流動性

比特幣陷流動性僵局！隨著全球傳統金融市場的震蕩，比特幣的現貨投資者未能提供所需的交易量，導致價格在一度跌破81,000美元的關鍵水平，另一方面，穩定幣購買力創2018年新高。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 比特幣陷流動性僵局 現貨買家的不足壓制了看漲情緒 目前，比特幣嘗試突破94,000美元面臨的主要困難源於現貨流動性不足和訂單簿深度不夠。雖然在84,000美元附近形成了一個密集的成本基層，超過400,000 BTC在此範圍內被收購，這有效地建立了一個鏈上的支撐。 儘管存在強勁的歷史累積，但在84,000至90,000美元之間卻缺乏活躍的買入壓力。同時，許多短期持有者的進場價位為104,600美元，相對於當前價格仍處於虧損狀態，進一步將市場置於低流動性區域。 根據CryptoQuant的數據顯示，Binance的「比特幣對穩定幣儲備比率」已降至2018年以來的最低水平，這暗示著目前有前所未有的穩定幣準備購買比特幣。歷史上，這些極端的穩定幣對比特幣比率往往預示著重大漲幅的到來。 比特幣可能在下一次美聯儲會議前保持橫盤 現在，比特幣的價格受限於96,000美元（近期震蕩區間的上限）和80,600至84,000美元（鏈上成本基層）之間。流動性集群仍然存在於這兩個水準的兩側，這意味着雙方的突破都可能引發劇烈的市場波動。 從看漲的角度來看，重新測試80,600至84,000美元的下邊界可能是有建設性的，這將使比特幣在下行時吸收流動性，為未來的回升打下基礎。 相反，若在未先獲得下方流動性的情況下立即重新測試93,000至96,000美元，則可能引發賣方回流，進一步加強調整的風險，符合整體的下行趨勢。 考慮到當前市場狀況，在即將於12月9日至10日召開的美聯儲議息會議前，市場可能會進入一段橫盤整合期。隨著市場關注美國利率政策的信號，交易者可能選擇保持觀望，而非追逐波動性。

經歷了一個艱難的十一月後，加密貨幣市場顯示出首次有意義的回升，隨著相對強弱指標（RSI）回升、移動平均匯聚發散指標（MACD）轉為看漲，市場情緒從極低谷中改善。這些條件與2022年和2023年感恩節後的情況相似，當時市場在進入12月之前首先實現了穩定。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 賣壓減少以及流動性不足顯示十二月可能出現重大轉折，主要受到ETF資金流入和宏觀信號的影響，而不僅僅是情緒。 加密貨幣技術面在恐懼中轉為正面 根據恐懼與貪婪指數，市場情緒由上週的11點上升至今天的22點，儘管仍處於「極度恐懼」的階段。這一變化與加密貨幣的平均RSI指標穩步上升相符，從七天前的38.5上升至今天的58.3，顯示出市場在本月早期深度超賣後的回暖。 技術指標同樣出現轉變，主要資產的標準化MACD指標首次自十一月初以來轉為正面。約82%的跟蹤加密貨幣顯示出正向的趨勢動能。比特幣、以太坊和Solana在CoinMarketCap的MACD熱圖中顯示出看漲區間。 價格行為也支持這一轉變，比特幣本週上漲6%，以太坊增長近8%，Solana在同期間也上升了約8%。市場總市值增長至3.21萬億美元，過去24小時內上漲了1.1%。 熟悉的感恩節後市場回升模式再次出現 目前的回升狀況與2022年和2023年感恩節後的結構相似。在2022年，比特幣在FTX崩潰後下降至約16,000美元。到了感恩節時，賣壓已經減少，市場進入了聖誕節前的橫盤整理階段，這是一個深度的熊市整合，而非明顯的反彈。 而在2023年，比特幣在經歷九月和十月的急劇修正後，以37,000美元進入感恩節。市場因強勁的ETF預期和改善的流動性條件，在聖誕節之前推動比特幣上漲至43,600美元，形成一個經典的早期牛市的十二月反彈。 流動性損害持續影響當前周期 BitMine主席Tom Lee形容市場在10月10日的清算震盪後如「跛行」。他指出，市場造市商被迫縮減資產負債表，導致交易所的市場深度受到削弱，而這種脆弱性持續至十一月。 不過，Lee也強調，比特幣通常會在流動性恢復時在短時間內做出最大的波動。他預計，如果美國聯邦儲備系統顯示出較為溫和的政策信號，將促進強勁的十二月反彈。 鏈上數據與這一觀點亦保持一致。Nexo的抵押品數據顯示，使用者更偏好以比特幣作為抵押進行借貸，而非進行拋售。比特幣在平台上的抵押品佔比超過53%。這種行為壓制了直接的賣壓，有助於穩定現貨市場，但也隱含著可能加劇未來波動的槓桿。 可能進入為期兩年的假期模式 目前出現的三個要素與2022年和2023年感恩節後的市場條件極為相似： 如果這一模式持續，十二月的市場可能會出現以下兩種結果之一： 決定性的因素可能在於美國聯邦儲備在十二月初的政策語氣及比特幣ETF的資金流動。流動性不足意味著，即使是適度的資金流入也可能迅速影響價格走勢。 十二月可能帶來重大波動 市場目前處於過渡階段，而非明確的趨勢。情緒依然非常恐慌，但價格和動能指標顯示出回升的跡象。 比特幣位於91,000美元以上，顯示買方願意保衛關鍵支撐位，但訂單簿的深度仍然薄弱。隨著賣壓消退和技術動能上升，市場環境與過去兩年感恩節後的情況相似。 若此一模式持續，十二月的市場將不會平靜。預計將會出現重要的波動，隨著流動性條件的變化。未來的方向將不再主要依賴於加密貨幣的故事，而是取決於宏觀信號和ETF需求的變化。

