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高盛年度報告首度承認加密貨幣但對比特幣仍持謹慎態度

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全球第二大投資銀行高盛集團在其2024年度股東報告中，首次明確提及加密貨幣，標誌著其對加密資產態度的轉變。高盛年度報告首度承認加密貨幣，指出電子交易的興起，以及區塊鏈和AI技術的發展，已加劇金融市場競爭。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！值得注意的是，在2017年，高盛的報告中並未出現「加密貨幣」和「區塊鏈」等詞彙。然而，比特幣的崛起以及川普政府時期相對友好的加密貨幣政策，顯然促使華爾街巨頭重新評估其策略。報告暗示，競爭對手已開始提供高盛尚未涉足的金融產品，包括客戶日益青睞的數位資產。高盛已逐步涉足加密貨幣領域，於2021年成立加密貨幣交易部門，並於2022年推出數位資產平台(Digital Asset Platform)。此外，高盛還測試了基於區塊鏈的Canton Network系統，展現其對區塊鏈技術應用日益增長的興趣。高盛年度報告首度承認加密貨幣仍強調分散式帳本技術的風險儘管如此，高盛仍強調分散式帳本技術(distributed ledger technology)潛在的風險，包括網路安全威脅和市場波動性。報告指出：「儘管採用率持續增長，但區塊鏈技術仍處於早期階段，存在脆弱性。」高盛行政總裁David Solomon對區塊鏈技術的前景持樂觀態度，但他對比特幣的看法則相對保守。他去年夏天曾表示：「我一直認為比特幣具有投機性。」雖然他承認比特幣「可能」作為一種價值儲存工具，但在去年12月，他表示高盛將根據監管環境的變化重新評估比特幣和以太幣。次月，他又再次強調比特幣的投機性質，並否認其對美元構成威脅。然而，儘管高盛對比特幣持謹慎態度，其在2024年底卻增加了對現貨比特幣ETF的投資。截至該年底，高盛持有12.7億美元的BlackRock iShares Bitcoin Strategy ETF (IBIT)，較上一季度增長88%；以及2.88億美元的Fidelity Bitcoin ETF (FBTC)，增長105%。此舉顯示，儘管高層對比特幣的投機性仍存疑慮，但高盛已透過投資比特幣ETF，間接參與了這個快速發展的市場。

比特幣價格一個月跌16% 熊市警訊乍現？分析師揭露比特幣修正是否結束

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加密貨幣市場近期震盪劇烈，比特幣價格一個月跌16%，引發市場對熊市來臨的擔憂。知名加密貨幣分析師Ali Martinez指出，多項指標顯示比特幣可能正步入宏觀下跌趨勢。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Martinez在X平台發文指出，大型投資者和礦工近期積極獲利了結，礦工套現金額達2700萬美元，而俗稱「鯨魚」的大額投資者則套現超過2.6億美元。此外，資金流入也大幅減少，從12月的1350億美元銳減至40億美元，顯示市場信心不足。比特幣價格一個月跌16% 關鍵支撐位落在66,000美元根據Martinez的分析，比特幣的關鍵支撐位落在66,000至69,000美元區間，因為有75萬名投資者在此區間累積了31.3萬枚比特幣。未動用交易輸出（UTXO）已實現價格分佈和梅耶倍數（Mayer Multiple）等技術指標，也佐證了66,000美元和69,354美元是重要的價格支撐點。比特幣能否守住此區間，將是決定熊市是否全面展開的關鍵。展望後市，Martinez建議投資者關注歷史趨勢。過去十年，比特幣價格一旦跌破50日簡單移動平均線，最終都會觸及200週簡單移動平均線（約46,000美元）。然而，他同時也指出，全球流動性上升為市場帶來一線生機，歷史數據顯示比特幣價格通常在四月中旬左右出現反彈。 Martinez預測，若比特幣價格能重新站穩93,700美元，則基於價格區間的分析，有望進一步攀升至111,000美元。另一加密貨幣分析師：此波修正幅度符合歷史規律然而，另一加密貨幣分析師Rekt Capital指出，此波修正幅度符合歷史規律，投資人無需過度恐慌。 Rekt Capital 的分析比較了目前市場週期與2017年及2021年比特幣牛市。2017年牛市期間，比特幣經歷多次不同幅度的回調，包括30%、34%、38%及40%；2021年則出現31%的初步回調，隨後更經歷55%的深度修正，最後以25%的下跌告終，才迎來最終的歷史新高。他指出，歷次牛市中的回調深度不一，而目前以最高位計的30%修正，更像是中期修正而非牛市終結的訊號。他強調，在2017和2021年，牛市最終回調都較為迅速且幅度較小，為最終衝高至峰值鋪路。 Rekt Capital 亦從技術指標分析，指出比特幣近期價格走勢已將相對強弱指標 (RSI) 推入超賣區，這在歷史上往往預示著重大反彈。當RSI跌破30，通常代表賣壓過度，賣家趨於疲憊。他更指出，RSI圖表上出現一個看漲訊號，此模式在比特幣歷史上多次準確預測底部，包括2022年熊市低點。此外，目前市場結構也與本週期早期的「重新累積區間」相似，呈現與減半後價格跌破支撐位後回升的相似模式。然而，Rekt Capital 也指出，要確認比特幣修正結束並重啟上漲趨勢，仍需突破幾個技術關卡。首要目標是重新奪回近期交易區間的下界，約93,500美元。他強調，突破此價位將確認買方重掌市場主導權。目前價格正嘗試在向下偏差底部形成底部，此「集群」模式通常需要數週的價格盤整才能開始顯著復甦。總結而言，儘管比特幣的修正可能已觸底，但要重回歷史高點仍需時間與耐心，93,500美元將是觀察市場動向的關鍵價位。

