下個科技泡沫？OpenAI數據中心租金每年達6200億 滙豐警告：未來融資全用來繳房租

根據滙豐報告，OpenAI已簽署價值2880億美元的雲端合約，然而，為了維持運營，該公司需要在2030年前再籌集2070億美元，主要用於OpenAI數據中心租金。這一驚人數字是在近期披露的兩項主要計算租賃協議後得出的，分別是10月末與Microsoft簽訂的2500億美元合同及隨後與Amazon的380億美元合約。

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這些交易使OpenAI的總計算能力提升至36吉瓦，但預計到2030年，只有三分之一的能力將投入使用，然而OpenAI仍需按約付款。HSBC表示，該公司每年的數據中心租金預計在6200億美元左右，所有合約的總價值將接近1.8萬億美元。

OpenAI數據中心租金達天價 但繼續為大多數用戶提供補貼

為了評估OpenAI能否順利運作，HSBC建立了一個預測模型，預計到2030年將有30億用戶，其中約10%將轉化為付費用戶。儘管目前OpenAI的用戶數約為8億，大多數尚未付費。公司目前的短期計劃是鼓勵更多用戶訂閱服務，並同時開發更多收入來源，例如自主AI、廣告及Jony Ive的硬體項目。

然而，儘管預測中顯示收入穩步增長，HSBC則強調開支也在迅速上升。即使在最理想的情況下，OpenAI仍將為大多數用戶提供補貼，這意味着未來的每一輪融資幾乎都會直接用於支付數據中心的租金。

報告還指出，預計到2030年消費者AI的收入將達到1290億美元，其中870億來自搜尋，240億來自廣告。OpenAI在消費市場的市場佔有率將從71%下降至56%，因為競爭對手Anthropic和xAI的進一步擴張。

十年間累積租賃成本將達7920億美元

儘管如此，HSBC預測該公司在2020至2030年間的累積租賃成本將達7920億美元，並預計到2033年將上升至1.4萬億美元。

OpenAI到2030年的自由現金流可能達到2820億美元，此外，Nvidia的資本注入和AMD股票的出售有望為其帶來260億美元的收入。儘管如此，仍然存在2070億美元的資金缺口，而HSBC在此基礎上為潛在風險預留了100億美元的現金緩衝。

在收入增長放緩或投資者信心下降的情況下，OpenAI可能不得不考慮一些不願面對的艱難決策。報告指出，提前放棄某些雲端計算能力，甚至在常規的4至5年租期之前，都是在考慮範圍內的。

總體而言，HSBC對整體AI前景仍持樂觀態度，認為AI將滲透到各行各業，並在全球范圍內帶來顯著的生產力提升。