮經濟顧問委員會於4月發布的全面分析報告顯示了不同的數字： 即使在最極端的壓力情境下（穩定幣市場成長六倍且聯準會放棄現有貨幣政策框架），模型預測的貸款增幅也僅為4.4%。白宮經濟顧問委員會將這些條件描述為「高度不可能發生」。 銀行業真實考量的核心：分銷層的競爭 「存款外流」的論述作為一個談話要點已發揮其作用，但其底層的商業邏輯更為簡單：美國銀行業約80%的貸款資金來自客戶存款。銀行支付給存款人的利率與向借款人收取的利率之間的利差，是獲利能力的最大驅動因素。 每一美元從支票帳戶轉移到穩定幣錢包，就意味著失去一美元的廉價資金。像Coinbase和Circle這樣的平台，即使僅提供適度的、基於活動的獎勵，也足以讓用戶有理由將資金留在加密原生生態系統中，而非存放在銀行帳戶裡。 這是一個分銷問題，而非穩定問題 從更深層次來看，這不僅僅是一場關於「穩定幣獎勵」的立法攻防，更是傳統銀行業與加密產業之間對於美元計價價值分銷層的競爭。銀行業正試圖捍衛其作為客戶資金門戶的傳統地位，而穩定幣與區塊鏈技術則提供了另一個不經過傳統銀行體系的分銷渠道。5月14日的委員會審查，將是決定這場角力走向的關鍵時刻。