交易所穩定幣儲備最新數據顯示明顯收縮，據CryptoQuant統計，交易所穩定幣儲備由2025年底約800億美元，跌至現時約640億美元，短短數月內蒸發約160億美元，跌幅達兩成。與此同時，幣安在交易所穩定幣儲備當中的市場份額，由60%出頭飆升至68.5%，意味著流動性愈趨集中於單一平台，市場對集中度風險的關注度亦有所上升。
即加入CFTime TG 討論區!想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3 入場券!
交易所穩定幣儲備蒸發160億美元 是熊市訊號還是資金轉向比特幣？
值得留意的是，是次交易所穩定幣儲備蒸發兩成，與「穩定幣總供應量」下跌是兩個不同概念——現時穩定幣總供應量僅按年微跌約4.8%，遠低於交易所儲備兩成的跌幅，反映資金並非大規模撤出穩定幣市場，而是由交易所轉移至其他地方。同一時間，比特幣近日出現短倉爆倉潮，價格一度由約6.47萬美元急升至6.9萬美元以上水平，加上比特幣ETF早前已錄得資金流入，市場分析認為，是次交易所穩定幣儲備下降，較大機會反映資金由穩定幣輪動至比特幣等資產，而非單純的「熊市」流動性抽走訊號。
幣安集中度飆至68.5% 流動性風險知多少？
幣安在交易所穩定幣儲備當中的市場份額由60%出頭升至68.5%，成為是次數據當中另一焦點。分析指出，交易所穩定幣儲備的集中度指標本身波動性較大，同一機構在不同時間點的統計數字亦有明顯差異，故68.5%這個數字應被視為現時的快照，而非穩定的長期基準。不過，若流動性持續高度集中於單一平台，一旦該平台出現技術故障、監管行動或其他突發事件，對整體加密貨幣市場的衝擊亦會相應放大，此點仍值得市場持續留意。
對比2022至23年熊市 今次收縮仍算溫和
對比2022至2023年熊市時期，當時穩定幣總供應量曾由高峰暴跌約34%，同期比特幣價格亦由高位下跌約43%，兩者跌幅遠超今次交易所儲備的收縮規模。是次交易所穩定幣儲備兩成的跌幅，對比過往熊市的流動性抽走程度，仍然屬於相對溫和的調整，市場毋須過度解讀為新一輪熊市的先兆。
交易所穩定幣儲備的變化，往往反映市場資金部署的短期取態，是次數據究竟是資金轉向比特幣等資產的健康輪動，抑或是流動性風險的早期警號，仍有待未來數週的資金流向數據進一步驗證。
常見問題
交易所穩定幣儲備現時下跌了多少？
根據CryptoQuant數據，交易所穩定幣儲備由2025年底約800億美元，跌至現時約640億美元，蒸發約160億美元，跌幅達兩成。
幣安在穩定幣儲備當中的份額是多少？
幣安在交易所穩定幣儲備當中的市場份額，由60%出頭飆升至68.5%，反映流動性愈趨集中於單一平台。
今次交易所穩定幣儲備下跌代表熊市將至？
分析指現時穩定幣總供應量僅微跌約4.8%，資金較大機會是轉向比特幣等資產，加上對比2022至23年熊市34%的跌幅，今次收縮仍屬相對溫和，未必代表新一輪熊市。
