油價

穩定幣發行商Circle Internet Group股價在週二大漲近8%，突破103美元，創下近四個月新高。分析機構Mizuho指出，近期油價飆升與聯準會利率預期的轉向，反成Circle利好因素，並將其目標價從90美元上調至100美元，儘管維持「中性」評級。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 油價與利率：意外反成Circle利好 近期美伊緊張局勢升溫，上週末空襲後油價飆漲——五天內上漲約6%，年初至今漲幅約24%。此一發展可能降低2026年內降息的機率。 對於Circle而言，利率是關鍵變數。公司主要收入來自支撐USDC的儲備資產所賺取的利息收益，「更高更久」的利率環境直接支持此商業模式。Mizuho估計，降息預期放緩僅會使其2026及2027年營收預測提升約1%，但對估值的影響更為顯著。 CME FedWatch工具數據顯示，2026年「不降息」情境的機率在過去一天內約翻倍。分析師認為，此尾部風險的轉向，為Circle的本益比倍數增添了「更大動能」。 估值模型：27倍本益比支撐100美元目標價 Mizuho模型中，假設2027年USDC平均流通量約1.23億枚，推估儲備收益約37億美元，EBITDA達9.22億美元。該機構對Circle採用27倍本益比倍數，高於Visa、Mastercard、Coinbase及Robinhood等同業平均的約19倍，以此支撐新的100美元目標價。 競爭擔憂：監管清晰化可能加劇長期利潤率壓力 儘管宏觀背景強勁，Mizuho重申對穩定幣長期競爭格局的擔憂。隨著監管框架逐漸清晰，更多參與者可能湧入美元穩定幣市場，導致商品化趨勢，即使在較高利率環境下，長期利潤率仍可能面臨壓縮。 市場背景：地緣政治驅動的波動 此次股價上漲發生在地緣政治驅動的市場波動中。比特幣在65,000至70,000美元區間震盪，反映投資者對中東局勢的敏感反應。在避險情緒與利率預期調整的雙重作用下，穩定幣發行商因其特殊的收入結構（與利率正相關）而成為相對受益者。 結論：利率敏感型資產的意外順風 Circle股價突破103美元，標誌著市場對其估值邏輯的重新校準。當市場主流關注地緣政治對風險資產的衝擊時，Circle因其商業模式（儲備收益）與利率的正向關聯，反而從「更高更久」的利率預期中受益。這提醒投資者，在加密生態系統中，不同類別的公司可能對相同的宏觀事件有截然不同的敏感度——而Circle正展現其作為「利率敏感型金融股」的一面。