拋售

比特幣礦工投降！隨著比特幣市場自去年10月高點回調，一度盛行的「持倉不賣」礦業財庫策略正迅速逆轉。根據TheEnergyMag《礦工週報》數據，公開上市的礦業公司自10月以來已拋售超過15,000枚比特幣，多間大型礦商甚至清空或大幅削減持倉，預示產業正面臨嚴峻的利潤率壓力與財務重組。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 拋售細節：從大幅減持到全面清倉 週報點出多起重大拋售案例： MARA澄清：靈活性不等於多數清算 市值最大的上市礦商MARA Holdings本週引發關注，因其最新監管文件顯示，公司可能同時買入與賣出比特幣以維持靈活性與選擇權。市場最初聚焦於出售可能性，促使副總裁Robert Samuels澄清，文件允許靈活出售，但並不意味著多數清算。 MARA目前持有超過53,000枚BTC，是僅次於Strategy的第二大公開企業持有者。 策略轉向：從「財庫策略」到現金流優先 礦業公司的近期拋售，標誌著與2024至2025年市場上升週期主流策略的劇烈背離。當時許多公司採用事實上的「財庫策略」，將自挖比特幣的大部分保留在資產負債表上，反映對價格進一步上漲的預期，同時伴隨擴張至AI基礎設施、高性能運算等相鄰業務的努力。 產業困境：史上最嚴峻利潤率擠壓 自10月以來，產業狀況急劇惡化。觀察者將當前環境描述為礦業公司有紀錄以來最嚴峻的利潤率擠壓。壓力已開始反映在資產負債表上： 結論：從囤幣者到被迫賣方 礦業公司從「囤幣者」轉變為「被迫賣方」，是此輪市場調整中一個被低估的供給面因素。超過15,000枚BTC的拋售，不僅反映個別公司的財務壓力，更預示整個產業商業模式的結構性調整。在利潤率受擠壓、債務壓力上升、以及AI業務轉型需要資金的背景下，曾經的「持有到永遠」口號，已被現實的現金流需求所取代。對於市場而言，這意味著來自礦業的供給壓力可能持續存在，直到價格回升至足以恢復其囤幣動機的水平。

比特幣抄底信號出現？根據市場分析，比特幣的最新下跌進入了自2022年底以來最深的拋售階段，但出現的技術信號顯示，這一滑落或已接近尾聲。最近，比特幣價格回升至約88,928美元，較前一日上漲1.55%。分析師指出，當前比特幣的走勢更依賴結構性指標，而非情緒驅動的信號。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 拋售模型暗示比特幣抄底信號形成 市場分析師Astronomer在其社交媒體X上指出，依據每周的拋售模式，市場出現高概率反轉的可能性。該模型分析了每周圖表中的三根連續高成交量的紅色蠟燭，這些都反映出強烈的賣出活動，往往會耗盡向下的動能。 該模型在比特幣歷史上識別出11個類似的事件。兩次事件產生了約35%的短暫反彈，隨後市場又恢復下行。八次事件則觸發持續的回升，並最終推向新高。僅有一例出現突破下行，這使得該情況在統計上相對罕見。因此，分析師預測比特幣在近期周低點下方收盤的概率為91%。 根據這一模型的結構預測，比特幣未來可能從當前水平上升至118,000美元，並有99%的可能性至少達到112,000美元。進一步擴展的趨勢延續也預計有75%的概率。 看跌情緒或掩蓋機會 雖然投資者情緒因潛在的市場重置警告而遭受打擊，但Astronomer認為，這種謹慎情緒通常在價格接近重要轉折點時達到峰值。如果市場反彈，等待更強信號的交易者可能會面臨更高的入場成本。 群體的持倉情況進一步支持了逆向操作的論點。歷史證明，在每周拋售低點附近的恐懼性賣出往往會導致較弱的回報。市場通常會獎勵那些在大多數人猶豫時勇於行動的參與者，前提是相應的技術數據足夠支持這一決策。 此外，估值指標也正在向有利的方向發展。比特幣的價值對交易比率已降至約-1.6，這一數據與低估狀況相符。該指標比較市場資本和網絡活動，負值往往預示著短期的恢復。因此，這可能表明比特幣的價格與交易基本面之間存在脫節，進而為買家提供了機會。 儘管對潛在反轉的信心逐步增加，但高波動性仍在影響短期的交易條件。加密交易者Darkfost警告指出，在劇烈反轉情況尚存可能性的情況下，過度利用杠杆可能變得危險。目前的劇烈波動已經使不少主要交易所中的過度延展頭寸被迫清算。

