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截至2025年12月21日，比特幣（BTC）長期持有者的利潤已降至月內最低，這一變化為比特幣價格反彈帶來了新增的分配壓力。數據顯示，長期持有者供應的變動達到20個月以來的最低，顯示出防禦性賣壓的增加。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 目前，比特幣的價格在87,900美元附近徘徊，重返88,210美元的目標對於價格的恢復至為關鍵。近期，比特幣的價格波動劇烈，雖然在短暫回落後有所反彈，但市場情緒依然脆弱。 比特幣價格反彈情況不容樂觀 在過去幾天內，比特幣的長期持有者已開始增加賣出活動。鏈上數據顯示，該群體的30天供應變化現已降至20個月以來的最低水準。類似的情況上次出現在2024年4月，這表明當前分配的壓力顯著升高。 此種行為預示著長期持有者正在減少虧損暴露，以保護他們的剩餘利潤。隨著未實現利潤的減少，賣出活動隨之加速，以避免進一步虧損。這類行動通常會對價格的回升產生壓力，因為供應量的增加未能配合新需求的提升。 市場信心的動蕩 宏觀指標也對當前情況提供了進一步的背景資料。長期持有者的淨未實現利潤或損失（NUPL）指標現已降至月內低點，顯示該群體的利潤正在逐漸消逝，並使其對進一步下行變動的敏感度提升。 歷史數據顯示，當長期持有者的 NUPL 指標出現下滑時，通常會引發防禦性賣壓。然而，當該指標繼續降至更低的水準時，賣壓往往會減緩，這使得比特幣價格有機會穩定並可能回升。 價格展望及潛在走勢 目前，比特幣的交易價格約為87,900美元，依然低於88,210美元的阻力位。近期，該資產在短暫跌破86,247美元支撐位後出現反彈，顯示出低位買家依然活躍，儘管信心仍顯得謹慎。 短期內，向90,308美元的上行仍然是有可能的，但在該水平附近的阻力可能會限制漲幅。由於長期持有者的持續賣出，比特幣可能在88,201美元附近進行盤整，市場仍需時間來吸收過量供應。 如果長期持有者的賣出行為減緩，將減少供應壓力。在這種情況下，比特幣可能突破90,308美元，並以92,933美元為下一個目標。這樣的走勢將有助於消除看跌的論點，並向市場傳遞參與者重拾信心的信號。

比特幣閃觸9萬美元，但這一升勢並未持久。新近的清算數據顯示，該次反彈更像是一場流動性捕獲，而非有效的市場突破。BTC在迅速回落之前，曾觸及一個密集的空頭清算水準。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券 比特幣閃觸9萬美元遭遇重大清算牆 根據清算熱圖數據，大量的空頭清算集中在$89,500到$90,500之間，這一區域成為圖表上最強的阻力區之一。當比特幣價格進入此區域後，市場出現了一波來自空頭的強制回補，但未能延續這一反彈。這符合流動性突襲的行為模式，價格到達某一水準後用以填補訂單，而在流動性消耗後立即回落。 六小時圖表確認清算情況 六小時圖表進一步確認了此一動態：在$90K附近觸發了一大波空頭清算泡沫，隨後馬上面臨賣壓，將BTC推至$87,000以下。 日線圖顯示，較高密度的流動性主要集中在當前價格以下： 這種不平衡暗示著市場製造者和大型玩家可能更加有動力將BTC推向更深的流動性區域，因為那裡的清算潛在回報更高。 MACD指標顯示，動能在過去一周已顯著減弱，目前MACD線持穩在零以下。 為何比特幣價格突破失敗 三個主要因素可能導致此次價格拒絕： 這些因素共同導致了此次漲勢一開始就不穩定。 接下來的觀察重點 若BTC繼續下移，第一反應區域將是$84K，該區域的多頭清算聚集開始增加。若跌破此水準，可能會加速進入$82K–$80K區域，這是目前可見的最大流動性池。 此外，若想要有意義的上漲，BTC需要重回$87.5K以上，並在$90K上方持續保持動能，屆時新的空頭興趣須重新建立。 總結 比特幣在$90K的觸及實際上是一場流動性獵捕，而非可持續的突破。最大的清算池現在仍位於價格之下，這增加了下行擴張的風險。

