Tether進軍美國市場！穩定幣發行商 Tether 於 2025 年 9 月 14 日正式推出 USAT，一款聲稱符合美國監管規範的美元計價穩定幣，預計將對現有穩定幣市場格局，尤其是 Circle 發行的 USDC 造成重大衝擊。此舉不僅展現 Tether 進軍美國市場的野心，更將監管與隱私的議題推向檯面。
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Tether進軍美國市場！ USAT定位為「避險擴張」策略
USAT 的推出被 Tether 定位為「避險擴張」策略。Mega Matrix 全球市場執行副總裁 Colin Butler 指出，USAT 將為銀行、金融科技公司和企業提供一個符合美國監管要求的渠道，同時 Tether 旗下全球最大的美元計價穩定幣 USDT 將繼續維持其在海外市場的影響力。
Tether 行政總裁 Paolo Ardoino 在紐約的發佈會上親自主持了 USAT 的發行。Anchorage Digital Bank 將負責 USAT 的發行，而 Cantor Fitzgerald 則將負責管理 USAT 的儲備資產。Tether 預計 USAT 將於年底前上市。
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此舉被視為 Tether 在經歷多年監管審查後，積極尋求與美國監管機構合作的策略性調整。 Tether 任命前白宮官員 Bo Hines 擔任其美國部門行政總裁，以及 Cantor Fitzgerald（其前行政總裁 Howard Lutnick 曾任特朗普政府商務部長）參與 USAT 發行，都顯示 Tether 積極與現任政府建立良好關係的意圖。Butler 強調，USAT 的發行符合最近通過的 GENIUS 法案，並將其定義為「非收益代幣」，以確保符合美國法律。
Stablecoin 的行政總裁 Matthew Tabbiner 表示，Tether 的規模和影響力將重塑美國的監管和基礎設施。USAT 的推出象徵著穩定幣朝向日常貨幣轉變的系統性轉變。
Tether 進軍美國市場的計劃已醞釀多時
Tether 進軍美國市場的計劃已醞釀多時。Ardoino 早在今年稍早便曾訪美，並積極與美國機構和立法者溝通，為 USAT 的推出鋪路。The Digital Chamber 副總裁 Merris Badcock 認為，USAT 的推出是 Tether 克服多年負面形象後，增強其在美國信譽和動能的關鍵一步。
Tether 長期以來一直努力擺脫過去的負面形象，包括針對 USDT 使用者涉及不法交易的指控以及儲備透明度不足的批評。儘管如此，USDT 的總供應量已達 1700 億美元，遠超 Circle 發行的 USDC 的 730 億美元。
USAT將對 Circle 的 USDC 造成直接挑戰
USAT 的推出將對 Circle 的 USDC 造成直接挑戰。Tether 龐大的規模、知名度和財力，將使其在爭奪機構合作夥伴方面佔據優勢。Stablecoin Standard 聯合創始人 Ramy Soliman 指出，其他穩定幣發行商必須迅速建立專屬分銷渠道，否則將面臨被淘汰的風險。Hyperliquid 近期推出的穩定幣代碼拍賣，以及 USDC 在 Hyperliquid 期貨平台上近 7.5% 的抵押品使用率，都暗示著 USDC 市場地位可能受到威脅。
瑞穗證券高級分析師 Dan Dolev 認為，USAT 的推出將對 Circle 造成阻力，並指出 USDC 的商品化程度高於預期。Bernstein 分析師則持相反觀點，預計 Circle 的 USDC 將持續增長。Circle 至截稿前未回應置評請求。
Mega Matrix 的 Butler 認為，穩定幣市場將形成 USDT 作為全球零售基石，USDC 和 USAT 作為符合美國監管要求的渠道，以及 USDe、Sky 和 USDH 作為高收益穩定幣的三足鼎立局面。未來的競爭將集中在整合、交易通道、財務流程和流動性深度等方面。
然而，Tether 為了進入美國市場而選擇遵守美國監管，也引發了關於加密貨幣去中心化和私隱性的討論。Tether 的 USAT 將在受監管的軌道上運行，意味著交易將不再完全匿名且可追蹤。Taxbit 行政總裁 Lindsey Argalas 認為，USAT 的推出反映了傳統金融與數字資產融合的趨勢。Holonym 的 human.tech 產品負責人 Daniel Brunsdon 則警告，這可能代表加密貨幣個人隱私的轉折點，監管與創新能否並存將決定穩定幣的未來發展。
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