美聯儲維持利率不變比特幣應聲上漲特朗普關稅政策下的經濟展望謹慎

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美聯儲在3月份聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後公布2025年第二次政策決策，決定維持聯邦基金利率在4.25%至4.5%的區間，此舉是在該委員會去年連續三次減息後的結果。美聯儲維持利率不變公布後，比特幣價格應聲上漲，目前徘徊在8.萬美元左右，24小時漲幅超過4%。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！美聯儲預計2025年將再減息兩次。儘管特朗普總統的關稅政策以及包含減稅和放鬆管制的積極財政政策帶來不確定性，美聯儲官員仍預計到2025年底利率將再下降0.5個百分點。由於美聯儲通常以0.25個百分點為單位調整利率，這意味著今年可能會有兩次減息。美聯儲維持利率不變承認近期通脹數據顯示穩定進展 FOMC會後聲明指出，當前經濟環境的不確定性有所增加。主席鮑威爾(Jerome Powell) 承認近期通膨數據顯示穩定進展，但強調央行努力仍在持續，利率將保持限制性以應對仍然偏高的通膨。聲明也強調，近期指標顯示經濟持續強勁擴張，失業率保持低位且穩定，勞動力市場狀況持續強勁。值得注意的是，儘管加密貨幣市場因投資者已預期美聯儲維持利率不變而波動不大，但此決策是在特朗普總統第二任期初期，貿易緊張局勢加劇經濟不確定性的背景下做出的。特朗普政府積極對鋼鐵、鋁及其他大量進口商品徵收關稅，已嚴重影響全球金融市場的穩定性。美聯儲同時下調了經濟擴張預期，顯示出更為謹慎的展望。今年的經濟增長預測下調至1.7%，較12月份預測下降0.4個百分點。與此同時，核心通脹預期則略微上升，預計將達到年化2.8%，比先前預期高出0.3個百分點。美聯儲的最新預測（點陣圖）顯示，與12月份相比，貨幣政策正朝更緊縮的方向發展。此前，只有一位官員預計利率將維持到2025年不變，但現在已有四位官員持此觀點，顯示出更強烈的謹慎傾向，並暗示未來可能提高利率。