比特幣抄底信號出現？根據市場分析，比特幣的最新下跌進入了自2022年底以來最深的拋售階段，但出現的技術信號顯示，這一滑落或已接近尾聲。最近，比特幣價格回升至約88,928美元，較前一日上漲1.55%。分析師指出，當前比特幣的走勢更依賴結構性指標，而非情緒驅動的信號。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 拋售模型暗示比特幣抄底信號形成 市場分析師Astronomer在其社交媒體X上指出，依據每周的拋售模式，市場出現高概率反轉的可能性。該模型分析了每周圖表中的三根連續高成交量的紅色蠟燭，這些都反映出強烈的賣出活動，往往會耗盡向下的動能。 該模型在比特幣歷史上識別出11個類似的事件。兩次事件產生了約35%的短暫反彈，隨後市場又恢復下行。八次事件則觸發持續的回升，並最終推向新高。僅有一例出現突破下行，這使得該情況在統計上相對罕見。因此，分析師預測比特幣在近期周低點下方收盤的概率為91%。 根據這一模型的結構預測，比特幣未來可能從當前水平上升至118,000美元，並有99%的可能性至少達到112,000美元。進一步擴展的趨勢延續也預計有75%的概率。 看跌情緒或掩蓋機會 雖然投資者情緒因潛在的市場重置警告而遭受打擊，但Astronomer認為，這種謹慎情緒通常在價格接近重要轉折點時達到峰值。如果市場反彈，等待更強信號的交易者可能會面臨更高的入場成本。 群體的持倉情況進一步支持了逆向操作的論點。歷史證明，在每周拋售低點附近的恐懼性賣出往往會導致較弱的回報。市場通常會獎勵那些在大多數人猶豫時勇於行動的參與者，前提是相應的技術數據足夠支持這一決策。 此外，估值指標也正在向有利的方向發展。比特幣的價值對交易比率已降至約-1.6，這一數據與低估狀況相符。該指標比較市場資本和網絡活動，負值往往預示著短期的恢復。因此，這可能表明比特幣的價格與交易基本面之間存在脫節，進而為買家提供了機會。 儘管對潛在反轉的信心逐步增加，但高波動性仍在影響短期的交易條件。加密交易者Darkfost警告指出，在劇烈反轉情況尚存可能性的情況下，過度利用杠杆可能變得危險。目前的劇烈波動已經使不少主要交易所中的過度延展頭寸被迫清算。

比特幣瀕臨2022式崩盤。隨著比特幣價格跌破關鍵支撐水平，保持在82,000美元以上顯得至關重要。若價格低於此水平，可能觸發短期持有者（STH）及長期持有者（LTH）的拋售。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 鯨魚活動的意義 鯨魚活動顯示出更多的分配趨勢，這意味著即使是比特幣的早期擁有者也在獲利了結，隨著比特幣價格的下滑，市場動向值得關注。 當前，比特幣的買方市場變化顯得格外關鍵。隨著比特幣價格進一步偏離歷史高點，維持支撐至關重要。由於獲利空間有限，且比特幣位於關鍵成本線之上，賣方壓力恐將加大，為薄弱持有者帶來更多挑戰。 然而，短期內缺乏反彈進一步加強了買方的謹慎態度。儘管已經連續四周出現下滑，但強勁的購買意願尚未顯現。隨著市場壓力增大，數據顯示比特幣必須維持在當前水平，否則可能重演2022年熊市的情況。 比特幣價格跌破支撐後鯨魚活動上升 在當前周期中，比特幣的早期鯨魚並未避免下行風險。根據鏈上數據，長期持有者的市值回報比（MVRV）在記者截止時降至接近1.4，從10月初的峰值3.4大幅下降，與比特幣自126,000美元歷史高點下跌近30%的情況密切相關。 顯而易見，長期持有者的利潤緩衝正在迅速縮小。此外，Santiment指出本周為“2025年最活躍的比特幣鯨魚週”。截至目前，已錄得超過102,900筆交易金額超過100,000美元，且超過29,000筆交易金額超過1,000,000美元。 隨著比特幣價格跌至90,000美元以下，周跌幅為1.6%，鯨魚活動顯示出分配的傾向。據Lookonchain報導，一名比特幣老鯨已將2499 BTC全部轉移至Kraken交易所。 簡而言之，隨著長期持有者的利潤縮水，拋售比特幣成為理性的選擇。這使得儘管比特幣價格進一步下跌，買方的支撐依然缺失，導致任何回彈皆陷入停滯。 熊市尚未正式開始 值得注意的是，Glassnode的數據強調了一個關鍵支撐水平，比特幣需要維持此水平以避免觸發徹底的下行趨勢。然而，如果買方支撐繼續薄弱，是否會出現更深的下滑將成為焦點。 鏈上指標顯示的投資者損失 短期持有者的拋售早已如預期發生。從鏈上數據看，隨著比特幣跌破109,000美元的短期持有者成本基準，短期持有者的未實現利潤損失（NUPL）已進入拋售區域，這加大了比特幣維持支撐的壓力。 