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比特幣市場結構巨變！從「散戶賭場」到「機構配置」的關鍵一役波動率可望改寫

Crystal Hui4 weeks ago1 month ago01 mins

加密貨幣市場正上演一場罕見的投資者行為分歧。最新交易數據顯示，在比特幣近期價格波動中，散戶投資者正大舉拋售持倉，而機構投資者則逆向操作，積極累積現貨比特幣。比特幣市場結構改變，不僅反映短期情緒差異，更預示市場的定價權與穩定性基礎，正經歷從散戶主導向機構主導的結構性轉移。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！比特幣市場結構資金雙向流動：散戶撤退、機構掃貨來自主流交易所的數據揭示清晰圖像：此一分歧的背後，是機構投資者對比特幣長期的結構性看好，而散戶則表現出對短期不確定性的擔憂。催化劑：比特幣ETF持續吸納賣壓機構買盤得以持續，關鍵支撐來自於比特幣交易所交易基金（ETF）的穩定資金流入。這些受監管的投資工具為機構資本提供了順暢的入場通道，其所產生的持續買盤壓力，有效地吸收了來自散戶的拋壓，成為比特幣價格的重要支撐力量。市場結構演化：從散戶狂熱到機構配置比特幣市場的參與者結構，正處於一個長期的演化進程中：市場影響：波動率可望下降，但短期修正風險仍存此一權力結構轉移對市場帶來多重影響：結論：市場成熟度的關鍵測試此輪散戶與機構的行為分歧，不僅是一次資金流向的短期事件，更是比特幣市場成熟度的關鍵壓力測試。它驗證了在缺乏散戶狂熱的環境下，機構資本是否足以支撐市場、定義價格，並主導下一階段的發展方向。若機構成功吸收此波賣壓，將標誌著比特幣正式邁入一個由長期配置者主導、波動更趨緩和的新市場時代。

疫情散戶熱潮退燒！Robinhood股價今年崩31% 淪標普500吊車尾加密收入成致命傷

Francois Leung1 month ago1 month ago01 mins

以零佣金交易顛覆華爾街的Robinhood，正經歷自疫情散戶熱潮以來最嚴峻的市場考驗。Robinhood股價今年迄今已下跌31.23%，使其成為標普500指數中表現最差的成分股之一。核心原因在於其高度依賴的加密貨幣交易業務，在市場寒冬中急劇萎縮。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Robinhood股價現狀：開年重挫逾31%，成為標普500吊車尾截至撰稿，Robinhood年初至今的跌幅逾30%。此表現使其在追蹤美國500家最大上市公司的標普500指數中墊底，凸顯投資者對其商業模式在當前宏觀環境下的擔憂。 Robinhood股價透視：加密收入年減38%，營收不如預期 Robinhood在2月發布的第四季財報揭示了問題的嚴重性。關鍵數據包括：財報明確指出，交易活動降溫與加密貨幣價格疲軟，直接導致了加密收入的銳減。當市場進入停滯或下跌階段，散戶參與度通常會急遽下降，而這正是Robinhood交易驅動收入模式的核心命脈。商業模式風險：加密業務的雙面刃 Robinhood自2013年成立以來，憑藉免佣金交易與易用的手機平台，成為散戶投資者的首選。其平台支援比特幣、以太坊等主要加密貨幣的直接交易，加密業務在牛市期間成為重要的成長引擎。然而，這種與加密貨幣的高度連結也是雙面刃。當加密市場進入熊市或波動率下降時，Robinhood的營收與股價便承受巨大壓力。第四季財報正是此風險的真實寫照。宏觀逆風：地緣政治與市場情緒除了加密市場本身的週期性，更廣泛的宏觀因素也在加劇Robinhood的困境。地緣政治緊張（如美伊衝突）引發的避險情緒，使散戶交易熱情進一步降溫。在風險趨避的環境下，散戶往往減少交易頻率，直接衝擊Robinhood的商業模式。結論：從顛覆者到壓力測試樣本 Robinhood從2021年迷因股狂熱的焦點，到如今淪為標普500最大輸家之一，其股價軌跡見證了零售交易熱潮的起伏。當前，它正同時承受加密貨幣寒冬、宏觀經濟不確定性以及投資者對其商業模式可持續性質疑的三重壓力。對於Robinhood而言，問題在於：當前的困境是週期性的市場低谷，還是對其「依賴散戶交易量」商業模式的結構性挑戰？答案將取決於加密市場何時復甦，以及公司能否成功拓展收入來源，降低對單一業務的依賴。