比特幣瀕臨2022式崩盤。隨著比特幣價格跌破關鍵支撐水平，保持在82,000美元以上顯得至關重要。若價格低於此水平，可能觸發短期持有者（STH）及長期持有者（LTH）的拋售。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 鯨魚活動的意義 鯨魚活動顯示出更多的分配趨勢，這意味著即使是比特幣的早期擁有者也在獲利了結，隨著比特幣價格的下滑，市場動向值得關注。 當前，比特幣的買方市場變化顯得格外關鍵。隨著比特幣價格進一步偏離歷史高點，維持支撐至關重要。由於獲利空間有限，且比特幣位於關鍵成本線之上，賣方壓力恐將加大，為薄弱持有者帶來更多挑戰。 然而，短期內缺乏反彈進一步加強了買方的謹慎態度。儘管已經連續四周出現下滑，但強勁的購買意願尚未顯現。隨著市場壓力增大，數據顯示比特幣必須維持在當前水平，否則可能重演2022年熊市的情況。 比特幣價格跌破支撐後鯨魚活動上升 在當前周期中，比特幣的早期鯨魚並未避免下行風險。根據鏈上數據，長期持有者的市值回報比（MVRV）在記者截止時降至接近1.4，從10月初的峰值3.4大幅下降，與比特幣自126,000美元歷史高點下跌近30%的情況密切相關。 顯而易見，長期持有者的利潤緩衝正在迅速縮小。此外，Santiment指出本周為“2025年最活躍的比特幣鯨魚週”。截至目前，已錄得超過102,900筆交易金額超過100,000美元，且超過29,000筆交易金額超過1,000,000美元。 隨著比特幣價格跌至90,000美元以下，周跌幅為1.6%，鯨魚活動顯示出分配的傾向。據Lookonchain報導，一名比特幣老鯨已將2499 BTC全部轉移至Kraken交易所。 簡而言之，隨著長期持有者的利潤縮水，拋售比特幣成為理性的選擇。這使得儘管比特幣價格進一步下跌，買方的支撐依然缺失，導致任何回彈皆陷入停滯。 熊市尚未正式開始 值得注意的是，Glassnode的數據強調了一個關鍵支撐水平，比特幣需要維持此水平以避免觸發徹底的下行趨勢。然而，如果買方支撐繼續薄弱，是否會出現更深的下滑將成為焦點。 鏈上指標顯示的投資者損失 短期持有者的拋售早已如預期發生。從鏈上數據看，隨著比特幣跌破109,000美元的短期持有者成本基準，短期持有者的未實現利潤損失（NUPL）已進入拋售區域，這加大了比特幣維持支撐的壓力。 截至記者截止時，Glassnode的數據顯示兩個關鍵鏈上指標出現壓力：活躍投資者的平均成本為88,600美元，真實市場均價為82,000美元。若跌破該水平，將確認自2022年5月以來首次出現主要的熊市趨勢。 這些指標代表了比特幣的「公平價值」區域，即買家進場以吸收賣出壓力的位置。活躍投資者均價追蹤“活躍”參與者的平均成本，而真實市場均價則反映市場的整體成本基準。但是，隨著比特幣價格下滑，買方支撐的削弱使得這些區域受到壓力。如果這些區域無法持穩，將可能顯示出短期及長期持有者的拋售風險，並增加進一步長期熊市的可能性。 總的來說，現在保持在82,000美元以上對比特幣而言比以往任何時候都更為重要。