MicroStrategy Nasdaq 100掛牌後股價暴跌比特幣押注策略受質疑

軟體公司MicroStrategy (MSTR) 股價週一下跌逾8.7%，創下近期新低，其Nasdaq 100掛牌的利好消息未能提振股價，反而凸顯其高比例比特幣投資策略的風險。過去六個交易日中，MSTR股價已有五個交易日收低，較上月新高位下跌超過37%。

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週一，MicroStrategy 公佈以5.61億美元購入5,262枚比特幣，平均價格為每枚106,662美元。儘管此舉將公司持有的比特幣總量提升至444,262枚，卻也引發市場疑慮。這是MicroStrategy歷來規模最小的一次比特幣購買，與其以往大規模、高額的比特幣投資策略形成強烈對比。

Nasdaq 100掛牌時公佈購入比特幣卻被嫌數量太少

此外，此次購買的平均價格比當時的市場價格高出約12%，甚至高於12月17日比特幣106,151美元的收盤價，此舉與公司過往逢低買入策略背道而馳，引發市場質疑其投資策略的有效性。

知名比特幣懷疑論者Peter Schiff在社群媒體X平台上批評MicroStrategy 行政總裁 Michael Saylor，指出這是MicroStrategy首次以高於市場價格的平均價格購買比特幣，且購買規模也是歷來最小，暗示其可能已缺乏繼續支撐比特幣價格的資金。

市場分析師也對MicroStrategy的未來發展表示擔憂。X平台帳號Markets & Mayhem指出，MicroStrategy似乎正試圖以比特幣投資來彌補其核心軟體業務的衰退，這種高風險的策略並非長久之計。

MicroStrategy目前資產負債表上持有價值超過410億美元的比特幣（截至2024年12月），其公司命運與比特幣價格波動緊密相連。此次小規模且高價的比特幣購買，不僅顯示其投資策略可能出現問題，也暗示公司可能正在過度擴張。此外，MicroStrategy近年來積極轉向比特幣投資，相對忽視其核心軟體業務的發展，也讓投資者擔憂其營運現金流的可持續性。

儘管MicroStrategy仍然受到部分比特幣多頭的青睞，但其股價近期表現明顯低迷，一個多月內市值已縮水近40%，即使比特幣價格維持在10萬美元附近。

Nasdaq 100的掛牌本應為MicroStrategy帶來正面評價，但結果卻反過來突顯其高度依賴比特幣的風險。隨著2024年底將至，比特幣價格走勢將成為MicroStrategy能否成功應對市場挑戰的關鍵因素。若比特幣價格持續低迷，MicroStrategy的高風險押注策略將面臨更大的壓力。