Coinbase與美國證券交易委員會（SEC）之間的重大法律爭議經歷了首次口頭辯論，聯邦法官猛烈抨擊SEC，Katherine Polk Failla對Coinbase對區塊鏈股權投資的解釋提出了批評，認為其比SEC更具說服力。
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這場口頭辯論的結果並未立即公布裁決，但法官對Coinbase對問題和相關技術的理解給予了肯定。Coinbase與SEC之間的爭議源於對於股權投資的不同觀點。Coinbase在去年6月面臨了SEC提出一項100頁訴訟，指控其股權投資服務產品屬於未註冊的證券之一。
去中心化金融教育基金代表Coinbase的友情陳述書在此次口頭辯論中受到法官的稱讚，該陳述書對區塊鏈股權投資進行了更為全面的解釋，相較於SEC此前的解釋更具說服力。
基金主張Coinbase在股權投資方面的角色是「純粹執行」，類似於提供IT服務的公司，因此不符合SEC使用的Howey測試，該測試是確定投資合同的法律標準已有近一個世紀的歷史。
聯邦法官猛烈抨擊SEC 認為Howey測試已經過時
Coinbase和其他加密行業領袖經常主張Howey測試已經過時，不適用於監管加密行業。法官在口頭辯論中提到了這些觀點，並質疑SEC為何不考慮來自支持加密的共和黨參議員Cynthia Lummis的類似觀點。法官指出，Lummis對Howey測試的立場與SEC不同，她認為這一測試已經適用了90年，而現在出現了新的情況。
Coinbase在長達五個小時的聽證會中主張SEC對Howey測試的解釋過於廣泛，並且該機構指控的Coinbase平台上的12種代幣並非證券。Coinbase的律師表示，如果投資合同與合同無關，這在1933年/1934年的國會中將引起巨大的驚訝。
目前，法官Failla需要大約2到6周的時間來決定是否應該駁回此案，或者採取其他行動，這與之前對Ripple Labs的訴訟案件相似。該案件被視為加密行業監管的重要先例，因此吸引了廣泛的關注。
根據福斯商業新聞記者 Eleanor Terret 在 X 上報道，律師聲稱法庭需要大約 2 到 6 週的時間來確定是否應駁回此案，否則將像該機構針對 Ripple Labs 長達 3.5 年的訴訟一樣陷入法律困境。