特朗普的比特幣儲備計劃反噬歐洲央行警告加密貨幣市場崩盤

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特朗普政府最近的關稅政策適得其反，而一度將比特幣價格推高至10.9萬美元的比特幣儲備計劃也隨之失效。市場普遍認為特朗普的政策具有濃厚的政治色彩，此舉引發了加密資產市場的恐慌性拋售和普遍擔憂。歐盟理事會一位重量級人物也對此表達關注，歐洲央行警告加密貨幣市場崩盤，進一步加劇了全球對於將加密資產納入主流金融體系安全性的疑慮。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！歐洲央行警告加密貨幣市場崩盤發出警報歐洲央行管理委員會資深成員Francois Villeroy de Galhau公開表達對美國處理加密貨幣方式的強烈擔憂。他在接受《La Tribune Dimanche》訪問時警告，金融危機往往起源於美國，並迅速波及全球。他認為，美國政府支持數位資產和非銀行金融系統的作法，正冒著不必要的風險，可能導致全球經濟動盪不安。維勒魯瓦強調，歐洲的金融體系擁有完善的監管機制，有效降低了銀行危機的風險。他同時呼籲提升歐元的國際地位，並敦促歐洲建立強大的儲蓄與投資聯盟，以吸引全球資金。加密貨幣是解決方案而非威脅並非所有人士都認同他的觀點。加密貨幣分析師Christopher Perkins強烈反駁，他認為數位資產反而能降低金融風險。他以1974年Herstatt銀行倒閉事件為例，說明傳統金融體系可能發生的嚴重失敗。與需要數天才能結算的傳統資產不同，加密貨幣交易能即時完成，提升了流動性並降低了系統性風險。根據其在雷曼兄弟倒閉事件中的經驗，Perkins 強調流動性至關重要，而加密貨幣則能有效增強流動性。他敦促歐洲積極擁抱區塊鏈技術，以實現更快速的結算和更完善的金融安全。特朗普的迷因幣狂熱除了政策調整之外，特朗普及其家族也與迷因幣熱潮有著千絲萬縷的聯繫。報導指出，自特朗普上任以來，其家族便支持多項未經監管的代幣，並利用其政治影響力進行價格操縱，藉此獲利。許多人認為，特朗普正利用加密貨幣產業來填補其選舉支出，並以投資者利益為代價來累積個人財富。此舉讓人聯想起他過去的金融策略所引發的經濟衰退。比特幣儲備計劃引發質疑另一方面，特朗普政府持續推動親加密貨幣的政策，包括戰略比特幣儲備和獨立的數位資產儲備。其政府也撤銷了幾起美國證券交易委員會（SEC）針對加密貨幣公司的訴訟。然而，分析師Bakcho_Panda 指出，比特幣儲備計劃存在重大轉折——美國政府並非購買比特幣，而是出售充公的加密貨幣，這引發了市場猜測，認為該儲備規模僅在沒收更多資產時才會增加。此舉令人擔憂，政府可能利用打擊加密貨幣的行動來擴大其資產持有量，同時卻營造出支持數位資產的假象。

Strategy發行500萬股優先股增持比特幣資金再添新策略

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企業級比特幣持有者Strategy（前稱MicroStrategy）宣佈一項新的融資計劃，將發行500萬股A系列永久優先股（$STRF），以籌措資金進一步增持比特幣。公司 CEO Michael Saylor表示，Strategy發行500萬股優先股，資金將用於「一般公司用途」，其中包括「收購比特幣」，但此計劃將受市場及其他條件影響。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Strategy發行500萬股優先股預計自6月底開始派息這批優先股將累計每年10%的固定股息，預計自2025年6月30日起開始派息，但前提是公司擁有足夠的合法資金支付。此舉是Strategy繼本月初宣佈的公開市場股票發行計劃後的最新動作，該計劃擬發行和出售最高210億美元的股票，資金同樣將用於一般公司營運，包括購買更多比特幣。 Strategy昨日才剛宣佈增持130枚比特幣，平均價格為每枚82,981美元，總計耗資1,070萬美元。根據SaylorTracker.com的數據，Strategy目前持有499,226枚比特幣，總價值超過409.2億美元。長期唱衰比特幣的Peter Schiff則對此評論道：「就買這麼多嗎？看起來你的火力不足了。」值得注意的是，Strategy的增持行動和融資計劃正值加密貨幣市場價格大幅下跌之際。截至發稿時，比特幣價格徘徊在81,000美元左右，遠低於1月份創下的109,000美元歷史高點。儘管美國總統特朗普（Donald Trump）在3月份簽署行政命令，設立戰略比特幣儲備，但地緣政治因素和市場狀況持續影響著比特幣價格。Strategy此番發行優先股的策略，顯然意圖在市場低迷時逢低吸納，但其能否成功，仍有待市場考驗。