加密ETF遭散戶拋售40億美元創今年最高流出！分析師警告：資金正轉向「這市場」

Admin4 months ago5 months ago01 mins

根據摩根大通的分析師報告，11月份加密ETF遭散戶拋售40億美元，包括現貨比特幣和以太坊ETF，這被視為近期加密貨幣市場調整的主因。與此同時，散戶在股票ETF上的投資額達到了約960億美元，顯示此次加密貨幣的拋售並非整體風險資產回撤的反映。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！近期的加密市場調整，尤其是比特幣價格跌破摩根大通估算的生產成本或支撐水平94,000美元，主要由散戶拋售現貨比特幣和以太坊ETF推動，而非由加密貨幣原生交易者主導。加密ETF遭散戶拋售轉為投入股票ETF 摩根大通的分析師在周三的報告中指出：「儘管上月加密貨幣市場的下跌主要是由加密原生投資者因重槓桿的永續期貨交易所導致，但這一槓桿行為已在11月份穩定下來。如今，非加密投資者，尤其是那些通常透過現貨比特幣和以太坊ETF進行投資的散戶，似乎成為了本月加密市場調整的主要推手。」本月已經有約40億美元從現貨比特幣和以太坊ETF中流出，這一數字已超過了二月份的創紀錄流出額。如此行為與散戶投資者對股票流入的情況形成強烈對比。分析指出，散戶在11月份對股票ETF的投入約為960億美元，包括槓桿產品，若持續到月底，預計將達到約1600億美元，這一數字與九月和十月一樣，均顯示出強勁的增長。散戶曾表現出類似的分化情況分析師強調，散戶曾表現出類似的分化情況：出現強勁的股票購買，但加密ETF的售出僅限於今年的三個月——二月、三月以及現在的十一月。這表明即使兩者都是風險資產，散戶仍將加密貨幣和股票視為獨立的投資類別。分析師表示：「因此，誤將加密ETF的拋售視為散戶對風險資產，包括股票的普遍看空信號，是一個錯誤的推測。」此外，分析師也指出，加密貨幣與股票之間的長期相關性仍然穩定。加密市場的交易模式與小型科技股，特別是羅素2000的科技板塊最為相近，反映出加密貨幣與早期創新及風險投資者基礎之間的聯繫。同時，分析師指出，散戶中最具投機性的部分——活躍於看漲期權或單股動量的交易者，近期已顯示出減少的趨勢。來自期權結算公司的數據顯示，小型散戶賬戶的每週看漲期權購買量減少，而受美國散戶交易者喜愛的股票籃子亦顯示出類似的放緩。他們補充道：「這一最近的減少僅僅逆轉了前一個月的投機衝動，並未改變自2023年以來的上升趨勢。」總體而言，摩根大通的分析師指出，目前的加密ETF拋售不應被解讀為風險回避行為，因為散戶投資者仍在積極購買股票——只是在本月並未涉足加密貨幣。

