富達

富達數位資產（Fidelity Digital Assets）發表最新研究報告，指出比特幣正邁向一個由稀缺性主導的新時代。報告預測，到2025年底，超過28%的比特幣總供應量（2100萬枚）將因長期持有及企業級持有而呈現非流動性狀態，即比特幣將被長期鎖死。 比特幣將被長期鎖死 「供應充裕到供應稀缺的轉變」 報告作者Zack Wainwright指出，隨著95%的比特幣總供應量即將進入流通市場，市場正經歷從供應充裕到供應稀缺的轉變。 該報告將導致比特幣非流動性的主要因素歸納為兩類：一、持有時間超過七年的長期持有者；二、持有至少1,000枚BTC的上市公司。 Wainwright估計，這兩類持有者到2025年底將合計持有超過600萬枚比特幣。 目前，上市公司已持有超過83萬枚比特幣，佔流通供應量的4%，其中97%集中在持有量超過1,000枚比特幣的企業手中。 然而，若參考BitcoinTreasuries的數據，上市公司和非上市公司合計持有量可能高達130萬枚比特幣，遠超前述數字。 將長期持有者與企業持有者數據結合分析，報告顯示比特幣的持有趨勢正在加速，交易量相對減少。 自2024年第三季度以來，上市公司財庫積極配置比特幣，進一步推高了非流動性供應量。 料到2032年近42%的當前流通供應量 將成為非流動性資產 展望未來，富達報告預測，到2032年，近42%的當前流通供應量（超過830萬枚BTC）將成為非流動性資產。 報告結論指出，隨著更多實體長期持有比特幣，其稀缺性將日益成為市場關注的焦點。 報告同時提到，若國家層面採用比特幣的趨勢加強，以及監管環境持續演變，則非流動性供應量的增長速度可能更加顯著。 報告雖未明確提及，但類似趨勢很可能也正在以太坊（Ethereum）市場上演。 數位資產庫在短短幾個月內已累積超過4%的以太坊總供應量，而自去年以太坊ETF推出以來，其吸納量更已超過總供應量的5.5%。 在價格方面，比特幣價格在過去一日有所回落，從週一的116,700美元高點下跌至週二亞洲早盤的115,000美元左右，目前已盤整近一周，較歷史高點下跌7.2%。 市場普遍預期的重大價格修正尚未出現。 此份報告突顯了比特幣市場結構的重大變化，以及日益增長的機構投資者對比特幣的長期持有意願，為比特幣的價格走勢和市場供需關係帶來新的變數。