Netflix製作人涉挪用千萬美元投資加密貨幣面臨詐欺和洗錢指控

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知名電影製作人Carl Erik Rinsch因涉嫌挪用Netflix 1100萬美元資金，目前面臨美國聯邦政府的詐欺和洗錢指控。這筆巨款原本預計用於Rinsch執導的科幻劇《征服》（Conquest），該劇原名為《白馬》（White Horse）。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！根據曼哈頓聯邦法院3月18日公開的起訴書，檢方指控Rinsch將這1100萬美元中的1050萬美元轉入證券帳戶進行高風險股票投機交易，並在一家生物製藥公司認購權證交易中損失超過550萬美元。同時，Rinsch向Netflix謊稱影集製作進度順利。儘管檢方起訴書未直接點名Netflix，但這與《紐約時報》2023年11月報導的Netflix與Rinsch之間的糾紛相呼應。 Netflix在2021年初取消了《征服》的製作，並聲稱Rinsch行為異常，此前已支付給他總計5500萬美元。 Netflix製作人涉挪用千萬美元投資加密貨幣將其用於購買奢華物品檢方指出，Rinsch在2021年2月透過加密貨幣投資獲得數百萬美元收益後，並未將其投入《征服》的製作中，反而將其用於購買奢華物品，包括近380萬美元的家具和古董、五輛勞斯萊斯、一輛法拉利、以及價值超過300萬美元的奢華腕錶和高檔服飾。此外，Rinsch還被控使用近180萬美元償還信用卡債務，以及100萬美元支付法律費用，其中包括他向Netflix提起的索賠訴訟以及離婚相關費用。 Rinsch被控一項電匯詐欺罪、一項洗錢罪和五項使用非法所得進行金融交易罪。詐欺和洗錢罪名最高可判處20年監禁，金融交易罪名則可能額外增加10年刑期。Rinsch於3月18日被捕，案件將由紐約聯邦法院法官 Jed Rakoff 審理。其律師 Annie Carney 尚未回應媒體置評請求。值得注意的是，這起案件與荷里活過往電影製作人因財務糾紛而捲入訴訟的案例類似。例如， Harvey Weinstein 曾控告其兄弟 Bob Weinstein 和其他高管隱瞞公司財務狀況，導致他個人擔保4500萬美元貸款而陷入財務困境。本案更凸顯了Rinsch與Netflix之間持續的法律爭端。去年，仲裁員已裁定Netflix因Rinsch提出的仲裁而獲得880萬美元損害賠償，Rinsch當時聲稱Netflix違反合約，欠他至少1400萬美元。然而，前洛杉磯高等法院法官 Rita Miller 裁定Rinsch的支出與電影製作無關。 Rinsch此番被控的罪名，將可能面臨更嚴厲的法律制裁。

美聯儲利率決策將牽動比特幣鮑威爾言論能否引發加密貨幣市場反彈？

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比特幣價格一度跌破83,000美元，以太幣、Solana和XRP則呈現輕微震盪。市場恐慌與貪婪指數（Market Fear & Greed Index）下探23，顯示在市場不確定性持續籠罩下，交易者普遍保持審慎態度，美聯儲利率決策將牽動比特幣。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議即將落幕，其利率決策將成為影響加密貨幣市場的重要因素。投資者正密切關注美聯儲的利率決定，任何政策調整都可能引發市場劇烈波動。雖然多數分析師預期利率將維持在4.25%至4.5%區間，但美聯儲對於未來減息的展望才是關鍵變數。美聯儲利率決策將牽動比特幣減息預期不明朗但暗示至關重要美聯儲主席鮑威爾多次強調謹慎，以通膨壓力和經濟不確定性為由，維持利率不變。市場普遍預期，實質性的減息可能要等到2025年中才會出現。然而，鮑威爾在會後的聲明將左右投資者情緒。若其暗示提前寬鬆貨幣政策，比特幣及其他山寨幣等高風險資產可能出現大幅反彈；反之，持續的鷹派立場則可能加劇市場拋售壓力。 QCP Capital最新報告指出，他們並不預期美聯儲會意外減息，但警告鮑威爾的任何鴿派暗示都可能推升市場。目前資金正從比特幣和納斯達克股票流向歐洲和中國市場，顯示資本流向可能出現轉變。FOMC會議後的市場反應將決定高風險資產的後續走勢。比特幣價格處於關鍵時刻比特幣價格持續在85,000美元附近震盪，交易者正嚴陣以待潛在的市場動盪。較高的利率通常有利於傳統投資，例如債券和儲蓄存款，從而吸引資金從比特幣等投機性資產流出。若美聯儲維持高利率政策，市場流動性可能進一步收緊，導致市場下行。山寨幣能否從減息信號中受益？儘管市場存在隱憂，美聯儲政策的轉向仍可能激勵市場信心。美國消費者物價指數（CPI）已從3.1%下降至2.8%，顯示通膨壓力有所緩解。如果鮑威爾承認此趨勢並暗示即將減息，市場風險偏好可能提升，山寨幣尤其可能因此受惠。接下來的24小時至關重要。若美聯儲持續維持鷹派立場，加密貨幣市場可能面臨進一步的跌勢；反之，若釋出近期減息的信號，市場則可能出現反彈。投資者正密切關注鮑威爾的每一句話，其言論將決定加密貨幣市場的下一步走勢。