散戶從看漲轉為「極度看跌比特幣」專家：市場總與預期相反跌到「這價格」才可貪婪？

Admin8 months ago8 months ago01 mins

比特幣價格近日回落，觸及112,656美元低點，創下8月3日以來新低，較上週歷史高點124,000美元下跌8.5%。此波跌勢主要源於散戶投資者的恐慌性拋售，導致市場情緒急轉直下，社交媒體上「極度看跌比特幣」的負面情緒達到6月22日以來最悲觀的程度，當時中東地區戰爭的擔憂曾引發市場劇烈震盪。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！區塊鏈分析公司Santiment指出，在比特幣未能有效反彈並跌破113,000美元後，散戶投資者情緒出現180度大轉彎，由看漲轉為極度看跌。Santiment強調，此種負面情緒對逢低買入者而言，反而可能是一個利好訊號，尤其當市場恐慌情緒達到極致時。他們認為，散戶的恐慌性拋售預示著即將到來的逢低反彈。散戶極度看跌比特幣傾向恐慌性拋售短期交易者傾向於恐慌性拋售或獲利了結，與長期投資者相比，其行為更易受市場波動影響。目前，比特幣恐慌與貪婪指數已跌至44/100，進入「恐慌」區間，為6月下旬以來最低。 Santiment也指出，市場走勢往往與大眾預期相反。值得注意的是，整體加密貨幣市值已跌破4萬億美元，創下兩週新低。比特幣價格的回落也觸及了技術支撐位，在Coinbase交易所的價格一度跌至112,656美元。歷史數據顯示，牛市週期中的市場修正屬正常現象。 2017年和2021年，比特幣分別在9月份經歷了36%和23%的價格修正，但在之後幾個月都創下新的歷史高位。若歷史重演，2025年可能出現類似幅度的修正，比特幣價格可能在未來一個月內跌至90,000美元，隨後再反彈至新的歷史高點。然而，這僅是基於歷史數據的推測，投資者仍需謹慎評估市場風險。

散戶追高、機構接盤！比特幣12萬美元保衛戰鏈上數據揭「主力撤退」關鍵證據

Admin8 months ago8 months ago01 mins

價格近期回落，比特幣12萬美元保衛戰！引發市場對牛市是否已結束的質疑。CryptoQuant分析師Maartunn在其X平台發文，深入分析了比特幣突破歷史高點後的市場狀況，並以鏈上數據佐證其觀點。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Maartunn指出，儘管比特幣在7月中旬突破12萬美元，創下歷史新高（約123,000美元），但長期持有者已開始逢高減持，其中包括一個沉睡約14年的「薩托西時代」錢包拋售的8萬枚BTC（Maartunn根據7月份Galaxy Digital解鎖八個古老錢包的數據推斷）。此舉釋放了大量供給，成為市場面臨的首個壓力測試。比特幣12萬美元保衛戰散戶投資者新高後積極入場值得關注的是，散戶投資者則在比特幣突破歷史高點後才積極入場，呈現典型的牛市末期追高現象。儘管部分機構投資者，如Strategy（前MicroStrategy）在7月28日至8月3日期間增持21,021枚BTC（平均價格約117,256美元），總持倉量達約628,791枚BTC；以及Metaplanet在8月4日增持463枚BTC，總持倉量達17,595枚BTC，但這些買盤並不足以支撐比特幣價格維持在12萬美元附近。短期持有者的行為更令人擔憂。Maartunn的鏈上數據顯示，短期持有者在7月15日至18日、7月24日至28日以及7月31日後分別拋售了52,230枚、42,493枚和70,028枚BTC，其中7月31日後的拋售不僅規模巨大，持續時間也較長，顯示市場恐慌情緒蔓延。這些數據尚未由數據供應商以彙總形式單獨發布。此外，ETF也出現資金外流。CoinShares數據顯示，比特幣基金出現15週以來首次淨流出（-4.04億美元），整體淨流出為-2.23億美元；本週每日數據亦顯示美國現貨比特幣ETF連續流出，週二流出約1.96億美元。從技術面來看，Maartunn認為比特幣價格目前在先前歷史高點（約11.2萬美元）附近尋求支撐，該區間在鏈上價格分佈圖中顯示出強勁支撐（10.8萬美元至11.2萬美元），大量比特幣曾在此區間交易。 Maartunn強調，若比特幣價格跌破先前歷史高點（11.2萬美元），將代表市場行為發生重大轉變。目前，價格是否能維持在約10.8萬美元至11.2萬美元的支撐位，將取決於長期持有者減持、短期持有者拋售以及ETF贖回的壓力，是否超過機構買盤和有機現貨流入。若支撐位失守，則意味著牛市可能已結束。截稿時，BTC價格為114,238美元。