截至記者截止時，Glassnode的數據顯示兩個關鍵鏈上指標出現壓力：活躍投資者的平均成本為88,600美元，真實市場均價為82,000美元。若跌破該水平，將確認自2022年5月以來首次出現主要的熊市趨勢。 這些指標代表了比特幣的「公平價值」區域，即買家進場以吸收賣出壓力的位置。活躍投資者均價追蹤“活躍”參與者的平均成本，而真實市場均價則反映市場的整體成本基準。但是，隨著比特幣價格下滑，買方支撐的削弱使得這些區域受到壓力。如果這些區域無法持穩，將可能顯示出短期及長期持有者的拋售風險，並增加進一步長期熊市的可能性。 總的來說，現在保持在82,000美元以上對比特幣而言比以往任何時候都更為重要。

比特幣在週一短暫觸及107,000美元後，隨即跌回105,000美元以下，顯示出市場動能的疲弱。目前，比特幣的價格徘徊在106,000美元之上，反映出市場整體的低迷。比特幣200天線成「鋼鐵天花板」！ 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 根據最新數據，期貨市場的未平倉合約已降至680億美元，儘管整體資產出現反彈，但ETF的資金流入依然偏低。分析師指出，若能突破110,000美元的阻力位，可能會觸發市場反彈，但大戶的持續拋售及資金流入疲軟，對市場壓力仍然存在。 比特幣200天線成「鋼鐵天花板」 交易活動中顯現出疲態 比特幣在近期交易活動中同樣顯現出疲態。未平倉合約自上月的940億美元大幅下降，顯示市場對比特幣的需求明顯減少。而且融資利率保持穩定，顯示出幾乎沒有投資者選擇使用杠桿。 交易所交易產品的表現也顯得令人失望。根據報導，周一美國上市的比特幣ETF僅錄得100萬美元的淨資金流入，儘管近期股市和信用市場因華盛頓結束聯邦關閉而上揚，但加密市場仍未見起色。 從技術面來看，比特幣目前仍低於200日移動平均線，該線的位置約在110,000美元，許多交易者將其視為必須突破的重要指標。自10月初市場混亂以來，比特幣的市值損失約3400億美元。儘管年末時表現有增長，但比特幣的表現落後於黃金和科技股，這一事實吸引了尋求更強趨勢的快速反應投資者的注意。 XBTO Trading的高級交易員George Mandres表示：「這感覺像是死貓彈。儘管股市風險偏好上升，但在加密市場的情況卻有所不同。老牌大戶正大量拋售，這一供應加上ETF流入疲弱及加密企業的溢價壓力，壓制了市場情緒。」 動能交易者的信心同樣不足 IG Australia的分析師Tony Sycamore表示，比特幣最近的表現與其他風險資產的反彈相呼應，這一關聯在上月曾一度中斷。「我們需要不止一次的會議來確定這一聯繫是否已恢復，」Tony說道。「但我認為，從126,272美元的高點到最近的98,898美元低點的調整，可能已經結束。如果比特幣能突破接近110,000美元的200日平均線，這一觀點將得以支持。」 在整個加密市場方面，市值週一跌幅達1.1%，儘管早些時候有所上漲，50日平均線約在3.62萬億美元的位置仍然作為阻力位。FxPro首席市場分析師Alex Kuptsikevich警告說，市場可能正在形成另一個短期高點。「我們仍然在下行趨勢中，」Alex指出，「企業購買的減少已經開始感受到影響。」 BTC Markets的分析師Rachael Lucas則稱最近的價格上漲為「平倉反彈」，並指出部分機構投資者存在錯失良機的恐懼。她提到，比特幣在接近98,900美元時曾短暫下滑，隨後反彈至約103,000美元的50週簡單移動平均線上。 目前，比特幣正朝著下一個阻力區域110,400美元發起挑戰。如果能夠突破該阻力，Rachael預測價格可能上升至115,600美元甚至118,000美元。 然而，如果比特幣跌破103,000美元，下一個支撐位可能將下探至86,000美元。如果底部未能堅守，深層支撐位在82,000美元，即100週簡單移動平均線附近。Rachael警告稱，若跌破這一數字，可能會引發新一輪的大規模拋售。