北韓網路攻擊致富比特幣持有量超越薩爾瓦多

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北韓網路攻擊致富！根據區塊鏈分析公司Arkham的數據，截至3月17日，北韓已超越薩爾瓦多和不丹，成為全球第五大比特幣持有國。這項驚人的躍進，直接源於Lazarus集團在2025年2月對位於杜拜的加密貨幣交易所Bybit發動的網路攻擊，並將竊取的資產成功洗錢並轉換為比特幣。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！ Lazarus集團，被認為是朝鮮民主主義人民共和國（DPRK）偵察總局（RGB）下屬的國家資助駭客組織，此次從Bybit竊取了價值15億美元的加密資產。 Arkham數據顯示，其中超過40萬個以太幣已被轉換為13,518個比特幣（價值約11.4億美元）。此外，Lazarus集團還持有近13,791個以太幣（價值約2,668萬美元）和5,022個幣安幣（BNB，價值約316萬美元）。北韓網路攻擊致富比特幣持有量達到至少13,518個此次駭客行動讓北韓的比特幣持有量達到至少13,518個，遠超薩爾瓦多的6,118個和不丹的10,635個（透過挖礦取得）。然而，與美國（198,109個）、中國（190,000個）、英國（61,245個）和烏克蘭（46,351個）等國相比，仍有相當差距。這些數據來自Bitcoin Treasuries。 Lazarus集團的網路犯罪活動已持續多年，並造成巨額損失。除了Bybit事件外，該集團還參與了2024年日本DMM比特幣交易所的攻擊（竊取金額未公開）以及2022年Ronin網路的攻擊（竊取金額超過6億美元），以及其他多起事件。根據Chainalysis的《2025年加密貨幣犯罪報告》，北韓駭客在2023年竊取了6.605億美元，2024年則暴增至13.4億美元，同比增長102.88%。值得注意的是，Lazarus集團在洗錢過程中，利用了去中心化金融（DeFi）協議，例如THORChain，這些協議因缺乏強大的反犯罪機制而備受批評。這使得Lazarus集團得以有效掩蓋資金來源，並將其轉換為比特幣。根據戰略與國際研究中心（CSIS）的分析，這些網路攻擊所得資金，與其他非法活動的收益一起，被用於資助北韓的核導彈計劃，對國際安全構成嚴重威脅。因此，北韓利用加密貨幣資助其軍事發展的模式，已成為國際社會關注的焦點。

以太幣價格走勢關鍵時刻 1900美元支撐位能否守住？

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以太幣價格近期持續承壓，徘徊於1900美元附近，面臨嚴峻考驗。比特幣價格在過去兩週上漲3.8%，突破85,000美元，相對強勢的比特幣行情，更使得以太幣的壓力倍增。市場分析師正密切觀察，以太幣價格走勢能否成功反彈，抑或進一步下探至1500美元。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！比特幣崛起以太幣市佔率下滑加密貨幣分析師SunflowrQuant指出，以太幣(ETH)相對比特幣(BTC)的價格占比已連續兩年下跌，目前ETH/BTC比率已降至0.02，顯示市場資金正流向比特幣。同時，以太幣期貨未平倉合約也下降至0.15，反映交易員對以太幣的風險偏好降低，並減少槓桿操作。 SunflowrQuant分析此現象為市場看跌情緒持續主導，投資者正將資金轉向比特幣。3月16日，以太幣交易價格為1932美元，缺乏明顯上漲動能，市場觀望氣氛濃厚。技術面分析：以太幣價格走勢關鍵支撐位與指標訊號以太幣價格目前受困於下降通道，多次嘗試突破均告失敗。50日與200日指數移動平均線(EMA)分別位於2475美元與2880美元，構成強勁阻力。加密貨幣分析師Crypto Fella指出，若以太幣價格能成功從目前價位反彈，則可能形成局部底部，進而推動價格回升；反之，若跌破支撐位，則可能下探至1500美元，並可能進入一段時間的盤整。相對強弱指標(RSI)目前位於35.51，接近超賣區，暗示短期內可能出現技術性反彈，但缺乏強勁買盤支撐，反彈力道恐有限。鯨魚持續買入但市場信心不足儘管市場整體看跌情緒濃厚，但加密貨幣交易員Ted Pillows觀察到，大型持有人（鯨魚）持續累積ETH，顯示部分機構投資者仍看好以太幣的長期價值。然而，以太幣期貨未平倉合約持續下降，表示市場信心不足，缺乏新的買盤推動，以太幣價格走勢仍缺乏明確方向。未來展望：多重因素影響價格走勢以太幣的未來走勢取決於買賣雙方的力量消長。SunflowrQuant認為，市場恐慌情緒可能引發反彈，但並無絕對保證。他指出，以太幣可能如同以往週期般，在經歷低迷後強勢反彈，甚至創下新高。然而，價格反彈需要多重因素共同作用，包括機構投資需求、網絡升級以及比特幣價格走勢等。若以太幣能守住1900美元支撐位，則反彈的可能性較高；反之，則可能進一步下探至1500美元。