比特幣最詭異交易 8鯨魚精準同步轉賬背後竟有「這個」共同點…

Admin9 months ago9 months ago01 mins

2025年7月6日，一批沉寂十多年的比特幣(BTC)老錢包突然活躍，轉移了價值86.9億美元的比特幣，引發市場高度關注，更被稱為「比特幣最詭異交易」。這批來自2011年的八個錢包，每個都精準地轉出10,000個比特幣，交易時間相隔甚短，且呈現出非自動化交易的跡象，令市場對其背後動機產生諸多揣測。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！「比特幣最詭異交易」轉帳細節：精準、同步、非典型這些交易的精準度和同步性令人驚訝。八個錢包幾乎同時轉帳，且交易金額完全一致，並非一般自動化交易程式所能達成。更值得注意的是，在這些比特幣轉帳前，還出現了一筆小額比特幣現金(BCH)測試交易，此舉與典型的鯨魚行為和交易所操作模式並不相符，增加了事件的神秘性。分析師Conor Grogan在X平台上指出，這些比特幣可能存在被黑客攻擊或私鑰被盜的可能性。機構資金回流跡象：未平倉合約數據釋放正面訊號儘管巨額比特幣轉帳引發市場疑慮，但其他市場數據卻顯示出樂觀的趨勢。30天和180天累計未平倉合約(OI)差額數據均轉為正值，暗示機構投資者可能正在重新進入比特幣市場。歷史數據顯示，類似OI的變化往往預示著主要的牛市週期。因此，儘管短期內仍存在價格波動，但該數據顯示市場可能正在為未來幾個月的強勁走勢做準備。散戶觀望：市場缺乏零售投資者參與儘管機構資金回流跡象明顯，且鯨魚活動活躍，但散戶投資者卻保持觀望態度。比特幣記憶池數據顯示交易積壓異常低，表明日常用戶的網路需求不足。歷史上，記憶池擁塞增加往往是散戶回歸的指標。目前散戶的低參與度，意味著這波上漲並非由投機炒作所驅動，反而可能預示著市場的潛在機會。一旦散戶重新入市，通常會標誌著主要行情發展的第二階段。總結：市場充滿不確定性，需謹慎觀察 86.9億美元比特幣的異動，結合機構資金回流跡象和散戶低參與度，為比特幣市場帶來高度不確定性。事件背後的原因，無論是老錢佈局、黑客攻擊，抑或是其他因素，都值得市場密切關注和深入分析。投資者應謹慎評估風險，密切觀察市場動態，避免盲目跟風。

2023年散戶在加密貨幣市場平均獲利近900美元

Admin2 years ago2 years ago01 mins

根據加密貨幣稅務軟件平台CoinLedger的最新研究，2023年加密貨幣投資市場經歷了顯著的變化，散戶在加密貨幣市場回報有所改善。相較於2022年動盪不安的市場環境，2023年普通加密貨幣投資者實現了小幅但顯著的獲利。想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，與行業專家交流？即加入CFTime Whatsapp 討論區！該研究顯示，2023年散戶平均獲利為887.6美元，這標誌著他們從前一年的嚴重熊市中恢復過來。對比2022年，由於多間主要加密貨幣公司倒閉且整個市場下跌，投資者平均損失超過7000美元。研究收集逾50萬投資者數據散戶在加密貨幣市場平均獲利近900美元 CoinLedger的分析結果凸顯了加密貨幣市場的回升以及投資者和行業的韌性和適應能力。CoinLedger行政總裁 David Kemmerer表示，這項研究收集了超過50萬投資者的數據，提供了對市場變化的深入洞察。根據Kemmerer的說法，這些投資者中約80%來自美國，其餘來自澳洲、加拿大和其他國家。儘管比特幣是全球最受歡迎的加密貨幣，但根據CoinLedger的數據，2023年它在市場上被投資者「最常交易」的數字貨幣中排名第三。看更多：幣安研究報告揭示 2024年加密貨幣主要趨勢這裡的「最常交易」是指投資者最常出售或交易的數字貨幣，特別是在指定時間範圍內交易或出售量最高的數字資產。另一方面，以太坊在稅務軟件中的數據輸入量居首，其次是比特幣、幣安幣、Polygon和Avalanche C-Chain。隨著下一次比特幣減半即將到來，比特幣（BTC）的價值呈現穩步上升趨勢。這表明數字貨幣市場正在從2022年面臨的挑戰中強勁恢復，尤其是FTX和Terra Luna等崩盤事件。在過去一年中，比特幣的價值增長了88%，從去年同期的不到25,000美元上升到超過43,000美元。這一趨勢顯示出全球加密貨幣市場的增長軌跡。近期比特幣價值的大幅增長對全球數字貨幣市場產生了積極的連鎖效應。其他主要的替代幣，包括以太坊，在過去一年中也出現了顯著增長 – 增幅超過40％。這些領先的加密資產的出色表現將全球加密市場的總市值從上年初的不到1萬億美元推升至超過1.7萬億美元。此外，一些分析師認為這種增長趨勢只是加密市場的開始。一位化名為Ether Nasyona的加密研究者最近預測，到2025年，全球加密貨幣的總市值可能達到約8萬億美元。

