中國三大科技巨頭再度掀起搶晶片潮。據路透社10月20日獨家報道，字節跳動（ByteDance）、阿里巴巴（Alibaba）及騰訊（Tencent）合共向Nvidia訂購逾300萬張RTX PRO 5500顯示卡，按每張約11,400美元計，標價合計逾350億美元。報道引述兩名知情人士指，全中國客戶的訂單總數更逾600萬張，遠超Nvidia的生產計劃（資料來源：The Edge／Reuters）。
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訂單逾600萬張 產能或只有一半
問題在於供應。據路透社引述一名消息人士，Nvidia於2027年全球可生產的RTX PRO 5500不超過300萬張；另有消息人士指，部分合作夥伴最終或只獲交付所需數量的5%至10%（資料來源：The Edge／Reuters）。
Nvidia已向客戶及合作夥伴表明，由於需求遠超計劃產量，公司無法保證能夠滿足訂單。按報道，Nvidia已通知客戶樣品料於今年12月推出，商業交付則由2027年第一季開始；而由2027年起，Nvidia料將台積電大部分產能轉向新一代Rubin數據中心平台，令工作站晶片的供應更見緊絀。
搶貨潮早有跡象。深圳上市的Tansun Technology於10月13日發出公告，指已同意向一名未具名對手方購入20,000張RTX PRO 5500，惟警告晶片短缺及出口管制或令交付延誤（資料來源：The Edge／Reuters）。
| 項目 | 據報數字 |
|---|---|
| 字節、阿里、騰訊合共訂單 | 逾300萬張 |
| 每張標價 | 約11,400美元 |
| 三家合計標價 | 逾350億美元 |
| 全中國客戶訂單 | 逾600萬張 |
| Nvidia 2027年全球產能 | 不超過300萬張 |
| 部分夥伴或獲交付比例 | 5%至10% |
| 交付時間表 | 12月出樣品，2027年第一季商業交付 |
RTX PRO 5500是甚麼？為何成為「合規之選」
RTX PRO 5500屬工作站顯示卡，並非大型數據中心晶片，性能低於Nvidia的Hopper架構H200及Blackwell架構B300。路透社指，按其所見的產品規格，RTX PRO 5500的性能與Nvidia於2025年中為符合出口規定而推出的RTX 6000D相若；RTX 6000D其後已停產，據一名消息人士指，其在中國市場的售價已翻倍（資料來源：The Edge／Reuters）。
據The Information早前報道，RTX PRO 5500採用Blackwell架構，配備84GB GDDR7記憶體，而非H系列晶片採用的高頻寬記憶體（HBM），主要用於高階AI推理、3D渲染及工作站應用。報道又指，中國工業和信息化部（工信部）曾要求阿里巴巴、字節跳動等企業申報採購計劃，並向部分企業表示有意批准（資料來源：INSIDE）。
中國企業搶購的主因，是AI推理（即運行已訓練好的模型）對算力要求較模型訓練為低。美國出口管制目前禁止向中國買家出售B300，H200則須逐案申請許可；有分析認為，工作站顯示卡一般未有被列入管制，惟若被大規模用於訓練大型模型，美國商務部不排除再收緊規定，正如過往A800及H800的情況（資料來源：INSIDE）。
黃仁勳：中國市佔由近乎壟斷跌至「實際為零」
對Nvidia而言，今次訂單反映中國需求仍然龐大。行政總裁黃仁勳曾表示，出口限制令Nvidia在中國AI數據中心晶片市場的佔有率，由近乎壟斷跌至實際為零；Nvidia發言人亦批評美國企業受「過時的美國出口管制」所限，並指中國方面同樣限制美國晶片進口（資料來源：The Edge／Reuters）。
本站早前報道Nvidia第二季業績時已指出，公司第三季1,080億美元的營收指引完全不計入中國數據中心收入，詳見：Nvidia Q2業績營收暴增106%見962億美元！數據中心勁升117% 惟中國市場完全「清零」。若RTX PRO 5500最終順利付運，或可為Nvidia中國業務帶來一定補充，惟受產能所限，規模料遠不及訂單金額。
另一邊廂，北京持續鼓勵企業採用國產晶片，華為的市佔率有所上升；不過路透社指，由於先進半導體製造設備受限，中國晶片商在技術上仍然落後（資料來源：The Edge／Reuters）。黃仁勳去年亦曾警告「中國將贏得AI競賽」，相關分析可參考：黃仁勳投下震撼彈：「中國將贏得AI競賽」！點出美國最大弱點。
香港視角：騰訊、阿里算力投入或受產能牽制
騰訊（0700.HK）及阿里巴巴（9988.HK）均為港股重磅科技股，兩者近年大舉投資AI雲服務及大模型。今次搶購工作站顯示卡，反映內地巨頭對AI推理算力的需求仍然殷切；然而若最終交付量遠低於訂單，或令兩家公司的AI產品推出步伐及雲業務擴張受到牽制，投資者宜留意其後續業績會對資本開支及晶片供應的說法。
對本地企業而言，AI算力供應緊張的影響亦不容忽視。本港寬頻商早前已推出以國產GPU為主的AI平台，以較低價格吸引企業客戶，詳見：香港寬頻推AI+平台 國產GPU平六成 1億元攻企業 保留加價空間。另一方面，內地模型持續以低成本路線追趕，例如DeepSeek V4 Pro效能接近Claude但價格僅為其2%，或令更多企業傾向以推理效率而非單純堆砌算力取勝。
常見問題
RTX PRO 5500是甚麼晶片？
RTX PRO 5500是Nvidia採用Blackwell架構的工作站顯示卡，據報配備84GB GDDR7記憶體，主要用於AI推理、3D渲染及工作站應用，性能低於H200及B300等數據中心晶片。
為何中國科技巨頭要搶購這款工作站顯示卡？
美國出口管制禁止向中國買家出售B300，H200亦須逐案申請許可；RTX PRO 5500性能較低，被視為符合出口規定的選擇，而中國企業主要用於AI推理，對算力要求較模型訓練為低。
訂單規模有多大？Nvidia能否如數交付？
據路透社引述消息人士，三家公司合共訂購逾300萬張，標價合計逾350億美元，全中國客戶訂單更逾600萬張；惟Nvidia明年全球產能或不超過300萬張，已表明無法保證滿足訂單。
何時開始交付？
據報Nvidia已通知客戶，樣品料於今年12月推出，商業交付則由2027年第一季開始。
本文不構成投資建議，讀者應自行查閱最新資料及評估風險。
