Fundstrat聯合創辦人Tom Lee指出，自美國與以色列戰爭爆發以來，持續上漲的原油價格一直是壓制以太幣價格的重要因素。他表示，以太幣價格與原油之間的反向關聯已達到創紀錄新高，並稱「若有人想知道為什麼以太幣一直面臨賣壓，對我而言，上漲的油價是最大的逆風。」
即加入CFTime TG 討論區！想掌握最新加密市場動態與 AI 新聞與資訊，更能隨時獲得免費 web 3入場券！
油價飆升的背景：地緣衝突推高原油
自2月28日美國與以色列戰爭爆發以來，原油價格已從每桶65美元飆升66%至超過100美元。週一油價再次急升：
- 西德州中質原油觸及108美元
- 布蘭特原油觸及111美元
此次油價飆升的直接導火線，是美國現任總統特朗普週日在Truth Social上發文，稱伊朗在荷姆茲海峽開放問題上達成協議的「時鐘正在滴答作響」。
油價與以太幣的反向關聯
Lee指出，若油價出現逆轉，以太幣價格將隨之復甦，並將當前情況描述為「短期戰術性雜訊」。他強調，以太幣更大的驅動因素在於代幣化（Tokenization）與代理型人工智能（Agentic AI）：
「這些結構性驅動因素已經就位。因此，我們預期隨著2026年的推進，以太幣價格將變得更強勁。」
以太幣最大逆風 結構性驅動因素
1. 代幣化主導地位
以太坊仍是現實世界資產代幣化的主導網絡。當計入第二層網絡時，以太坊佔據了超過60%的市場份額。近期，貝萊德與摩根大通等主要金融機構均在以太坊上推出了代幣化基金。
2. 代理型人工智能支付
Lee所指的「代理型AI」敘事，源於AI支付代理無法使用銀行帳戶的預測——它們將使用ETH等加密代幣或穩定幣進行支付。
以太幣面臨多因素壓力
Bitrue研究院研究主管Andri Fauzan Adziima向Cointelegraph表示，原油價格並非影響以太幣的唯一因素，以太幣正面臨「多因素壓力」：
| 壓力來源 | 說明 |
|---|---|
| 原油價格上漲 | 與以太幣的反向關聯創歷史新高 |
| ETF資金外流 | 現貨以太幣ETF持續錄得淨流出 |
| 交易所儲備上升 | 鯨魚拋售增加市場供應 |
| 風險規避情緒 | 宏觀不確定性打擊風險資產 |
| 相對表現落後 | ETH持續表現遜於比特幣 |
價格表現：以太幣跌至2,100美元
以太幣在過去一週加速下跌，跌幅近10%，週一回跌至2,100美元，較其歷史高點下跌57%。Lee表示，若美國與伊朗之間的戰爭持續，可能進一步壓抑以太幣。
結論：油價回落將成以太幣復甦催化劑
綜合來看，以太幣短期走勢與原油價格高度相關。若地緣衝突緩解、油價回落，Lee預期以太幣將迎來復甦。長期而言，代幣化與代理型AI被視為推動以太幣價格的結構性力量，但短期內ETF資金外流、交易所儲備上升及風險規避情緒等「多因素壓力」仍將持續影響市場。