以太坊在市場中的緩慢回升可能成為加密貨幣領域中最被低估的故事之一。儘管短期交易者已轉向更快、更炫目的區塊鏈，Bitwise 投資總監 Matt Hougan 相信，市場嚴重低估以太坊，以太坊的基本面正靜靜地為重大復甦鋪平道路——這可能使 ETH 的價格在 2030 年之前突破 10,000 美元。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 市場嚴重低估以太坊 漫長的回升之路 以太坊在過去兩年中考驗了投資者的耐心。像 Solana 這樣的競爭鏈憑藉其速度和低成本吸引了媒體的注意，而以太坊自身的活動——從 NFT 銷售到去中心化金融（DeFi）交易量——則未能重拾 2021 年的勢頭。對許多人而言，敘事已經轉變：曾經被視為加密的核心，以太坊如今被描繪為老牌勢力，落後且估值過高。 然而，Hougan 拒絕這一觀點。他認為，以太坊的放緩並非崩潰，而是一種重組。第二層網絡已經從主鏈中抽走了流量，雖然可見活動減少，但可擴展性卻大幅提升。他在近期的訪談中表示：“這是基礎階段”，將以太坊的低迷視為下一次擴張周期前的平靜。 一個印鈔的網絡 Hougan 的信念來自一個簡單的觀察：以太坊運行著數字美元經濟。雖然迷因幣和 AI 代幣時興時衰，但以太坊仍然是穩定幣的主要結算層——這些數字資產與法定貨幣掛鉤，支撐著全球的加密流動性。 根據 DeFiLlama 的數據，近 53% 的穩定幣，總值超過 3070 億美元，都是在以太坊上發行的。這一主導地位使該網絡擁有其他競爭者無法比擬的優勢：以金錢本身的形式提供現實世界的實用性。Hougan 辯稱：「每一項主要的支付創新都將通過穩定幣進行，而這些穩定幣中的大多數已經存在於以太坊上。」 雖然 Solana 的交易速度更快，但以太坊處理的卻是重要的交易——那些承載美元、歐元和日元數字等價物的交易。 市場為何誤解以太坊 Hougan 認為，以太坊目前的認知問題部分來自於可見性。用戶活動向第二層擴展解決方案的遷移使主鏈看起來空蕩蕩的，即使整個生態系統的交易吞吐量在增長。 這種光學錯覺使一些分析師將 ETH 貶低為“無法投資”。然而，對於像 Hougan 這樣的長期投資者來說，這些鏈外擴展只會加強以太坊的主導地位：每個第二層仍然依賴以太坊來提供安全性和最終結算。 十年的增長累積 Hougan…

以太幣48小時蒸發20%，幾乎達到10月10日的崩盤幅度。這一劇烈下跌在48小時內引發了近10億美元的清算，重創了使用槓桿的以太幣衍生品交易者。根據10x Research 分析師 Markus Thielen 的警告，以太幣的價格可能會下滑至2,700至2,800美元的區間。 即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ 在週一早些時候，這種市值第二大的加密貨幣交易價格接近4,000美元，但到了週二下午美國時間，價格幾乎跌至3,000美元，觸及自7月中旬以來的最低點。這是本月內的第二次重大修正，10月10日的閃崩使以太幣從接近4,500美元的價位急跌至3,440美元，降幅達25%。 目前，以太幣的交易價格約為3,200美元，儘管經歷了小幅反彈，但近24小時內仍下跌了9.4%。根據CoinGlass的數據，這一急劇下跌導致槓桿以太幣衍生品市場超過9.7億美元的清算。大多數被清算的頭寸為做多，即押注價格上漲的交易者，隨著以太幣在支撐區域一個接一個地突破，這些交易者遭受了重創。 以太幣48小時蒸發20% 分析：存在進一步下跌的空間 Markus Thielen 在週二的一份報告中指出，以太幣的下行走勢幾乎沒有支撐，並且存在進一步下跌的空間。 他提到，BitMine作為最大的以太幣財庫公司，在過去幾個月穩定買入以太幣，目前似乎已經無法再進一步增持。BitMine 累計持有近340萬枚以太幣，蒂倫估計該公司的成本基準約為3,909美元，這意味著該公司目前在未實現損失上可能面臨約20億美元的虧損。 Markus Thielen表示：「雖然目前不存在即時的清算風險，但真正的擔憂在於，隨著 BitMine 似乎已經耗盡其購買能力，誰將成為下一個增量買家？」 此外，ETF需求也顯著減少。隨著 BitMine 的購買活動，七月和八月的資金流入達到95億美元，但此後資金流入已經枯竭。自10月崩盤以來，僅有8.5億美元從以太幣ETF中流出，許多ETF投資者目前的持倉都已經進入虧損區，這為進一步的賣壓留出了空間。 散戶對以太坊的興趣也大幅下降。根據谷歌搜索趨勢，與以太坊相關的搜索量僅為高峰期的13%。隨著推動以太幣在八月接近5,000美元的所有催化劑現在已經消失，蒂倫認為2,700至2,800美元的區間將可能成為下一個支撐點。