渣打銀行下調以太幣2025年價格預測目標價急降六成

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渣打銀行下調以太幣2025年價格預測，由先前樂觀預估的8000至1萬美元，下調至4000美元。此一預測調整主要歸因於以太坊Layer 2（L2）方案的興起，導致以太坊本身的交易費用結構產生變化。即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！目前以太幣價格徘徊在1900美元左右，短期內出現軋空行情或強勁反彈的可能性有限。渣打銀行的預測反映了目前市場普遍看跌的情緒。該銀行先前曾對比特幣持高度樂觀態度，並積極拓展歐元區的加密貨幣相關業務。然而，針對以太幣，其預測則顯得相對保守。分析師Geoffrey Kendrick更預測，即使以太幣價格名義上有所增長，其相對比特幣的價格比率（目前低於0.023 BTC）仍可能跌至0.015 BTC。渣打銀行下調以太幣預測大多數交易者保持謹慎渣打銀行的預測建立在以太坊未調整其費用和擴容結構的基礎上。即使以太幣價格達到4000美元，也仍需大幅反彈。市場情緒持續動盪，部分人士仍預期價格回升，但大多數交易者保持謹慎，短期看跌情緒居多，甚至有極端預測認為價格可能跌回三位數。值得注意的是，以太幣有望以負值收盤第一季度，甚至可能創下連續三個月收負值的紀錄，二月單月價格更因資產清算而下跌超過32%。儘管ETH價格疲軟引發了市場對短期軋空行情的預期，但此類預測已多次落空，未平倉合約數週以來持續低於100億美元。雖然有跡象顯示部分大型投資者（鯨魚）正在逢低吸納，試圖降低平均持倉成本，但市場普遍缺乏對以太坊作為主要區塊鏈的創新和新應用場景的期待。渣打銀行的預測考慮到以太坊區塊鏈的內部因素渣打銀行的預測不僅基於市場情緒，也考慮到以太幣區塊鏈的內部因素。該銀行指出，Dencun升級導致以太坊的使用模式發生轉變，大部分活動轉移至Base等L2方案，降低了以太坊本身的收入。目前以太坊生態系統的收入主要來自區塊獎勵，交易費用貢獻相對較小，而Dencun升級進一步壓低了以太坊的交易費用，大部分收益則歸L2方案所有。同時，以太坊的使用率下降，主要集中在去中心化交易所的少數高流動性交易對上。創新和新型資產也轉向其他區塊鏈，因為ETH的gas費用仍然是一個問題。雖然L2區塊鏈分擔了一部分流量，但L1仍然相對緩慢，且與許多新應用場景不相容。新增以太幣將進一步增加市場拋售壓力此外，預計以太坊每年將新增94萬個以太幣，通脹率為0.73%。這些新增代幣，加上老牌鯨魚持有的代幣、活躍交易者的拋售以及未質押的代幣，將進一步增加市場拋售壓力。即使gas價格已再次降至低於1 GWEI的歷史低點，以太坊在去中心化應用活動方面仍落後於BNB智能鏈和Solana。Tether (USDT)仍然是以太坊網絡的主要用例，佔據了該穩定幣供應量的57%以上。以太坊每週僅產生511萬美元的交易費用，遠低於Solana和BNB智能鏈。同時，該網絡每月需支付超過1.72億美元的驗證者報酬，而年化收益率僅為2.98%。這顯示以太坊在收入生成效率方面下降，也失去了其作為「超聲波貨幣」的稀缺性敘事。