隨著華爾街巨頭摩根大通推加密擔保貸款 ，業界觀察家預測這將在銀行機構之間引發連鎖反應。彭博報道，摩根大通正準備讓機構客戶使用比特幣和以太坊作為現金貸款的擔保，這意味著銀行的借款人可以用這兩種市值最高的加密貨幣作為抵押，這些資產將由經過批准的第三方保管機構，如 Coinbase，持有。這項計劃預計在2025年底之前推出。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 這一舉措頗具諷刺意味，因為摩根大通的 CEO 戴蒙（Jamie Dimon）以批評加密貨幣著稱，曾形容比特幣為「詐騙」。然而，對於這一新興行業的需求促使他支持公司的這些產品推出。 摩根大通推加密擔保貸款 數位擔保的新篇章 摩根大通的舉措可能會重寫數位資產與受管制信貸市場之間的界限。根據 Galaxy Research 的數據，截至 6 月 30 日，開放的集中式金融（CeFi）借貸總額達到 177.8 億美元，較上季度增長 15%，較去年增長 147%。如果將去中心化貸款納入考量，抵押的加密信貸總額在2025年第二季度達到530.9億美元，這是歷史第三高的數字。 這些數據顯示出結構性轉變，隨著數位資產價格上升，借貸活動也隨之增加，導致信貸利差的改善，使得貸款對於交易者和財務部門來說更具吸引力。此外，企業也在利用加密擔保貸款來資助運營，取代以數位資產作為擔保的股權發行。摩根大通的進入因此顯得不僅是一次實驗，而是對新興行業的果斷跟進。 加密研究員 Shanaka Anslem Perera 估計，這一模式可以為對沖基金、企業財務部和大型資產管理公司釋放 100 億至 200 億美元的即時貸款能力，讓他們在不出售代幣的情況下獲取美元流動性。這意味著企業現在可以像對待美國國債或藍籌股一樣，利用數位資產籌集資本。 摩根大通的舉措為何重要 雖然加密擔保貸款在去中心化金融（DeFi）協議和較小的 CeFi 貸款機構中已經相當普遍，但摩根大通的參與使這一概念更加制度化。該銀行的進入表明數位資產已經成熟到能夠滿足全球金融的合規、保管和風險管理標準。 專注於以太坊的財務公司 SharpLink 的投資總監 Matt Sheffield 認為，這一發展可能會重塑資產管理和基金的資產負債管理。他表示：「許多傳統金融機構至今仍依賴於與銀行的交易，必須在持有現貨 ETH 或其他頭寸之間做出選擇。世界上最大的投資銀行正在改變這一現狀。通過對第三方保管機構持有的頭寸進行借款，您可以建立更具生產力的投資組合，從而提高擔保資產的價值。」 此外，這一決策也加強了摩根大通的整體加密立場。在過去兩年中，該銀行已經建立了基於區塊鏈的結算網絡 Onyx，處理了數十億美元的代幣化支付，並探索數位資產的回購交易。接受 BTC 和 ETH…

加密貨幣市場正經歷一場結構性轉變。比特幣（BTC）價格在動能減弱和巨額清算的壓力下持續下跌，而以太幣（ETH）卻逆勢上漲，表現亮眼。 目前ETH已超越BTC，漲幅高達26%，大戶資金正轉向以太坊。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 根據預測市場Polymarket的數據，交易員預估以太幣本月突破5,000美元的機率已從幾日前16%大幅躍升至26%。 這並非短暫的市場炒作，而是機構投資者大量湧入以及市場流動性重新配置的結果。 大戶資金正轉向以太坊 機構投資者持續流入 Bizantine Capital常務合夥人March Zheng指出，ETH近期強勢表現主要源於機構投資者持續流入，並已建立起主要的流動性支撐（major liquidity floor）。他認為，ETH/BTC價格比率已處於局部低點，反彈 overdue（過期），且全球穩定幣的普及和更清晰的法規等基本面因素也支撐著這一輪上漲。 OKX新加坡執行長Gracie Lin也表示，市場長期價值取決於基本面，而非短期新聞。她強調，以太幣的實用性使其持續展現強勢，即使價格回調，BitMine等機構持續累積ETH的行為也證明了市場對其核心地位的信心。 比特幣市場表現低迷 市場流動性正在發生重新配置。做市商Enflux指出，資金正從表現疲軟的比特幣轉向其他新興資產。除了以太幣外，XRP也表現突出，而CRO等資產則受益於川普媒體的「Cronos Treasury」等舉措。去中心化交易平台Hyperliquid的交易量在7月份超越Robinhood，也顯示投機能量正轉向原生加密貨幣基礎設施。這些趨勢都指向市場對未來增長方向的根本性轉變。 與此同時，比特幣市場表現低迷。儘管目前價格維持在111,733.63美元，但鏈上活動疲軟，近期9.4億美元的清算規模顯示其動能正在減弱。過去30天內，ETH上漲20%，而BTC則下跌6%，兩者走勢形成鮮明對比。 然而，這種信心將面臨考驗。Gracie Lin指出，隨著美國個人消費支出（PCE）等新的宏觀數據在本週晚些時候公佈，市場將檢驗這種信心的韌性。 以太幣的崛起是否能持續，以及最終能否挑戰比特幣的市場主導地位，仍有待觀察。