市場分析師Michaël van de Poppe指出，以太坊的價格早已於2025年4月觸底，且其價格走勢與2019年的市場週期相似。他認為，以太坊穩定幣供應量增長、現實世界資產代幣化以及以太坊網絡開發者活動的增加，均是看好以太坊價格的積極理由。
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穩定幣數據強勁：以太坊鏈上穩定幣市值年增逾65%
van de Poppe在X帖文中寫道：「以太坊上的穩定幣供應量在2025年增長了超過65%。自2021年高點以來已翻倍。」根據DeFiLlama數據，以太坊上的穩定幣總市值超過1,639億美元，其中約52%由Tether的USDT主導。
另據Token Terminal數據，僅在2024年第四季，以太坊處理的穩定幣轉帳量就約達8萬億美元。
技術走勢：ETH突破365日移動平均線後回調
與市場上「以太坊已死或即將衰亡」的逆向情緒分析相呼應，ETH價格曾短暫觸及3,300美元並突破其365日移動平均線，隨後回落至發稿時的約3,100美元水平。
關鍵指標：ETH/BTC匯率已築底 走勢鏡像2019年
van de Poppe強調：「以太坊被稱為已死，因為它對比特幣的匯率已下跌了四年。然而，自2025年4月以來，它已觸底，我們實際上已經處於一個以太坊市場中。」
他分享了以太坊對比特幣匯率的圖表，該指標追踪ETH相對於BTC的價格與強度。匯率在2025年4月觸及約0.017的低點，隨後在8月反彈至0.043的局部高點。在10月打斷加密市場上漲趨勢的全市場暴跌後，該比率回落至撰稿時的0.034水平。
市場情緒：當前悲觀類似過往大漲前奏
根據加密貨幣市場分析公司Santiment的觀察，當前投資者對以太坊的情緒，與過往價格大漲前的情緒模式相似。這種「市場普遍看衰卻悄然築底」的背離現象，常是資產價格階段性反轉的前兆。
生態支撐：RWA與開發者活動提供基本面動力
除了穩定幣的龐大流量，以太坊生態在現實世界資產代幣化與持續的開發者活動方面也展現出強勁動能。這些基本面因素，結合技術面上ETH/BTC匯率可能已完成長期底部的訊號，為以太坊在接下來可能展開的「相對比特幣走強」週期提供了支撐論據。
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