香港虛擬資產平台政策3大重點

Admin3 years ago3 years ago01 mins

日前證監會發表公眾對監管持牌虛擬資產交易平台建議的諮詢總結，有關當局收到了 152 份意見書，根據公眾的反饋意見，證監會對主要問題進行了總結並做出了回應，對香港虛擬資產平台政策列舉了 3 大重點。除了允許散戶交易符合資格的虛擬貨幣資產外，亦對其他加密貨幣政策有新的方向，包括穩定幣監管實施前，不開放零售交易。相關文章：數碼港元試點計劃啟動香港虛擬資產平台重點一：散戶交易非完全不設限證監會稱，在支持開放零售業務的持牌交易平台與客戶建立業務關係同時，依然認為個人專業投資者應享有與零售投資者相若的保障。證監會認為，零售投資者一般不大可能了解虛擬資產的條款、特點及風險。加上在虛擬資產交易平台的買賣是自動進行的，即使某項交易屬不適宜，虛擬資產交易平台亦無能力介入，故在與零售客戶建立業務關係時，確保合適性極為重要。「只有全面落實與客戶建立業務關係的建議規定，方能達到這個目的。」舉例來說，建議規定評估客戶的風險承受能力，是現有合適性規定的重要部分。由於大部分虛擬資產均附帶高風險，虛擬資產一般只適合風險承受能力較高的客戶。因此，即使零售客戶具備對虛擬資產的認識，虛擬資產交易平台亦不應被豁免進行風險承受評估。證監會認為，平台營運者應全面評估投資者對虛擬資產的性質和風險的了解，當中可包括評估該投資者過往曾接受的虛擬資產培訓或課程，該投資者現時或過往與虛擬資產有關的工作經驗，以及該投資者過往與虛擬資產有關的交易經驗。證監會因此對《虛擬資產交易平台指引》作出了相應的修訂。由於知識評估規定同時適用於虛擬資產交易平台及從事虛擬資產相關活動的其他中介人，亦會作出相應修訂使所有中介人都受到劃一的規管。重點二：穩定幣暫不開放零售交易證監會指，穩定幣帶來的風險引發了國際關注，市場上有聲音要求規管穩定幣，以確保（其中包括）穩定幣儲備得到妥善管理，從而維持價格穩定，並使投資者能夠行使贖回權利。相關風險對穩定幣的穩定性有根本性影響。無法維持其掛鉤功能或在贖回時無法返還投資者資金的穩定幣不可被稱為穩定。這種因此而擴大了的擠提隱憂會嚴重影響穩定幣的流動性，使其普遍不適合零售投資者。而金管局已在 2023 年1 月發布加密資產和穩定幣討論文件的總結，穩定幣的監管安排預計將於 2023/24 年實施。在穩定幣於香港受到規管前，證監會認為穩定幣不應獲納入以供零售買賣。重點三：交易平台方面證監會亦提到值得一提，除了 12 個月歷史記錄，在港上市的加密貨幣必須至少在兩個主要獨立投資公司的可投資指數上。目前符合標準的代幣包括：比特幣、以太坊、萊特幣、Polkadot、比特幣現金、Solana、Cardano、Avalanche、Polygon 和 Chainlink。而對於用戶的保障範圍，證監會指，由於客戶虛擬資產不會就損失獲得全面的保險保障，認為若大部分客戶虛擬資產以通常不存在遭黑客攻擊及其他網絡保安風險的線下儲存方式持有，便會具有較高的保障水平。因此，在 98% 的客戶虛擬資產須繼續以線下儲存方式持有的基礎上，準備將以線下儲存方式持有客戶虛擬資產的保障門檻降低至 50% 。