木頭姊再出擊！方舟2026報告核心論證：比特幣的固定發行機制完勝黃金 供應增長率將跌破1%

方舟投資（ARK Invest）創辦人Cathie Wood 在其最新發布的2026年展望報告中，再次強調比特幣的設計賦予其超越黃金的結構性稀缺優勢。她指出，真正的稀缺性關鍵不在於有限數量，而在於供給是否能夠因應價格上漲而增加——而在這一點上，比特幣的固定發行機制使其與黃金產生根本差異。

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比特幣的固定發行機制定下稀缺性本質：靜態供應 vs. 動態反應

根據方舟投資的分析，黃金與比特幣雖均實現長期增值，但其背後的供給機制截然不同。在研究的期間內，黃金價格上漲約166%，其全球供應量年均增長約1.8%；相比之下，比特幣價格攀升超過360%，而其供應量年均增長僅約1.3%。

Wood 強調，此差異在價格上漲期間尤其關鍵：金價上揚會激勵礦商擴大勘探與生產，逐步增加供應；而比特幣的發行量則由代碼硬性規定，並透過定期減半事件 逐步下降。預期比特幣的年供應增長率將在本十年後期降至1%以下，最終趨近0.4%。

長期定位：修正價格目標，維持核心論述

儘管Wood已將其最積極的價格預測從2030年150萬美元下調至約120萬美元，但她堅持認為，比特幣可預測的稀缺性仍是任何實體商品無法比擬的。這種動態支撐了她對比特幣的長期樂觀立場。

多元配置優勢：低相關性強化組合角色

除了稀缺性，Wood亦將比特幣定位為強大的資產多元化工具。方舟數據顯示，比特幣與黃金、債券保持低相關性，這為追求更高單位風險回報的資產配置者提供了異常出色的風險調整後收益特性。在她看來，這使比特幣在多元資產組合中佔據獨特位置。

「數位黃金」之辯：短期表現與長期軌跡

比特幣作為「數位黃金」的定位在2025年受到挑戰，當時黃金在宏觀不確定性加劇的環境中表現顯著優於比特幣。黃金的長期聲譽、實體屬性與歷史可靠性，持續吸引保守型投資者，尤其在市場動盪時期。

比特幣支持者則主張，短期表現不應掩蓋其長期軌跡。在2024年強勁上漲後，2025年出現盤整階段實屬廣泛預期。黃金提供穩定性，而比特幣提供不對稱的上行潛力——這種取捨仍是其吸引力的核心。

結論：非二元選擇，而是結構性論證

對Wood而言，關鍵並非在資產間做出二元選擇，而是結構性論證。比特幣的固定供應、遞減發行量及低相關性，使得長期投資者越來越難以忽視其配置價值，即使黃金依然保持其傳統避險工具的角色。在未來幾年，這兩種資產很可能在投資組合中共同扮演互補而非互斥的角色。